أكدت بيانات التوظيف في المملكة المتحدة التي صدرت بالأمس مرة أخرى سبب اتجاه الأسواق نحو الارتفاع بالنسبة للجنيه الاسترليني: فقد كان نمو الوظائف قويًا للغاية، مما دفع بشكل مفاجئ معدل البطالة إلى الانخفاض إلى أدنى مستوى له منذ نصف عام. وتباطأ نمو الأجور، ولكن بما في ذلك المكافآت، فقد تباطأ أقل قليلاً من المتوقع. لذلك، يبدو أن سوق العمل في المملكة المتحدة لا يزال قويًا للغاية ولا يتطلب خفضًا عاجلًا في أسعار الفائدة، حسبما يشير مايكل فيستر، محلل سوق الصرف الأجنبي في كومرتس بنك.
تتزايد مخاطر إجراء تخفيضات أسرع في أسعار الفائدة في المملكة المتحدة
“من المحتمل أن يكون هذا أمرًا شاذًا، حيث أن معظم الزيادة كانت بسبب الارتفاع غير العادي في أسعار السفر – المعدلة موسميًا، ارتفعت هذه الأسعار بنسبة 2٪ تقريبًا على أساس شهري، وهو أعلى مستوى منذ بداية عام 2022. كما هو الحال في الدول الأوروبية الأخرى، يمكن ربط هذا الأمر بجولة تايلور سويفت العالمية. لقد أحيت خمس حفلات في لندن في أغسطس، الأمر الذي ربما أدى إلى ارتفاع أسعار تذاكر الطيران وأسعار الفنادق بشكل كبير.
“من المرجح أن ينعكس هذا التأثير جزئيًا في سبتمبر. وبناءً على ذلك، كان ينبغي أن ترتفع أسعار الخدمات بوتيرة أبطأ بكثير، أي كان ينبغي أن تعود إلى اتجاه نمو الأجور. ويدعم هذا أيضًا حقيقة أن أسعار السفر فقط ارتفعت بقوة بشكل استثنائي في أغسطس. وترتبط المكونات الأخرى لتضخم الخدمات، مثل أسعار الترفيه والثقافة، ارتباطاً وثيقاً بنمو الأجور وقد ارتفعت بوتيرة أبطأ كثيراً. باختصار، هناك الكثير مما يشير إلى أن التراجع الصعودي القصير في أغسطس سوف يهدأ.
“نعتقد أن من المرجح أن يتم تنفيذ وتيرة أكثر تدريجية لتخفيضات أسعار الفائدة، الأمر الذي من شأنه أن يدعم الجنيه الاسترليني في الأشهر المقبلة. ومع ذلك، فإن خطر إجراء تخفيضات أسرع في أسعار الفائدة آخذ في الارتفاع أيضًا في المملكة المتحدة، خاصة إذا تبين أن التضخم أقل بكثير من المتوقع. إذا رأينا هذا اليوم، فيمكننا أن نرى تصحيحًا حادًا في الجنيه الإسترليني، على الرغم من أن هذه ليست حالتنا الأساسية.”
