كرات مرتدة الذهب حيث ينزلق الدولار الأمريكي على PMI الخدمات الناعمة

• يرتد الذهب من أدنى مستوياته خلال اليوم بالقرب من 3،350 دولارًا عندما غلة الولايات المتحدة وتراجع الدولار الأمريكي بعد بيانات PMI Soft.
• لا تزال عوائد الخزانة الأمريكية والدولار الأمريكي مضغوطًا على نطاق واسع ، مما يحد من الجانب السلبي في الذهب حيث تكتسب رهانات معدل الاحتياطي الفيدرالي الجر.
• يعكس تسعير السوق فرصة بنسبة 92 ٪ لتخفيض سعر الفائدة في سبتمبر.

يمتد الذهب (XAU/USD) المكاسب في اليوم الرابع على التوالي يوم الثلاثاء بعد العثور على دعم قوي بالقرب من منطقة 3350 دولار ، مما يعكس تراجعًا سابقًا. كان المعدن الأصفر ينجرف إلى أقل خلال الجلسة الأوروبية ، ويكافح لتمديد انتعاش يوم الاثنين وسط نغمة مخاطر أكثر ثباتًا وارتفاعًا متواضعًا في عائدات الخزانة الأمريكية. ومع ذلك ، تدخل المشترون بالقرب من المتوسط المتحرك البسيط لمدة 50 يومًا (SMA) ، مما أدى إلى رفع الأسعار أثناء الدعامة داخل اليوم. يتم دعم الانتعاش من خلال الضعف المستمر في الدولار الأمريكي ، حيث تحافظ الأسواق على قناعة قوية بأن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيخفض أسعار الفائدة في سبتمبر.

في وقت كتابة هذا التقرير ، كان XAU/USD أقل من 3،380 دولار خلال ساعات التداول الأمريكية ، بزيادة 0.20 ٪ في اليوم.

يحول المستثمرون انتباههم إلى العناوين الرئيسية المتعلقة بالتجارة ، وخاصة التطورات المحيطة بالتعريفات الأمريكية ، والتي يمكن أن تضخ التقلبات الطازجة في الأسواق العالمية.

على مقدمة البيانات ، إنه يوم هادئ نسبيًا. وصل مؤشر مديري S&P Global Services للمشتريات (PMI) لشهر يوليو إلى 55.7 ، متغلبًا قليلاً على التوقعات البالغة 55.2 ، في حين ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب إلى 55.1 من 54.6 ، مما يشير إلى استمرار المرونة في نشاط القطاع الخاص. ومع ذلك ، فإن مديري خدمات إدارة خدمات ISM بخيبة أمل ، حيث تخفف إلى 50.1 مقابل توقعات 51.5 ، حيث تم تخفيف أوامر جديدة ومكونات توظيف.

تظل نغمة السوق الأوسع نطاقًا ، والتي قد تبقي على نطاق الذهب على المدى القريب حيث يبقى الطلب على المدى الآمن خضع

انتعشت الأسواق عبر المناطق بقوة من خسائر الأسبوع الماضي. التقط مؤشر MSCI All-Country World سلسلة خسارة لمدة ستة أيام ، في حين ارتفع مؤشر MSCI Asia Pacific بنسبة 0.6 ٪. حصل Nikkei 225 الياباني على 280 نقطة يوم الثلاثاء. كما تحدد الأسهم الأوروبية مكاسب للجلسة الثانية على التوالي ، حيث ارتفع كل من STOXX 50 و Stoxx 600 حوالي 0.4 ٪. وفي الوقت نفسه ، يتم تداول FTSE 100 بالقرب من مستويات قياسية ، ودفع نحو علامة 9،150. في وول ستريت ، نظمت المؤشرات الرئيسية انتعاشًا حادًا يوم الاثنين. ارتفع S&P 500 بنسبة 1.5 ٪ ، حيث أنهى سلسلة خسارة لمدة أربعة أيام ، بينما قفز Dow Jones 585 نقطة وارتفعت NASDAQ Composite بنسبة 1.9 ٪.

يتم تغذية التفاؤل في السوق بالتوقعات التي قد يستأنف بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في وقت مبكر من سبتمبر ، بعد تقرير Soft Jobs Soft في الأسبوع الماضي. وفقًا لأداة CME FedWatch ، فإن الأسواق الآن تسعير بنسبة 92 ٪ من خفض الأسعار في اجتماع السياسة النقدية في سبتمبر. تتمثل هذه التوقعات في الحفاظ على عوائد السندات الأمريكية والدولار الأمريكي المغطى ، والتي لا تزال بمثابة وسادة لأسعار الذهب على الرغم من الرياح المعاكسة على المدى القريب.

محرك السوق: تعود الولايات المتحدة إلى انتعاش متواضع بعد أن وصل إلى أدنى مستوياته لمدة شهر واحد ، ويجد الدولار على قدم وساق

