- يفقد زوج العملات EUR/USD بعض قوته عند حوالي 1.1145 في جلسة الأربعاء الآسيوية.
- وأشار مسؤولون في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن البنك المركزي قد يخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول إذا استمر التضخم في التباطؤ.
- ومن المتوقع أن يستأنف البنك المركزي الأوروبي دورة التيسير النقدي في سبتمبر/أيلول.
يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي بخسائر طفيفة بالقرب من مستوى 1.1145، ليقطع بذلك سلسلة مكاسب استمرت أربعة أيام خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس. ومن المرجح أن يكون الجانب السلبي للزوج الرئيسي محدودًا وسط توقعات أقوى بأن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في تخفيف سياسته النقدية في سبتمبر. وفي وقت لاحق من يوم الخميس، سيتم إصدار مؤشر مديري المشتريات الأولي لشهر أغسطس من منطقة اليورو والولايات المتحدة.
وتشير محاضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي عقد في الثلاثين والحادي والثلاثين من يوليو/تموز ونشرت يوم الأربعاء إلى أن أغلب مسؤولي البنك اتفقوا الشهر الماضي على أنهم سوف يخفضون أسعار الفائدة في اجتماعهم القادم في سبتمبر/أيلول ما دام التضخم مستمراً في التباطؤ. وقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوسيك: “ربما نحتاج إلى تغيير موقفنا من السياسة النقدية في وقت أقرب مما كنت أتصور من قبل”.
قد يقدم خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في جاكسون هول بعض التلميحات حول مسار أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. تتوقع الأسواق أن يشير باول يوم الجمعة إلى أن التضخم في طريقه إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. قد تمارس أي تصريحات حذرة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي بعض الضغوط البيعية على الدولار الأمريكي وتخلق رياحًا مواتية لزوج اليورو/الدولار الأمريكي.
وعلى الجانب الآخر من المحيط الهادئ، امتنع صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي عن الالتزام بمسار محدد لخفض أسعار الفائدة، مشيرين إلى التوقعات بأن يظل التضخم في منطقة اليورو بالقرب من مستوياته الحالية لبقية العام. ومع ذلك، قال صانع السياسات في البنك المركزي الأوروبي أولي رين يوم الاثنين إن البنك المركزي الأوروبي قد يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة مرة أخرى في سبتمبر بسبب الضعف الاقتصادي المستمر. وقد حددت الأسواق احتمالات بنسبة 90٪ تقريبًا لخفض سعر الفائدة على الودائع بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.5٪ في سبتمبر وترى خطوة أخرى على الأقل قبل نهاية العام.
الأسئلة الشائعة حول البنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية للمنطقة. تتمثل المهمة الأساسية للبنك المركزي الأوروبي في الحفاظ على استقرار الأسعار، مما يعني الحفاظ على التضخم عند حوالي 2٪. أداته الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض أسعار الفائدة. عادة ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى قوة اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تعقد ثماني مرات في السنة. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاجارد.
في الحالات القصوى، يمكن للبنك المركزي الأوروبي أن يسن أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. والتيسير الكمي هو العملية التي يطبع بها البنك المركزي الأوروبي اليورو ويستخدمه لشراء الأصول – عادة سندات حكومية أو شركات – من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف اليورو. التيسير الكمي هو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يحقق خفض أسعار الفائدة هدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي خلال الأزمة المالية الكبرى في 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بعناد، وكذلك أثناء جائحة كوفيد.
إن التشديد الكمي هو عكس التيسير الكمي. ويتم تنفيذه بعد التيسير الكمي عندما يبدأ التعافي الاقتصادي ويبدأ التضخم في الارتفاع. وفي حين يشتري البنك المركزي الأوروبي في التيسير الكمي السندات الحكومية والشركاتية من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، فإن التشديد الكمي يتوقف عن شراء المزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. وعادة ما يكون هذا إيجابيا (أو صعوديا) بالنسبة لليورو.
