تعثر انتعاش البيزو المكسيكي مع تجاهل المستثمرين لتحذير تدخل بنك بانكسيكو

• تعافى البيزو المكسيكي لفترة وجيزة يوم الخميس بعد أن حذرت رئيسة البنك المكسيكي من أنها ستدعم البيزو إذا استمرت التقلبات.
• ومع ذلك، تعثر الانتعاش يوم الجمعة، حيث يواصل المتداولون التغلب على البيزو المكسيكي للأسفل بعد نتائج انتخابات يونيو.
• يبدو أن زوج USD/MXN قد أنهى تصحيحه واستأنف اتجاهه الصعودي.

انخفض تداول البيزو المكسيكي (MXN) بنسبة تتراوح بين نصف بالمائة وواحد بالمائة في أزواجه الأكثر تداولًا يوم الجمعة مع استمرار قلق الأسواق بشأن السياسات المقترحة للحكومة اليسارية المنتخبة حديثًا في المكسيك. بالإضافة إلى ذلك، يتعرض البيزو لضغوط بسبب الضغط على المراكز الطويلة ذات الوزن الزائد والتي تراكمت بعد فترة متعددة السنوات من ارتفاع قيمة العملة المكسيكية.

في وقت كتابة هذا التقرير، كان الدولار الأمريكي الواحد (USD) يشتري 18.56 بيزو مكسيكي، ويتم تداول EUR/MXN عند 19.87 وGBP/MXN عند 23.63.

يتعافى البيزو المكسيكي مؤقتًا بعد التدخل، ثم يهبط

ارتفع البيزو المكسيكي يوم الجمعة بعد الارتفاع الحاد الذي شهده اليوم السابق، والذي جاء على خلفية التدخل اللفظي من قبل رئيسة بنك المكسيك (بانكسيكو)، فيكتوريا رودريجيز سيجا، التي قالت إن بانكسيكو سيتدخل لدعم البيزو. إذا أصبحت التقلبات “متطرفة” للغاية.

ومع ذلك، واصل المتداولون يوم الجمعة ممارسة الضغط تماشيًا مع التراجع منذ نتائج الانتخابات المكسيكية في 2 يونيو. وقد أدى ذلك إلى فوز الرئيسة المنتخبة كلوديا شينباوم وائتلافها اليساري سيجاموس هاسيندو هيستوريا (SHH). فاز SHH بأغلبية ساحقة في مجلس النواب المكسيكي وجاء على بعد مقعدين في مجلس الشيوخ. وهذا من شأنه أن يسهل على الرئيس الحالي أندريس مانويل لوبيز أوبرادور المضي قدما في إدخال تعديلات جذرية على الدستور التي تسببت في توتر الأسواق.

وتتراوح مجموعة التعديلات والإصلاحات العشرين المقترحة من الحقوق في رفع الحد الأدنى للأجور وزيادة معاشات التقاعد في قطاع الدولة، إلى إلغاء الهيئات التنظيمية المستقلة وإصلاحات السلطة القضائية – وخاصة الفكرة المثيرة للجدل المتمثلة في استبدال النظام الحالي لتعيين القضاة بواحد منهم. من شأنه أن يجعلهم منتخبين عن طريق التصويت الشعبي.

“إن المخاوف الرئيسية بشأن هذه التعديلات هي (أ) أنه سيكون هناك تآكل للضوابط والتوازنات و (ب) أنها ستبدأ في دفع المكسيك إلى مسار ربط الأجور، الأمر الذي من شأنه أن يقوض بوضوح جهود بانكسيكو للسيطرة على التضخم. “قال جيسون توفي، نائب كبير اقتصاديي الأسواق الناشئة في شركة Capital Economics لـ FXStreet.

يوم الأربعاء، خلال بثه اليومي للجماهير، رد أملو على منتقدي إصلاحاته، قائلاً إن الانخفاض الحالي في قيمة البيزو، الذي فقد 10٪ من قيمته منذ الانتخابات، كان مدفوعًا بـ “المضاربين” وليس “المستثمرين”. وهو جزء من مؤامرة الحق في “ابتزاز” الحكومة للتخلي عن الإصلاحات المقترحة.

وقال كذلك إن النظام الحالي لتعيين القضاة مفتوح للغاية أمام فساد النخب والسياسيين والجريمة المنظمة، مما يؤدي إلى تعرض السلطة القضائية للخطر. وبالمقارنة، فإن إصلاحاته “من شأنها أن تجعل تعيين القضاة أكثر ديمقراطية، وتحسين سيادة القانون وجذب المزيد وليس أقل من الاستثمار الأجنبي”، على حد قوله. وأشار أملو أيضًا إلى حقيقة أنه في ظل إدارته ارتفع سعر البيزو بينما انخفض في عهد الرؤساء الخمسة السابقين، بشكل كبير في بعض الأحيان. ويقول منتقدو أملو إنه يعاقب المحكمة العليا لعرقلة بعض إصلاحاته.

ومن الممكن أن ننظر إلى الانخفاض الكبير في قيمة البيزو المكسيكي منذ انتخابات الثاني من يونيو/حزيران باعتباره تصحيحاً متأخراً من المبالغة في تقدير قيمته. كان البيزو في اتجاه صعودي طويل المدى منذ أبريل 2020، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أسعار الفائدة المرتفعة بشكل غير عادي التي حددها بنك المكسيك (Banxico)، والتي جعلت العملة جذابة لمتداولي الحمل. يقترض متداولو الكاري بعملات ذات أسعار فائدة منخفضة مثل الين الياباني (حوالي 0.0٪ -0.1٪ في أبريل) ويستثمرون في عملات مثل البيزو المكسيكي الذي يقدم عوائد أعلى (حوالي 11.00٪ في أبريل)، ويحصلون على الفرق.

يبدو من غير المرجح أن يكون احتمال الإصلاحات القضائية هو المسؤول الأول عن التصحيح الحاد المفاجئ في قيمة البيزو المكسيكي. بل ربما كانت الانتخابات بمثابة نوع من العصي المشتعلة التي أشعلت نار المواقف الطويلة التي تراكمت في البيزو.

“قبل الانتخابات، كنا نقول لبعض الوقت أن البيزو يبدو مقيمًا بشكل مبالغ فيه بشكل متزايد وكان عرضة لانخفاض حاد – وقد جعلته الانخفاضات خلال الأسبوعين الماضيين على مسافة قريبة من توقعاتنا الطويلة الأمد لنهاية العام. قال توفي: 19.00 (دولار أمريكي / بيزو مكسيكي).

التحليل الفني: من المحتمل أن يستأنف زوج USD/MXN الاتجاه الصعودي على المدى القصير

يرتد زوج الدولار الأمريكي/البيزو المكسيكي بعد تصحيحه الأخير يوم الجمعة، مستأنفًا اتجاهه الصعودي على المدى القصير والمتوسط.

الرسم البياني اليومي لزوج USD/MXN

نظرًا لأن “الاتجاه هو صديقك”، فإن الاحتمالات تؤيد استمرار الاتجاه الصعودي، مع احتمال تحديد الهدف التالي عند 19.22 (ارتفاع مارس 2023).

لقد خرج مؤشر القوة النسبية (RSI) للتو من منطقة ذروة الشراء. ومع ذلك، لا يزال من الممكن أن يستمر التصحيح بشكل أعمق – على الرغم من أنه من المرجح أن يستأنف الاتجاه الصعودي الثابت في النهاية.

أصبح اتجاه الاتجاه طويل المدى موضع شك بعد الاختراق فوق أعلى مستوى في أكتوبر 2023. وقبل ذلك، كان أسفل.