يتداول اليورو (EUR) في مناخ تزايد العصبية في الأسواق يوم الاثنين ، مع زوج يورو/دولار أمريكي يقترب من 1.1750 ، بانخفاض طفيف بنسبة 0.15 ٪ في الجلسة.
تظل العملة الفردية تحت الضغط بعد هزيمة متوقعة لرئيس الوزراء الفرنسي فرانسوا بايرو في تصويت الثقة، تآكل عدم اليقين السياسي في باريس.
يتحول الانتباه الآن إلى الأحداث الوطنية المقبلة المقرر في 10 و 18 سبتمبر ، وقبل كل شيء إلى نتائج عملية ميزانية 2026.
لا يزال المستثمرون حذرًا على المدى القصير ، في انتظار علامات الاستقرار السياسي في فرنسا ، وهو عنصر يعتبره عنصرًا ضروري لمصداقية اليورو المالية والمسار الاقتصادي.
بالإضافة إلى ذلك ، فإن اجتماع البنك المركزي الأوروبي (ECB) يوم الخميس يمكن أن يحدد دورة للعملة ، على الرغم من أنه من المتوقع تغيير ضئيل في أسعار الفائدة.
التحليل الفني لـ EUR/USD: الاتجاه الصعودي يضعف
الرسم البياني اليورو/الدولار اليومي. المصدر: FXSTREET
على الرغم من عدم اليقين السياسي في فرنسا ، يظل اليورو في مسار تصاعدي مقابل الدولار الأمريكي (USD) على المدى القصير ، الذي يؤكده خط الاتجاه الصعودي والمتوسط المتحرك لمدة 100 يوم على الرسم البياني اليومي.
ومع ذلك ، فإن الاتجاه الصعودي يفقد القوة ، حيث يجد EUR/USD مقاومة صلبة عند حوالي 1.1800.
وهكذا يجد زوج العملة نفسه في مثلث تصاعدي ، والذي يمكن أن يكون خروجه – سواء من أعلى أو أقل – حاسماً للاتجاه التالي لليورو.
قد يؤدي استراحة أعلى من 1.1800 إلى وضع 1.1900 في مشاهد الثيران ، في حين أن استراحة من الأسفل يمكن أن تشجع الانعكاس نحو 1.1600 ، ثم المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم حاليًا عند 1.1527.
سعر اليورو اليوم
يوضح الجدول أدناه النسبة المئوية لتغيير اليورو (EUR) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. كان يورو الأقوى ضد الفرنك السويسري.
| دولار أمريكي | يورو | GBP | ين يابانى | CAD | Aud | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| دولار أمريكي | 0.25 ٪ | 0.01 ٪ | -0.34 ٪ | 0.12 ٪ | -0.16 ٪ | -0.02 ٪ | 0.24 ٪ | |
| يورو | -0.25 ٪ | -0.24 ٪ | -0.59 ٪ | -0.13 ٪ | -0.34 ٪ | -0.24 ٪ | -0.01 ٪ | |
| GBP | -0.01 ٪ | 0.24 ٪ | -0.38 ٪ | 0.11 ٪ | -0.10 ٪ | -0.00 ٪ | 0.22 ٪ | |
| ين يابانى | 0.34 ٪ | 0.59 ٪ | 0.38 ٪ | 0.44 ٪ | 0.23 ٪ | 0.33 ٪ | 0.57 ٪ | |
| CAD | -0.12 ٪ | 0.13 ٪ | -0.11 ٪ | -0.44 ٪ | -0.24 ٪ | -0.10 ٪ | 0.13 ٪ | |
| Aud | 0.16 ٪ | 0.34 ٪ | 0.10 ٪ | -0.23 ٪ | 0.24 ٪ | 0.10 ٪ | 0.33 ٪ | |
| NZD | 0.02 ٪ | 0.24 ٪ | 0.00 ٪ | -0.33 ٪ | 0.10 ٪ | -0.10 ٪ | 0.25 ٪ | |
| CHF | -0.24 ٪ | 0.00 ٪ | -0.22 ٪ | -0.57 ٪ | -0.13 ٪ | -0.33 ٪ | -0.25 ٪ |
تُظهر خريطة الحرارة تغييرات النسبة المئوية للعملات الرئيسية ضد بعضها البعض. يتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر ، بينما يتم اختيار عملة الاقتباس من الصف العلوي. على سبيل المثال ، إذا اخترت اليورو من العمود الأيسر وانتقلت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي ، فإن النسبة المئوية المعروضة في المربع ستمثل EUR (BASE)/USD (QUOTE).
