تعافي البيزو المكسيكي مع تحسن شهية المخاطرة، وتدفقات التجارة المحمولة لا تزال تشكل عامل دعم

• سجل البيزو المكسيكي ارتفاعا طفيفا مع تحسن شهية المخاطرة يوم الخميس.
• أثرت أرباح إنفيديا المخيبة للآمال على أسواق الأسهم خلال الجلسة الآسيوية، لكنها بدأت تتعافى.
• لا تزال أسعار الفائدة المرتفعة في المكسيك تجتذب تدفقات التجارة المربحة، على الرغم من ضعف البيزو.

سجل البيزو المكسيكي (MXN) ارتفاعًا طفيفًا في أزواجه الرئيسية يوم الخميس مع تحسن معنويات السوق قبل الجلسة الأوروبية، مما أفاد البيزو المكسيكي الذي يميل إلى المخاطرة. تتداول الأسهم الأوروبية بارتفاع متواضع بعد بداية متذبذبة حيث يتغلب المستثمرون على الطعم المرير لأرباح إنفيديا المخيبة للآمال.

ارتفع البيزو المكسيكي بشكل كبير مقابل اليورو بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك الإسباني الأولية لشهر أغسطس والتي كشفت عن تباطؤ حاد في التضخم في إسبانيا، إحدى الدول الأعضاء ذات مستويات التضخم الأعلى في منطقة اليورو. كما نشرت العديد من الولايات الألمانية الرئيسية بيانات التضخم قبل صدورها في ألمانيا بالكامل في وقت لاحق اليوم، مما يشير إلى أن ضغوط الأسعار بدأت تتراجع أيضًا في أكبر اقتصاد في منطقة اليورو.

وتشير البيانات إلى أن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يواصل خفض أسعار الفائدة، وهو أمر سلبي بالنسبة لليورو لأنه من شأنه أن يخفض تدفقات رأس المال الأجنبي.

في وقت كتابة هذا التقرير، يساوي الدولار الأمريكي الواحد (USD) 19.59 بيزو مكسيكي، ويتداول زوج EUR/MXN عند 21.73، وزوج GBP/MXN عند 25.84.

ارتفاع البيزو المكسيكي محدود بسبب المخاطر السياسية

قد تكون احتمالات ارتفاع قيمة البيزو المكسيكي محدودة بسبب عوامل الخطر السياسية. فقد تعرضت الإصلاحات التي اقترحتها الحكومة لجعل القضاة والمستشارين القضائيين منتخبين عن طريق التصويت الشعبي لانتقادات شديدة باعتبارها تقوض العدالة والديمقراطية وثقة المستثمرين في المكسيك.

وقد أدى الخلاف حول الإصلاحات إلى مظاهرات عامة في مدينة مكسيكو من جانب أعضاء السلطة القضائية. وقال السفير الأميركي في المكسيك كين سالازار إن “الانتخاب الشعبي المباشر للقضاة يشكل خطراً كبيراً على عمل الديمقراطية في المكسيك”.

قررت الحكومة المكسيكية “تعليق” العلاقات الدبلوماسية مع كل من الولايات المتحدة وكندا يوم الثلاثاء بسبب الخلافات حول الإصلاحات. وإذا تصاعدت المواجهة، فهناك احتمال أن تؤثر سلبًا على التجارة الحرة بين الدول الثلاث، مع عواقب سلبية على البيزو المكسيكي.

وفي الوقت نفسه، قد يستفيد البيزو من تصاعد الحرب التجارية بين أميركا الشمالية والصين. وكشفت الأنباء يوم الثلاثاء أن كندا قررت زيادة الرسوم الجمركية على واردات السيارات الكهربائية والصلب الصينية بنسبة 100% و25% على التوالي.

ومع ذلك، فإن هذا القرار قد يكون مفيدا للمكسيك، نظرا لدورها الحالي باعتبارها دولة مصنعة وسيطة للسلع الصينية التي تدخل أميركا الشمالية.

البيزو المكسيكي يستعيد قوته من فروق أسعار الفائدة

ويحظى البيزو بدعم إضافي من المستوى المرتفع لأسعار الفائدة التي حددها بنك المكسيك (بانكسيكو) عند 10.75% مقارنة بنظرائه. وقد اكتسب الفارق في أسعار الفائدة أهمية خاصة مع تزايد التوقعات بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بتخفيضات عميقة لأسعار الفائدة في الولايات المتحدة.

على سبيل المثال، وفقاً لبيانات بورصة شيكاغو، فإن السوق تتوقع خفضاً بنسبة 1.00% من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام. وهذا من شأنه أن يخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الرئيسية من 5.25% إلى 5.50% إلى 4.25% إلى 4.50%، وهو ما من شأنه أن يزيد من اتساع الفارق مع المكسيك. ومع ذلك، من المتوقع أيضاً أن يخفض بنك المكسيك أسعار الفائدة، وإن كان وفقاً لخدمة الاستشارات كابيتال إيكونوميكس، ليس بنفس حدة خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي (0.50% بحلول نهاية العام بدلاً من 1.00%).

وبشكل عام، لا يزال الفارق لصالح تدفقات رأس المال الأجنبي إلى البيزو، على الرغم من أن ضعف البيزو في الآونة الأخيرة أدى إلى تقليص شعبية تجارة المناقلة بالبيزو المكسيكي.

التحليل الفني: USD/MXN

يتراجع زوج USD/MXN مع تحركه نحو الأعلى داخل قناة صاعدة. وهو في اتجاه صاعد ثابت، مما يؤدي إلى تفضيل الصفقات الطويلة على القصيرة نظرًا لـ “الاتجاه هو صديقك”.

الرسم البياني لزوج USD/MXN على مدار 4 ساعات

في الآونة الأخيرة، تراجع الزوج إلى مستوى الدعم عند حوالي 19.52 (أعلى مستوى في 22 أغسطس) ويتحرك الآن عند مستوى 19.50. ولكن في ظل الاتجاه الصعودي السائد، فإن الاحتمالات ترجح التعافي في نهاية المطاف واستئناف الارتفاع.

الكسر فوق مستوى 19.80 من شأنه أن يؤكد المزيد من المكاسب نحو خط القناة العلوي في 20.60.