- يتراجع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى مستوى 145.35 في جلسة الأربعاء الآسيوية.
- التوقعات المرتفعة بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر/أيلول تعمل على تقويض الدولار الأمريكي.
- من المقرر أن يصدر مؤشر مديري المشتريات العالمي S&P المتقدم في الولايات المتحدة لشهر أغسطس يوم الأربعاء قبل خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.
يتداول زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني في منطقة سلبية بالقرب من مستوى 145.35 لمدة أربعة أيام متتالية خلال جلسة التداول الآسيوية المبكرة يوم الأربعاء. ويؤدي ضعف الدولار الأمريكي وتوقعات رسالة حذرة من رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في جاكسون هول إلى انخفاض الزوج.
ويشعر المستثمرون بالثقة في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سيخفض أسعار الفائدة هذا العام، ويتوقعون أن يقوم البنك بخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية ثلاث مرات في سبتمبر/أيلول ونوفمبر/تشرين الثاني وديسمبر/كانون الأول. وهذا بدوره يفرض بعض الضغوط البيعية على الدولار الأميركي. وقال بعض المسؤولين إن خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في سبتمبر/أيلول لا يمكن استبعاده إذا ظهرت علامات تشير إلى مزيد من التباطؤ في التوظيف.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري يوم الاثنين إنه سيكون منفتحًا على خفض أسعار الفائدة الأمريكية في سبتمبر بسبب احتمالية إضعاف سوق العمل بشكل مفرط. وقال كاشكاري: “لقد تحول ميزان المخاطر، لذا فإن المناقشة حول خفض أسعار الفائدة المحتمل في سبتمبر أمر مناسب”.
وفي الوقت نفسه، قالت ميشيل بومان، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، يوم الثلاثاء إنها تظل حذرة بشأن أي تحول في السياسة بسبب ما تراه من مخاطر تصاعدية مستمرة للتضخم. وحذرت من أن المبالغة في رد الفعل تجاه أي نقطة بيانات واحدة قد يعرض التقدم الذي تم إحرازه بالفعل للخطر.
ومن المقرر أن يصدر مؤشر مديري المشتريات العالمي S&P الأولي في الولايات المتحدة لشهر أغسطس في وقت لاحق من يوم الأربعاء. وإذا أظهر التقرير نتيجة أفضل من المتوقع، فقد يحد ذلك من هبوط الدولار الأمريكي. وفي يوم الجمعة، سيكون خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول في ندوة جاكسون هول في دائرة الضوء.
وعلى صعيد الين الياباني، قد يؤدي نمو الناتج المحلي الإجمالي الياباني الإيجابي في الربع الثاني إلى دفع بنك اليابان إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى هذا العام، وهو ما يعزز الين الياباني على نطاق واسع. فقد نما الاقتصاد الياباني بنسبة 0.8% في الربع الثاني مقابل توقعات بنمو 0.5%. وسيأخذ المتداولون المزيد من الإشارات من مؤشر أسعار المستهلك الوطني في اليابان لشهر يوليو، والذي من المقرر صدوره يوم الجمعة.
الأسئلة الشائعة حول بنك الاحتياطي الفيدرالي
إن السياسة النقدية في الولايات المتحدة تشكلها البنوك المركزية. وللبنك المركزي هدفان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل. وأداته الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. فعندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويصبح معدل التضخم أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد من تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي هذا إلى ارتفاع قيمة الدولار الأميركي، حيث يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لاستثمار أموالهم. وعندما ينخفض معدل التضخم إلى أقل من 2% أو يرتفع معدل البطالة إلى مستويات مرتفعة للغاية، فقد يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، وهو ما يثقل كاهل الدولار الأميركي.
يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي ثمانية اجتماعات سنوية للسياسات، حيث تقوم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بتقييم الظروف الاقتصادية واتخاذ القرارات المتعلقة بالسياسة النقدية. ويحضر اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية اثنا عشر مسؤولاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء البنوك الاحتياطية الإقليمية الحادي عشر المتبقين، الذين يشغلون مناصبهم لمدة عام واحد على أساس دوري.
في الحالات القصوى، قد يلجأ بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تسمى التيسير الكمي. والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد بها بنك الاحتياطي الفيدرالي تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متوقف. وهو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. كان سلاح بنك الاحتياطي الفيدرالي المفضل أثناء الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. وهو ينطوي على طباعة بنك الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
إن التشديد الكمي هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيا لقيمة الدولار الأميركي.
