في الأسبوع الماضي، تساءلت الأسواق عما إذا كانت المفاجأة في تقرير التوظيف الأمريكي يمكن اعتبارها بالفعل إشارة إلى مفاجأة مماثلة في سوق العمل الكندي، حسبما أشار مايكل فيستر، محلل سوق الصرف الأجنبي لدى كومرتس بنك.
يعتمد حجم التخفيض التالي لسعر الفائدة على أرقام التضخم الصادرة يوم الثلاثاء
“على الرغم من أنني اعتقدت أن وجود صلة مباشرة غير مرجح في ذلك الوقت، إلا أن سوق العمل الكندي قدم مفاجأة إيجابية يوم الجمعة: كان نمو الوظائف أعلى من المتوقع (والأمر الأكثر إيجابية أنه كان مدفوعًا بالوظائف بدوام كامل) ومعدل البطالة بشكل غير متوقع يسقط. وفي الوقت نفسه، انخفض نمو الأجور أكثر من المتوقع – وهي علامة أخرى على أن الضغوط التضخمية من المرجح أن تتراجع.
“لكن هل سيكون هذا كافيًا لثني بنك كندا (BoC) عن خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع المقبل؟ ويبدو أن السوق لا تزال لديها شكوكها، حيث لم تصحح توقعات أسعار الفائدة إلا بالكاد. ونحن أيضًا لا نزال غير مقتنعين. بداية، كان هذا مجرد تقرير واحد عن سوق العمل وسيتعين علينا أن نرى في الأشهر المقبلة ما إذا كان سوق العمل الكندي يتعافى بطريقة مستدامة. علاوة على ذلك، انخفض معدل المشاركة في سبتمبر، وهو ما ربما يكون قد شوه جزئيا انخفاض معدل البطالة.
“على الأرجح، سيعتمد حجم التخفيض التالي لسعر الفائدة بشكل أكبر على أرقام التضخم غدًا. وقد شهدنا مؤخراً انخفاضاً مستداماً في التضخم إلى منتصف النطاق المستهدف بنسبة 1% إلى 3%، بل وهناك مخاوف من انخفاضه قريباً إلى ما دون نقطة الوسط البالغة 2%. إذا كان هذا هو الحال غدًا، فهناك حجة قوية لخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع المقبل.
