لا يزال الين الياباني ضعيفًا وسط شكوك حول خطط بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة

• ولا يزال الين الياباني منخفضًا بالقرب من أدنى مستوى له خلال عدة أشهر مقابل الدولار الأمريكي.
• إن الموقف المتشائم لبنك اليابان ونبرة المخاطرة الإيجابية يقوضان الين الياباني الذي يعتبر ملاذًا آمنًا.
• تعمل التوقعات المتشددة لبنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2025 بمثابة رياح خلفية لزوج دولار/ين USD/JPY.

يواصل الين الياباني (JPY) أداءه الضعيف نسبيًا مقابل نظيره الأمريكي لليوم الثاني على التوالي يوم الثلاثاء ويظل قريبًا من أدنى مستوى خلال عدة أشهر الذي وصل إليه الأسبوع الماضي. وقد فتح بنك اليابان (BoJ) الأسبوع الماضي إمكانية الانتظار لفترة أطول للرفع التالي، في حين أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) إلى تباطؤ في وتيرة التيسير النقدي العام المقبل. وهذا بدوره يخفف من التوقعات بتضييق حاد في الفرق بين أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان ويتضح أنه عامل رئيسي في تقويض الين الياباني.

وبصرف النظر عن هذا، فإن النغمة الإيجابية بشكل عام حول أسواق الأسهم تؤثر بشكل أكبر على الطلب على الين الياباني كملاذ آمن، والذي تحرك قليلاً بعد صدور محضر اجتماع بنك اليابان لشهر أكتوبر. هذا، جنبًا إلى جنب مع الدولار الأمريكي الصعودي (USD)، مدعومًا بالتحول المتشدد لبنك الاحتياطي الفيدرالي، يساعد زوج دولار/ين USD/JPY على الثبات فوق مستوى 157.00 خلال الجلسة الآسيوية. ومع ذلك، فإن بيانات التضخم الأخيرة من اليابان تبقي الباب مفتوحًا أمام احتمال رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان في يناير أو مارس. وقد يؤدي هذا إلى منع المضاربين على الين الياباني من وضع رهانات قوية.

يواصل الين الياباني نضاله لجذب المشترين وسط عدم اليقين بشأن رفع سعر الفائدة من بنك اليابان

• أكد محضر اجتماع بنك اليابان لشهر أكتوبر الصادر يوم الثلاثاء على إمكانية رفع أسعار الفائدة تدريجيًا إذا توافقت اتجاهات التضخم مع التوقعات، مع مسار محتمل إلى 1.0٪ بحلول أواخر السنة المالية 2025.
• وشدد محضر اجتماع بنك اليابان أيضًا على اتباع نهج حذر تجاه السياسة النقدية والنمو الاقتصادي القائم على الأجور وسط حالة من عدم اليقين المحلي والعالمي والتدابير المالية لمواجهة الضغوط الانكماشية.
• قال محافظ بنك اليابان كازو أويدا الأسبوع الماضي إن البنك المركزي يفضل انتظار البيانات حول ما إذا كانت الأجور ستحتفظ بزخمها التصاعدي العام المقبل والحصول على توضيح بشأن سياسات ترامب الاقتصادية.
• يبدو المستثمرون الآن مقتنعين بأن بنك اليابان لن يرفع أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية القادم في يناير وينتظر حتى مارس، والذي بدوره يستمر في تقويض الين الياباني يوم الثلاثاء.
• مع استمرار السوق في التكيف مع توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأقل تشاؤمًا لعام 2025، ارتفع العائد على السندات الحكومية الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ مايو في اليوم السابق.
• لا يزال الدولار الأمريكي قريبًا من أعلى مستوى خلال عامين ويبدو أنه لم يتأثر بخيبة الأمل الطفيفة من مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي الصادر عن كونفرنس بورد، والذي انخفض إلى 104.7 من 111.7 سابقًا.
• يتطلع المستثمرون الآن إلى صدور مؤشر ريتشموند الصناعي من الولايات المتحدة للحصول على بعض الزخم وسط أحجام تداول ضعيفة نسبيًا عشية عيد الميلاد.

يبدو أن زوج دولار/ين USD/JPY يستعد لإعادة اختبار أعلى مستوياته خلال عدة أشهر وإطالة أمد الاتجاه الصعودي

من منظور فني، فإن قمة عدة أشهر، حول منطقة 158.00 التي تم الوصول إليها يوم الجمعة الماضي، يمكن أن تكون بمثابة عقبة فورية. سيتم النظر إلى القوة المستمرة وراء المقبض المذكور على أنها حافز جديد للثيران ورفع زوج دولار/ين USD/JPY إلى المقاومة المتوسطة 158.45 في طريقه إلى علامة 159.00 وسط مؤشرات تذبذب إيجابية على الرسم البياني اليومي.

على الجانب الآخر، يبدو أن الضعف تحت الرقم الكامل 157.00 يجد الآن دعمًا جيدًا بالقرب من المنطقة الأفقية 156.65، والتي أدناه يمكن أن ينزلق زوج دولار/ين USD/JPY إلى علامة 156.00. يمكن اعتبار أي انخفاض إضافي بمثابة فرصة شراء بالقرب من المنطقة 155.50 ويبدو محدودًا بالقرب من المستوى النفسي 155.00. وينبغي أن يكون الأخير بمثابة قاعدة قوية للأسعار الفورية.