كان الأسبوع الماضي صعبًا للغاية بالنسبة للين الياباني، حسبما أشار مايكل فيستر، محلل سوق الصرف الأجنبي لدى كومرتس بنك.
المزيد من رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان ليس أمراً محسوماً
“بدلاً من التداول حول مستوى 142 في بداية الأسبوع، اخترق زوج دولار/ين USD/JPY مستوى 148 يوم الجمعة على خلفية بيانات التوظيف الأمريكية القوية. ومع ذلك، فإن هذه الحركة لا ترجع بأي حال من الأحوال إلى ضعف الدولار الأمريكي فحسب، حيث انخفضت قيمة الين الياباني بما يزيد عن 5% مقابل الدولار الأمريكي منذ منتصف سبتمبر – وهي أكبر نسبة من أي عملة رئيسية. من المرجح أن يكون سبب هذا التصحيح هو وجود أدلة متزايدة على أن رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة مرة أخرى ليس أمرًا محسومًا، كما كان يأمل العديد من المشاركين في السوق.
“بدلاً من ذلك، تميل التصريحات الأخيرة للمسؤولين إلى الإشارة إلى أن مثل هذه الخطوة مبنية على شروط. وجاء آخر تصريح من هذا القبيل الأسبوع الماضي من رئيس الوزراء الياباني الجديد، شيجيرو إيشيبا، الذي قال إن اليابان “ليست في بيئة تسمح لها الآن برفع أسعار الفائدة مرة أخرى”. ثم تراجع إيشيبا بشكل ملحوظ، مشددًا على أن السياسة النقدية هي مسؤولية بنك اليابان.
“ومع ذلك، من وجهة نظرنا، فإن التصريحات توضح أن المسؤولين اليابانيين يدركون جيدًا أن مبررات رفع أسعار الفائدة أكثر هشة، سواء من حيث التضخم أو ضعف الاقتصاد الحقيقي. ويبدو أن الاتجاه قد تحول إلى حد ما مؤخرًا وربما يشعر المسؤولون أن ارتفاع الين الياباني قد ذهب بعيدًا جدًا. وبطبيعة الحال، يمكن لبنك اليابان أن يغير رأيه بسرعة، ولكن من وجهة نظرنا، كانت الأسابيع القليلة الماضية بمثابة طلقة تحذيرية لأولئك الذين يبالغون في تفاؤلهم بشأن الين الياباني.
