قال صانع السياسة بالبنك المركزي الأوروبي، فرانسوا فيليروي دي جالهاو، يوم الخميس، إن البنك المركزي يجب أن يبقي خياراته مفتوحة لخفض أكبر لسعر الفائدة الشهر المقبل، وإن سعر الفائدة قد ينخفض في النهاية إلى مستوى يعزز النمو مرة أخرى، وفقًا لرويترز.
الاقتباسات الرئيسية
ومن اليوم، نرى أن هناك كل الأسباب للتخفيض في 12 ديسمبر/كانون الأول. ويجب أن يظل الاختيار مفتوحًا بشأن حجم الخفض، اعتمادًا على البيانات الواردة والتوقعات الاقتصادية وتقييمنا للمخاطر.
والنصر على التضخم يلوح في الأفق.
قد يتم الوصول إلى هدف التضخم في أوائل عام 2025.
ومن الواضح أن أسعار الفائدة لدينا يجب أن تذهب إلى المعدل المحايد.
ولا يزال أمامنا مجال كبير لإزالة الموقف التقييدي لسياستنا النقدية.
ولا أستبعد النزول إلى ما دون المعدل المحايد في المستقبل.
هناك كل الأسباب للتخفيض في 12 ديسمبر، ويجب أن يظل خيار الحجم مفتوحًا.
بالنسبة للاجتماعات التالية، لا ينبغي لنا استبعاد أي منها بسبب التخفيضات المحتملة.
رد فعل السوق
وفي وقت كتابة هذا التقرير، كان تداول زوج يورو/دولار EUR/USD مرتفعًا بنسبة 0.04% خلال اليوم ليتداول عند 1.0559.
الأسئلة الشائعة للبنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية للمنطقة. ويتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم عند مستوى 2% تقريباً. والأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض أسعار الفائدة. عادة ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً إلى قوة اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تعقد ثماني مرات في السنة. يتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد.
وفي المواقف القصوى، يستطيع البنك المركزي الأوروبي تفعيل أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه لشراء الأصول – عادة سندات حكومية أو سندات الشركات – من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى ضعف اليورو. ويعتبر التيسير الكمي بمثابة الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض أسعار الفائدة ببساطة إلى تحقيق هدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا.
التشديد الكمي (QT) هو عكس التيسير الكمي. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. في حين يقوم البنك المركزي الأوروبي (ECB) في برنامج التيسير الكمي بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، في برنامج QT، يتوقف البنك المركزي الأوروبي عن شراء المزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
