بعد ظهر اليوم بتوقيت المملكة المتحدة، سيعلن بنك كندا (BoC) عن قراره المعتاد بشأن سعر الفائدة – وبعد التطورات التي حدثت في الأسابيع القليلة الماضية، هناك الكثير مما يشير إلى أنه سيسرع وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة، حسبما قال مايكل فيستر، محلل العملات الأجنبية في كومرتس بنك. ملحوظات.
ولا تزال السياسة النقدية مقيدة للغاية
“قبل بضعة أسابيع فقط، ألمح محافظ بنك كندا، تيف ماكليم، إلى أن التحركات الأكبر قد تكون مناسبة في الاجتماعات القادمة. في مستهل الأمر كانت الشكوك تحيط بالسوق، ولكن مع انخفاض التضخم مؤخراً بهامش كبير إلى حد مدهش وتهديده الآن بعدم تحقيق الهدف، تغيرت المشاعر. لقد أصبحت المفاجأة جزءاً من فترة ملحوظة من تراجع التضخم حيث كادت ضغوط الأسعار أن تنهار.
“ونتيجة لذلك، أصبحت توقعات التضخم الكندية لعام واحد الآن 1.2% فقط، وهو ما يتماشى تقريباً مع المتوسط في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، عندما كان سعر الفائدة أيضاً أقل بكثير في المتوسط. أو بعبارة أكثر إيجازًا: على الرغم من التخفيضات الثلاثة في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس حتى الآن، تظل السياسة النقدية مقيدة للغاية لأن التضخم انهار في نفس الوقت.
“لذلك لا ينبغي أن يكون التخفيض الأكبر اليوم بمثابة مفاجأة. الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو مدى وضوح الإعلان عن مثل هذه التخفيضات الكبيرة في أسعار الفائدة. ونظرًا لاتجاه التضخم، نعتقد أنه من المحتمل أن يقوم بنك كندا بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أخرى في ديسمبر ما لم يرتفع التضخم بأعجوبة. إذا أشار بنك كندا إلى ذلك بشكل أكثر أو أقل وضوحًا اليوم، فمن المرجح أن يتعرض الدولار الكندي للضغوط مرة أخرى.”
