- يواصل زوج العملات EUR/USD ارتفاعه فوق مستوى 1.1100 حيث تؤثر علامات تباطؤ الطلب على العمالة في الولايات المتحدة على الدولار الأمريكي.
- ينتظر المستثمرون بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر أغسطس/آب، في الوقت الذي تتساءل فيه الأسواق عما إذا كان تقرير يوليو/تموز مجرد انتكاسة أم بداية لتدهور أكثر خطورة.
- ومن المتوقع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة مرتين أخريين هذا العام.
يواصل زوج العملات EUR/USD موجة مكاسبه للجلسة الثالثة على التوالي يوم الجمعة، حيث يتداول بالقرب من أعلى مستوى أسبوعي جديد عند 1.1120. وتعود المكاسب الجيدة التي حققها زوج العملات المشترك إلى الضعف الشديد في الدولار الأمريكي (USD). وينزلق مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية، إلى ما دون مستوى الدعم الحاسم عند 101.00.
تراجعت جاذبية الدولار الأمريكي بعد أن أدت بيانات الوظائف الشاغرة في الولايات المتحدة (JOLTS) لشهر يوليو وبيانات التوظيف لشهر أغسطس الصادرة عن ADP، والتي صدرت في وقت سابق من هذا الأسبوع، إلى تعميق المخاوف بشأن تدهور ظروف سوق العمل. وبلغ عدد الوظائف الشاغرة الجديدة والإضافات في قوائم الرواتب في القطاع الخاص 7.67 مليون و99 ألف وظيفة على التوالي، وهو أدنى مستوى في أكثر من ثلاث سنوات ونصف.
جاءت بيانات مؤشر مديري المشتريات الخدمي الأمريكي الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM) لشهر أغسطس أفضل من المتوقع لكنها فشلت في دعم الدولار الأمريكي.
دفعت علامات تباطؤ الطلب على العمالة السوق إلى توقع أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بشكل حاد. ووفقًا لأداة CME FedWatch، فقد ارتفعت احتمالية أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى 4.75% – 5.00% إلى 41% من 34% المسجلة قبل أسبوع.
وللحصول على مزيد من المؤشرات حول مسار أسعار الفائدة، سيركز المستثمرون على بيانات الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر أغسطس، والتي سيتم نشرها في الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش. ومن المتوقع أن تظهر بيانات التوظيف الرسمية أن أرباب العمل في الولايات المتحدة وظفوا 160 ألف باحث عن عمل، وهو ما يزيد عن قراءة يوليو التي بلغت 114 ألفًا. ومن المتوقع أن ينخفض معدل البطالة إلى 4.2% من 4.3% في النشرة السابقة.
كما سيركز المستثمرون على بيانات متوسط الأجر بالساعة في الولايات المتحدة، وهو مقياس رئيسي لنمو الأجور يؤثر على إنفاق المستهلكين. ومن المتوقع أن يتسارع نمو الأجر إلى 3.7% من 3.6% في يوليو/تموز على أساس سنوي. ومن المتوقع أن ينمو مقياس نمو الأجور بنسبة 0.3% على أساس شهري، وهو أسرع من الزيادة السابقة البالغة 0.2%.
ملخص يومي لمحركات السوق: ارتفاع زوج اليورو/الدولار الأمريكي مع ضعف الدولار الأمريكي
- ارتفع زوج العملات EUR/USD في ظل الضعف الشديد الذي يعاني منه الدولار الأمريكي قبل صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية. وفي حد ذاته، أظهر اليورو أداءً مختلطًا مقابل نظرائه الرئيسيين حيث لم يكن المتداولون على يقين من مسار أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي لبقية العام.
- ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة مرة أخرى في اجتماعه في سبتمبر/أيلول. وبدأ البنك المركزي عملية تخفيف السياسات في يونيو/حزيران لكنه أبقى على أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير في يوليو/تموز. وفي الربع الأخير من هذا العام، لا يزال المتداولون منقسمين بشأن ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيخفض أسعار الفائدة في اجتماع نوفمبر/تشرين الثاني أو ديسمبر/كانون الأول، أو في كليهما.
- وقال خبراء اقتصاديون في بنك أوف أميركا في أحدث وجهة نظر لهم بشأن منطقة اليورو: “لا نزال نتوقع المزيد من التخفيضات في 2025/2026 مقارنة بما تتوقعه الأسواق، مع العودة إلى سعر فائدة الودائع عند 2% بحلول الربع الثالث من 2025 (على أبعد تقدير) وإلى 1.5% في 2026”. وقال محللون في بنك أوف أميركا إن التعافي في منطقة اليورو لا يزال هشًا ومن المرجح أن يكون ضحلًا، تحت ضغط العديد من العوامل الاقتصادية بما في ذلك تباطؤ النمو في الصين فضلاً عن العوامل السياسية.
