قالت أدريانا كوجلر، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، يوم الأربعاء إنها “تدعم بقوة” قرار البنك بخفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية الأسبوع الماضي. وذكرت كوجلر أيضًا أنه سيكون من المناسب إجراء تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة إذا استمر التضخم في الانخفاض كما هو متوقع، وفقًا لبلومبرج.
اقتباسات رئيسية
وتقول إنها ستدعم تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة في المستقبل.
ينبغي على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يواصل التركيز على خفض التضخم وأن يحول انتباهه أيضاً إلى تحقيق أقصى قدر من التوظيف.
تشير تقديرات التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي إلى 2.2% في أغسطس، ونفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية إلى 2.7% في مؤشرات على التقدم نحو الهدف.
قد يستغرق الأمر بعض الوقت حتى نشعر أن الأسعار عادت إلى وضعها الطبيعي.
لقد شهد سوق العمل تباطؤًا كبيرًا في الآونة الأخيرة.
من المتوقع أن ينمو الإنفاق بمعدل أكثر اعتدالا إلى حد ما في المستقبل.
يتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن أن يحقق التوازن. ويتركز اهتمامه على مواصلة إحراز التقدم فيما يتصل بالتضخم مع تجنب الألم غير الضروري في الاقتصاد.
نحن في مكان لا نريد فيه لسوق العمل أن يضعف أكثر.
ومن المنطقي أن نحول الاهتمام إلى ولاية التوظيف.
إن معدلات التضخم باستثناء الإسكان تقترب من 2%، ولكن هذا ليس ما نستهدفه.
إننا نحقق تقدمًا جيدًا للغاية، ولكننا لم نصل إلى 2% بعد.
لا أرى أننا سنتجاوز الحد في التضخم.
سيستغرق الأمر بعض الوقت حتى نصل إلى معدل التضخم 2%.
لقد بدأنا بإعادة معايرة الأسعار.
نحن بحاجة إلى مواصلة تطبيع الأسعار.
وربما يكون بعض صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي على استعداد لتأجيل تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة في عام 2025 إلى عام 2024، أو العكس، اعتمادا على البيانات.
نحن لا نولي اهتماما كبيرا للسعر المحايد لأن هناك الكثير من عدم اليقين بشأنه.
إن زيادة الوظائف الشهرية إلى أقل من 100 ألف سيكون “منخفضًا للغاية”، ويجب أن نأخذ في الاعتبار المراجعات الهبوطية المحتملة.
الرقم المتعادل لمكاسب الوظائف الشهرية يتراوح بين 100 ألف إلى 240 ألف.
السياسة مقيدة.
مع انخفاض التضخم، نحتاج إلى خفض الأسعار حتى نحافظ على مستوى الاضطراب الذي نحن فيه.
رد فعل السوق
مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) يتداول مرتفعا بنسبة 0.01% خلال اليوم عند 100.93، اعتبارا من وقت كتابة هذا التقرير.
الأسئلة الشائعة حول بنك الاحتياطي الفيدرالي
إن السياسة النقدية في الولايات المتحدة تشكلها البنوك المركزية. وللبنك المركزي هدفان: تحقيق استقرار الأسعار وتعزيز التشغيل الكامل. وأداته الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. فعندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويصبح معدل التضخم أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%، فإنه يرفع أسعار الفائدة، مما يزيد من تكاليف الاقتراض في مختلف أنحاء الاقتصاد. ويؤدي هذا إلى ارتفاع قيمة الدولار الأميركي، حيث يجعل الولايات المتحدة مكانًا أكثر جاذبية للمستثمرين الدوليين لاستثمار أموالهم. وعندما ينخفض معدل التضخم إلى أقل من 2% أو يرتفع معدل البطالة إلى مستويات مرتفعة للغاية، فقد يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة لتشجيع الاقتراض، وهو ما يثقل كاهل الدولار الأميركي.
يعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي ثمانية اجتماعات سنوية للسياسات، حيث تقوم لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بتقييم الظروف الاقتصادية واتخاذ القرارات المتعلقة بالسياسة النقدية. ويحضر اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية اثنا عشر مسؤولاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، وأربعة من رؤساء البنوك الاحتياطية الإقليمية الحادي عشر المتبقين، الذين يشغلون مناصبهم لمدة عام واحد على أساس دوري.
في الحالات القصوى، قد يلجأ بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة تسمى التيسير الكمي. والتيسير الكمي هو العملية التي يزيد بها بنك الاحتياطي الفيدرالي تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متوقف. وهو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم أثناء الأزمات أو عندما يكون التضخم منخفضًا للغاية. كان سلاح بنك الاحتياطي الفيدرالي المفضل أثناء الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. وهو ينطوي على طباعة بنك الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات عالية الجودة من المؤسسات المالية. وعادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
إن التشديد الكمي هو العملية العكسية للتيسير الكمي، حيث يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات المستحقة التي يحتفظ بها لشراء سندات جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيا لقيمة الدولار الأميركي.