عدم اليقين السياسي وميزانية متوترة
منذ سقوط حكومة بايرو ، يبدو سيناريو العودة السريعة إلى الاستقرار أقل وأقل احتمالا. يبحث الرئيس الفرنسي إيمانويل ماكرون حاليًا عن خليفة لتشكيل حكومة في برلمان مكسور بدون أغلبية واضحة.
كما تشير TD Securities ، يمكن أن تستمر هذه العملية من بضعة أيام إلى عدة أشهر، ترك فرنسا تحت حكومة مؤقتة لا يمكنها تمرير ميزانية ضمن الإطار الزمني المعتاد.
كان من المقرر تقديم مشروع ميزانية عام 2026 إلى البرلمان بحلول 7 أكتوبر ، قبل تقديمه إلى المفوضية الأوروبية. ومع ذلك ، وفقًا لبنك Danske ، يبدو أن هذا الجدول الزمني الآن في خطر.
وبالتالي ، فإن المخاطر هي أن الدولة يمكن أن تعمل مؤقتًا على أساس ميزانية 2025 ، عن طريق امتداد استثنائي ، في انتظار الخروج من الأزمة. مثل هذه النتيجة أكثر إضعاف موقف فرنسا مقابل وكالات التصنيف، في حين أن خفض التصنيف السيادي من قبل فيتش يبدو أنه من المحتمل بحلول عطلة نهاية الأسبوع.
على الجبهة الاقتصادية الكلية ، فإن عدم اليقين السياسي المتزايد له تأثير ملموس ، وإن كان معتدلًا ، على النشاط. يقدر Deutsche Bank أن مناخ الانتظار والرؤية يمكن أن يكلف الناتج المحلي الإجمالي حتى 0.3 نقطة مئوية للنمو هذا العاممع الإشارة إلى أن الاقتصاد الفرنسي تعلم العمل في بيئة غير مستقرة.
“صدمة عدم اليقين الحالية أقل ضررًا من ذي قبل” ، يكتب اقتصاديو بنك دويتشه ياسين رويمي ومارك وول و Clément Delucia في مذكرتهما.
مشروع الميزانية: بين التقشف والمفاوضات المتفجرة
على الرغم من أن الإصدار الأولي من مشروع قانون التمويل لعام 2026 قد تم إعداده مسبقًا ، إلا أن تبنيه هو بعيدا عن الانتهاء المذهل. شملت الخطة التي قدمها فرانسوا بايرو 44 مليار يورو من المدخرات ، مع إلغاء عطلتين عامتين ، وتجميد على الفوائد الاجتماعية ، وخفض التحويلات إلى السلطات المحلية. جهد توحيد مالي طموح ، لكن متفجر سياسي.
المعارضة ، من اليسار واليمين ، تستعد للمعركة. يضغط الحزب الاشتراكي على هدف عجز أعلى هو 5 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي ، بالإضافة إلى ضريبة جديدة على الثروات الكبيرة ، من المتوقع أن تربى ما يصل إلى 15 مليار يورو ، على الرغم من أن جدواه لا تزال غير مؤكدة.
من جانبها ، وضعت Rassemblement الوطنية المتطورة أربعة خطوط حمراء: الهجرة ، وتكلفة الحكومة ، والاحتيال ، ومساهمة فرنسا في الميزانية الأوروبية (حوالي 27.6 مليار يورو).
لذلك ، سيتعين على أي محاولة للتسوية التعامل مع هذه المواقف المضادة ، مما يجعل تصويت الميزانية غير مؤكد للغاية.
اليورو بحثًا عن الاستقرار
في الفترة التي سبقت المظاهرات المقرر إجراء في فرنسا يومي 10 و 18 سبتمبر ، تعمل اليورو في منطقة الاضطراب السياسي، حيث يمكن أن يؤثر كل إعلان وتعيين على مسارها.
على المدى القصير ، يجب أن يظل التقلبات موجودة طالما أن البنك المركزي الأوروبي يبقى المسار ولا يتحول الوضع إلى أزمة مؤسسية.
ولكن على المدى المتوسط ، فإن قدرة فرنسا على العودة إلى دورة ميزانية متماسكة واستعادة ثقة شركائها الأوروبيين والأسواق ستكون حاسمة لاستقرار اليورو.
مع تلخيص Deutsche Bank ، “يبدو أن فرنسا قد تعلمت العيش مع عدم اليقين المزمن ، لكن هذا لا يعني أنه يمكن أن يقف”.
لليورو ، صبر السوق له حدوده، وهذا بدأ يظهر في سوق السندات ، حيث تستعير فرنسا الآن بشكل أكبر من إيطاليا على سندات مدتها 10 سنوات، في المرة الأولى التي حدث فيها هذا منذ عشرين عامًا.