- وقد جاءت أدلة أخرى على المعاناة الاقتصادية من أكبر اقتصادين في منطقة اليورو. فقد انخفض الإنتاج الصناعي في ألمانيا بنسبة 2.4% على أساس شهري في يوليو/تموز، وهو ما يفوق كثيراً الانخفاض الذي توقعه خبراء الاقتصاد بنسبة 0.3%. وفي فرنسا، انخفض الناتج الصناعي بنسبة 0.5%.
- وبحسب استطلاع أجرته رويترز في الفترة من 30 أغسطس/آب إلى 5 سبتمبر/أيلول، يتوقع 85% من خبراء الاقتصاد أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الأسبوع المقبل ومرة أخرى في اجتماعه في ديسمبر/كانون الأول.
- وفي الوقت نفسه، يبدو أن أغلب مسؤولي البنك المركزي الأوروبي يشعرون بالارتياح إزاء تكهنات السوق بخفض أسعار الفائدة، في حين يظلون قلقين بشأن المخاطر المتزايدة التي تهدد النمو الاقتصادي في منطقة اليورو. وقال بييرو سيبولوني عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي في مقابلة مع صحيفة فرنسية هذا الأسبوع إن “هناك خطرا حقيقيا بأن يصبح موقف البنك المركزي الأوروبي متشددا للغاية”.
التحليل الفني: زوج اليورو/الدولار الأمريكي يحافظ على مكاسبه فوق مستوى 1.1100
يظل زوج العملات EUR/USD ثابتًا فوق المستوى الدائري 1.1100. وتظل التوقعات على المدى القريب لزوج العملات الرئيسي قوية حيث تمكن من اكتساب موطئ قدم ثابت بالقرب من المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يومًا (EMA) حول 1.1055.
التوقعات على المدى الأطول صعودية أيضًا حيث يتجه المتوسطان المتحركان الأسيان لـ 50 يومًا و200 يومًا عند 1.0970 و1.0865 على التوالي نحو الارتفاع. كما يحافظ زوج العملات المشترك على اختراق القناة الصاعدة على الإطار الزمني اليومي.
انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا إلى ما دون 60.00 بعد أن تحول إلى منطقة ذروة الشراء بالقرب من 75.00.
على الجانب الإيجابي، سيكون الارتفاع الأخير عند 1.1200 وأعلى مستوى في يوليو 2023 عند 1.1275 بمثابة المحطة التالية لثيران اليورو. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يظل الجانب السلبي محميًا بالقرب من الدعم النفسي عند 1.1000.
الأسئلة الشائعة حول اليورو
اليورو هو العملة المتداولة في الدول العشرين الأعضاء في الاتحاد الأوروبي والتي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولاً في العالم بعد الدولار الأمريكي. في عام 2022، شكل 31% من جميع معاملات الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد عن 2.2 تريليون دولار أمريكي في اليوم. يعد زوج العملات EUR/USD هو زوج العملات الأكثر تداولاً في العالم، حيث يمثل ما يقدر بنحو 30% من جميع المعاملات، يليه زوج EUR/JPY (4%) وزوج EUR/GBP (3%) وزوج EUR/AUD (2%).
البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. تتمثل المهمة الأساسية للبنك المركزي الأوروبي في الحفاظ على استقرار الأسعار، مما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. أداته الأساسية هي رفع أو خفض أسعار الفائدة. عادة ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا – أو توقع أسعار فائدة أعلى – اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تعقد ثماني مرات في السنة. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاجارد.
إن بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي يتم قياسها من خلال المؤشر المنسق لأسعار المستهلك، تشكل مقياساً اقتصادياً مهماً لليورو. فإذا ارتفع التضخم أكثر من المتوقع، وخاصة إذا كان أعلى من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، فإن هذا يفرض على البنك المركزي الأوروبي رفع أسعار الفائدة لإعادة السيطرة عليه. وعادة ما يستفيد اليورو من أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً مقارنة بنظيراتها، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية كمكان للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
إن البيانات الصادرة تقيس صحة الاقتصاد وقد تؤثر على اليورو. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي ومؤشرات مديري المشتريات في قطاعي التصنيع والخدمات والتوظيف واستطلاعات معنويات المستهلكين أن تؤثر جميعها على اتجاه العملة الموحدة. إن الاقتصاد القوي مفيد لليورو. فهو لا يجتذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع البنك المركزي الأوروبي على رفع أسعار الفائدة، وهو ما من شأنه أن يعزز اليورو بشكل مباشر. وإلا، فإذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض اليورو. وتعتبر البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) ذات أهمية خاصة، حيث أنها تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.
هناك بيانات هامة أخرى تصدر عن اليورو، وهي الميزان التجاري. يقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على الواردات خلال فترة زمنية معينة. فإذا أنتجت الدولة صادرات مطلوبة بشدة، فإن عملتها ستكتسب قيمة بحتة من الطلب الإضافي الناتج عن المشترين الأجانب الذين يسعون إلى شراء هذه السلع. وبالتالي، فإن الميزان التجاري الصافي الإيجابي يعزز العملة والعكس صحيح بالنسبة للميزان السلبي.
