- ارتفع زوج دولار/ين USD/JPY إلى ما يقرب من 158.00 مع تراجع الطلب على الين الياباني كملاذ آمن.
- وينتظر المستثمرون بيانات التضخم الأمريكية للحصول على توجيهات جديدة بشأن أسعار الفائدة.
- وتقلصت رهانات بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذرة مؤخرًا على خلفية بيانات سوق العمل الأمريكية المتفائلة لشهر ديسمبر.
ارتفع زوج دولار/ين USD/JPY بشكل حاد بالقرب من 158.00 في الجلسة الأوروبية يوم الثلاثاء. ارتفعت الأصول بقوة مع تعثر جاذبية الين الياباني (JPY) كملاذ آمن وسط انتعاش الطلب على الأصول الحساسة للمخاطر.
كان أداء الين قويًا خلال أيام التداول الثلاثة الأخيرة مقابل الدولار الأمريكي على الرغم من ارتفاع الأخير إلى أعلى مستوى جديد له منذ أكثر من عامين. ومع ذلك، يبدو أن الين يفقد قوته، مع تركيز المستثمرين على بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر ديسمبر، والتي سيتم نشرها يوم الأربعاء.
يتوقع المحللون في بنك أوف أمريكا (BofA) أنه “إذا فاجأ مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي في الاتجاه الصعودي هذا الأسبوع، فمن المرجح أن يستأنف الضغط الصعودي على سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني، بسبب حساسية الزوج العالية لمفاجآت مؤشر أسعار المستهلكين.”
ووفقا لتوقعات السوق، من المتوقع أن ينمو التضخم الرئيسي السنوي بنسبة 2.8%، أي أسرع من 2.7% في نوفمبر. وفي الفترة نفسها، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي ــ الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة ــ بشكل مضطرد بنسبة 3.3%.
إن علامات استمرار ضغوط الأسعار العنيدة من شأنها أن تؤثر بشكل أكبر على رهانات الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي). في الآونة الأخيرة، تقلصت توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذر بشكل ملحوظ بعد صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية القوية بشكل مفاجئ لشهر ديسمبر.
على الصعيد المحلي، سيتأثر الين الياباني بتوقعات السوق بشأن الإجراء المحتمل لسعر الفائدة من بنك اليابان (BoJ) في اجتماع السياسة المقرر عقده في 24 يناير. وقال نائب محافظ بنك اليابان ريوزو هيمينو يوم الثلاثاء إن مجلس الإدارة سيناقش ما إذا كان سيتم “رفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل والتوصل إلى قرار”، بناءً على التوقعات الاقتصادية والأسعار الواردة في تقريرنا ربع السنوي للتوقعات.
الأسئلة الشائعة عن الين الياباني
الين الياباني (JPY) هو أحد العملات الأكثر تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة بنك اليابان، والفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
أحد صلاحيات بنك اليابان هو التحكم في العملة، لذا فإن تحركاته تعتبر أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، بشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك في كثير من الأحيان بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب الاختلاف المتزايد في السياسة بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أدى التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التساهل إلى إعطاء بعض الدعم للين.
على مدار العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية المفرطة في التساهل إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، مما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويعمل القرار الذي اتخذه بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجيا عن السياسة المفرطة التساهل، إلى جانب تخفيضات أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، على تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب موثوقيتها واستقرارها المفترض. من المحتمل أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تعتبر أكثر خطورة للاستثمار فيها.
