تشكل الانتخابات الفرنسية مخاطر سلبية على اليورو (EUR). إن حالة عدم اليقين المحيطة بهذه الانتخابات عالية نظرًا للتغير السريع في استطلاعات الرأي وعملية التصويت المكونة من خطوتين حيث يمكن أن تتأرجح النتائج بين الجولات بشكل كبير. لاحظ استراتيجيو TDS أن فروق أسعار OAT-Bund اتسعت إلى مستويات شوهدت آخر مرة في عام 2017 وانهارت الأسهم الأوروبية.
تشير السياسة الأوروبية إلى وجود مجال لمزيد من الانخفاض في اليورو
“في حالة وجود برلمان معلق، سيكون من الصعب تمرير السياسات المحلية وهذا يفتح الباب أمام دورة انتخابية أخرى العام المقبل. يمكن للأغلبية المطلقة لحزب لوبان الجمهوري أن تحافظ على علاوة المخاطرة في اليورو سليمة من أهداف الإنفاق الأكبر والعلاقة الأكثر تقييدًا مع الاتحاد الأوروبي.
“قد لا يكون تقارب النمو مع الولايات المتحدة قادرًا على إنقاذ اليورو. أصبح النسيج السياسي للاتحاد الأوروبي متوترًا، مما يزيد من صعوبة معالجة القضايا الأكبر مثل أزمات الطاقة، والتغيرات التكنولوجية والصناعية، وإدارة التحالفات مع الولايات المتحدة والصين. الجمود الفرنسي أو ما هو أسوأ من ذلك حكومة أكثر تشككًا في اليورو يمكن أن يؤثر على التوقعات الاقتصادية واليورو.”
“ما زلنا نتوقع انخفاض اليورو مقابل الدولار الأمريكي والجنيه الاسترليني والفرنك السويسري. نحن لا نزال نراهن على ارتفاع الدولار الأمريكي بناءً على ثلاث ركائز – استثنائية النمو/التضخم وارتفاع المخاطر الجيوسياسية. ويظل الدولار الأمريكي أفضل أداة تحوط عالمية. في RV، نحب الجانب السلبي لزوج EUR/GBP حيث أن فوز حزب العمال في المملكة المتحدة مع احتمالات التكامل الأكبر مع الاتحاد الأوروبي يمكن أن يساعد في تسعير علاوة خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي. إطار العمل الكلي الكمي الخاص بنا هو أيضًا اتجاه هبوطي لليورو.”