• انخفض مؤشر توظيف خدمات ISM إلى 46.4 من 47.2 ، مما يشير إلى ضعف مستمر في توظيف الخدمات ، في حين انخفض مؤشر الطلبات الجديد إلى 50.3 من 51.3. والجدير بالذكر أن مؤشر الأسعار المدفوع ارتفع إلى 69.9 ، بزيادة حادة من 67.5 ، مما يشير إلى أن ضغوط التكلفة لا تزال مرتفعة على الرغم من تباطؤ النشاط.
• تراجعت عائدات الخزانة الأمريكية إلى أدنى مستوياتها الجديدة يوم الاثنين ، وتمتد شريحة يوم الجمعة كقائد رواتب غير مزرعة (NFP) والمراجعات الهبوطية الحادة التي تغذي تجمع السندات. انخفض العائد لمدة 10 سنوات 6 نقاط أساس ليغلق بنسبة 4.19 ٪ ، بعد لمس ارتفاع 4.25 ٪ ، في حين انخفض العائد لمدة 30 عامًا 8 نقاط أساس لينتهي عند 4.78 ٪ ، بانخفاض عن ذروة خلال اليوم 4.86 ٪. انتعشت العائد بشكل متواضع في وقت سابق يوم الثلاثاء ، ولكن تلك المكاسب تلاشت منذ ذلك الحين. في وقت كتابة هذا التقرير ، عادت العائد لمدة 10 سنوات إلى 4.19 ٪ ، في حين أن لمدة 30 عامًا ثابتة عند 4.78 ٪ ، مما يعكس تجديد الطلب على الأصول الآمنة المسلحة وسط بيانات اقتصادية ناعمة.
• إن مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) ، الذي يقيس قيمة الظهير الأخضر مقابل سلة من ست عملات رئيسية ، ينجرف في محو أقل في محو ما في وقت سابق بعد بيانات مديري المشتريات الأمريكية المختلطة. في وقت كتابة هذا التقرير ، كان المؤشر يحوم حوالي 98.70 ، حيث هضم المستثمرون علامات على زخم التبريد في قطاع الخدمات.
• وفقًا لـ ANZ ، ارتفع إجمالي الطلب على الذهب إلى 2،384 طنًا في H1 2025 ، مما يمثل أقوى أداء في الشوط الأول منذ عام 2013. وهو استلام حاد في الطلب على الاستثمار ، مدفوعًا بكل من تدفقات البيع بالتجزئة و ETF ، يعوض ضعفًا في استهلاك المجوهرات. احتل الطلب على الاستثمار 1000 طن ، حيث شهدت صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة من الذهب تدفقات صافية تبلغ 397 طنًا ، مما عكس التدفقات الخارجية في العام الماضي ، في حين ارتفع استثمار التجزئة 38 طن إلى 636 طن.
• على الرغم من انخفاض الطلب على أساس 18 ٪ على أساس سنوي إلى 782 طنًا ، فإن الرياح المعاكسة الكلية مثل تباطؤ النمو العالمي ، والتضخم اللزج ، والتوترات الجيوسياسية ، ومخاطر التعريفات تعزز جاذبية الذهب كأصل آمن. في حين تباطأ شراء البنك المركزي إلى 415 طنًا في H1 ، تتوقع ANZ أن تظل عمليات الشراء السنوية قوية في نطاق 900-950 طن لعام 2025 ، مما يوفر الدعم المستمر لأسعار الذهب.
• دفعت ماري دالي ، رئيسة سان فرانسيسكو ، ماري دالي إلى الخلف قليلاً ضد أسعار خفض الأسعار العدوانية. وبينما اعترفت بأن سوق العمل يتخلى ، لاحظت في مقابلة رويترز أنها “ليست ضعيفة بشكل غير مستقر” ، وحذرت من أن الضعف الإضافي سيكون غير مرحب به. وأضافت دالي أنها كانت على استعداد لانتظار دورة أخرى في يوليو ، لكنها شددت على “لا يمكن الانتظار إلى الأبد”. وأشارت أيضًا إلى أنه لا يزال هناك الكثير من عدم اليقين حول ما إذا كان تخفيض سعر الفائدة في سبتمبر سيكون مناسبًا ، لكن المخاوف التي تقلصت من أن التعريفة الجمركية تخلق ضغوطًا ثابتة للتضخم. أخذت الأسواق تعليقات دالي كدليل إضافي على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يكون جاهزًا لخفض الأسعار في سبتمبر.
• إلى جانب PMI Services PMI و S&P Global Composite and Services PMIs ، تضمن التقويم الأمريكي يوم الثلاثاء تحديثات على رصيد تجارة السلع والخدمات ومبيعات التجزئة Redbook. على الرغم من عدم وجود إصدارات رائعة من تلقاء نفسها ، إلا أن البيانات يمكن أن تقدم أدلة إضافية حول الزخم الاقتصادي الأساسي ، وخاصة في الاستهلاك ، ونشاط الخدمات ، والتجارة الخارجية.

التحليل الفني: XAU/USD COMing لدعم ما يقرب من 3،350 دولار

يواجه Gold (XAU/USD) مشكلة في البناء في انتعاش الأسبوع الماضي ، حيث تحوم الأسعار حاليًا بالقرب من 3،350 دولار.

بعد الانهيار أسفل نمط مثلث تصاعدي وضرب لفترة وجيزة أدنى شهر واحد في الأسبوع الماضي ، وجد المعدن دعمًا فوق المتوسط المتحرك البسيط لمدة 100 يوم (SMA) ، مما يشير إلى أن الدببة لا تزال تفتقر إلى الإدانة.

يتم تداول المعدن الآن أعلى قليلاً من SMA لمدة 50 يومًا ، والذي يعمل كدعم فوري ، يليه SMA لمدة 100 يوم. إذا انخفضت الأسعار ، فقد تكون الأهداف التالية حوالي 3،275 دولار و 3200 دولار.

يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي في منطقة محايدة حوالي 51 عامًا ، مما يشير إلى عدم وجود زخم واضح. وفي الوقت نفسه ، يبقى مؤشر تباعد التقارب المتوسط المتحرك (MACD) أقل من خط الصفر ، ولكن تم تلميح الرسم البياني المتسق إلى أن الضغط الهبوطي قد يكون تخفيفًا.

في الاتجاه الصعودي ، إذا كان بإمكان الثيران استعادة قاعدة المثلث المكسور والدفع بشكل حاسم فوق 3،380 دولار ، فإن التحرك نحو 3،450 دولارًا ممكنًا ، مما قد يعيد المرتفعات في الأفق.