وتتناقض المرونة الحالية التي يتمتع بها الاقتصاد الأمريكي بشكل صارخ مع تلك التي يتمتع بها ألمانيا. وتشير جين فولي، محللة سوق الصرف الأجنبي لدى رابوبنك، إلى أن مدى ضعف اليورو في العام المقبل في ظل رئاسة ترامب أو هاريس سيعتمد على مدى ميل البنك المركزي الأوروبي إلى السياسة النقدية الميسرة.
التكافؤ يقع ضمن نطاق الاحتمالات
“البنك المركزي الأوروبي مكلف باستهداف التضخم. ومع ذلك، هناك دلائل على انتشار المخاوف بشأن النمو داخل مجلس المحافظين. بالأمس، توقع صندوق النقد الدولي عدم نمو ألمانيا هذا العام، بعد انكماش بنسبة -0.3% في عام 2023. وتتوقع الحكومة الألمانية أن ينكمش النشاط الاقتصادي بنسبة -0.2% هذا العام.
“يشير هذا إلى أن ألمانيا في طريقها لأن تصبح أضعف اقتصاد في مجموعة السبع للعام الثاني على التوالي. ويشير صندوق النقد الدولي إلى ضعف التصنيع في كل من ألمانيا وإيطاليا. ويواجه المصدرون الألمان ضعف الصين، والتأثير المستمر لتحول الطاقة، والشيخوخة السكانية التي أدت إلى تقليص حجم العمالة المتاحة.
لكن الأخير تضخمي. وفي ضوء الرياح الاقتصادية المعاكسة، نتوقع أن يرحب العديد من المصدرين الألمان بمزيد من التخفيف في الظروف النقدية وانخفاض قيمة زوج اليورو/الدولار الأمريكي. ويبدو أن التكافؤ يقع ضمن نطاق الاحتمالات. سنراجع توقعاتنا في أوائل نوفمبر».
