ربما كان هناك بعض عدم اليقين الرئيسي الذي يحيط بهذا القرار، ولكن من الواضح أن الأسواق والاقتصاديين كانوا يميلون نحو هذه النتيجة. ويشير محلل البنك الوطني الكندي إلى أن هذه هي الخطوة الصحيحة من وجهة نظرنا لأنه سيكون من الصعب تبرير الاستمرار في النهج التدريجي (أي تخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس) في ضوء تراجع التضخم وخلفية النمو.
المعدل المحايد يتراوح بين 2.25% و3.25%
“بدلاً من أن تبدأ فجوة الإنتاج في الإغلاق في الربع الثالث كما توقع بنك كندا سابقًا، يجب أن ينتظر الامتصاص البطيء حتى الربع الرابع على الأقل. وعلى الرغم من أن هذه هي التوقعات الأساسية للبنك، إلا أننا نشعر أننا نشهد تكرارًا لما حدث خلال الأشهر الثلاثة الماضية، حيث يستمر النمو في تجاوز التوقعات المتفائلة لبنك كندا. ولكي نكون واضحين، فإن توقعاتهم الاقتصادية المحدثة تبدو متفائلة للغاية بالنسبة لنا.
“إذا تحققت توقعاتنا لاستمرار التباطؤ الاقتصادي، فيجب النظر إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر على أنه النتيجة المحتملة للغاية. ومن ناحية أخرى، إذا تمكن الاقتصاد من الخروج من حالة ضعف الأداء وانتعش نمو الناتج المحلي الإجمالي بما يتماشى مع توقعات البنك، فقد يكون من الممكن تبرير العودة إلى التخفيضات بمقدار 25 نقطة أساس.
“سيستمر البنك في السماح للبيانات باتخاذ القرار. في الصورة الكبيرة، ما زلنا نقول إن السياسة النقدية التقييدية لم تعد مبررة في كندا ويجب على صناع السياسات العودة بسرعة إلى موقف سياسي أكثر حيادية. لاحظ أن تقديرات بنك كندا الرسمية تربط سعر الفائدة المحايد بين 2.25% و3.25%. إن التخفيض بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر من شأنه أن يصل بالهدف الليلي إلى الحد الأعلى من هذا النطاق.
