- يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني بتحيز سلبي لليوم الرابع على التوالي ويستقر بالقرب من أدنى مستوى له حتى الآن هذا العام.
- يبدو أن التباين في توقعات السياسة النقدية بين بنك الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان يشكل عاملاً رئيسياً يؤثر على الزوج.
- ويتطلع المستثمرون الآن إلى الأحداث الرئيسية التي قد يعلن عنها البنك المركزي في الأسبوع المقبل للحصول على زخم جديد.
تراجع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني أكثر إلى ما دون منتصف مستوى 141.00 خلال الجلسة الآسيوية يوم الجمعة، واقترب الآن من أدنى مستوى له منذ بداية العام والذي سجله في وقت سابق من هذا الأسبوع. وعلاوة على ذلك، يبدو أن الخلفية الأساسية تميل بقوة لصالح المتداولين المتشائمين وتدعم احتمالات تمديد الاتجاه الهبوطي الراسخ الذي شهدناه على مدار الشهرين الماضيين أو نحو ذلك.
انخفض الدولار الأمريكي إلى أدنى مستوى أسبوعي جديد في أعقاب تزايد الرهانات على تخفيف السياسة النقدية بشكل أكثر صرامة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، بدعم من إصدار مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI) يوم الأربعاء والذي جاء أضعف من المتوقع. في الواقع، تقدر الأسواق الآن احتمالات بنسبة تزيد عن 40٪ بأن يخفض البنك المركزي الأمريكي تكاليف الاقتراض بمقدار 50 نقطة أساس في نهاية اجتماع سبتمبر. هذا يبقي عائدات سندات الخزانة الأمريكية منخفضة بالقرب من أدنى مستوى لها في عام 2024، وهو ما يُرى أنه يثقل كاهل الدولار ويسحب زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى الأسفل.
من ناحية أخرى، يواصل الين الياباني الحصول على الدعم من الإشارات المتشددة التي يطلقها بنك اليابان، والتي تشير إلى أنه سيرفع أسعار الفائدة أكثر إذا كانت التوقعات الاقتصادية متوافقة مع التوقعات. في الواقع، قال عضو مجلس إدارة بنك اليابان ناوكي تامورا يوم الخميس إن الطريق نحو إنهاء السياسة التيسيرية لا يزال طويلاً للغاية. ويمثل هذا تباعدًا كبيرًا مقارنة بتوقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الحمائمية، وهو ما يؤدي بدوره إلى المزيد من التراجع في صفقات الين الياباني ويساهم في النغمة المعروضة المحيطة بزوج الدولار الأمريكي/الين.
تشير الخلفية الأساسية المذكورة أعلاه إلى أن مسار المقاومة الأقل لأسعار السوق الفورية يظل نحو الانخفاض، على الرغم من أن المتداولين قد يفضلون التحرك جانباً قبل المخاطر الرئيسية للبنك المركزي الأسبوع المقبل. ومن المقرر أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قراره في نهاية اجتماعه الذي يستمر يومين يوم الأربعاء المقبل. وسيتبع ذلك تحديث سياسة بنك اليابان يوم الجمعة، والذي سيحدد المرحلة التالية من التحرك الاتجاهي لزوج الدولار الأمريكي/الين الياباني. ومع ذلك، يظل الزوج على المسار الصحيح لإنهاء الأسبوع باللون الأحمر العميق للأسبوع الثاني على التوالي.
الأسئلة الشائعة حول الين الياباني
الين الياباني (JPY) هو أحد العملات الأكثر تداولاً في العالم. يتم تحديد قيمته على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة بنك اليابان، والفارق بين عائدات السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
إن أحد تفويضات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تشكل أهمية كبيرة بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، وبشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك في كثير من الأحيان بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. وقد تسببت السياسة النقدية الحالية التيسيرية للغاية لبنك اليابان، والتي تستند إلى التحفيز الهائل للاقتصاد، في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية. وقد تفاقمت هذه العملية مؤخرًا بسبب التباعد السياسي المتزايد بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، والتي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمكافحة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود.
لقد أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية شديدة التيسير إلى اتساع الفجوة بين السياسات المتبعة من جانب البنوك المركزية الأخرى، وخاصة مع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي. وهذا يدعم اتساع الفارق بين السندات الأميركية واليابانية لأجل عشر سنوات، وهو ما يصب في صالح الدولار الأميركي في مقابل الين الياباني.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني باعتباره استثمارًا آمنًا. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية نظرًا لموثوقيتها واستقرارها المفترضين. ومن المرجح أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار فيها.
