- يبقى الين الياباني على القدم الخلفية مقابل الدولار لليوم الثاني على التوالي.
- المخاوف بشأن التعريفات التجارية لترامب ونغمة المخاطر الإيجابية تقوض JPY الآمن.
- يجب أن تحد توقعات السياسة التي تغذيها BOJ المتباينة من أي جانب سلبي ذي معنى لـ JPY.
يضعف الين الياباني (JPY) أكثر ضد نظيره الأمريكي لليوم الثاني على التوالي ، مما دفع زوج الدولار الأمريكي/JPY فوق علامة 148.00 خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء. لا يزال المستثمرون قلقين من أن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قد يفرض تعريفة جديدة على اليابان. هذا ، إلى جانب تحول إيجابي في شعور المخاطر العالمية ، يقوض الطلب على JPY المآمن.
ومع ذلك ، فإن أي انخفاض في انخفاض معنى JPY يبدو بعيد المنال في أعقاب توقعات بنك الصقور في اليابان (BOJ). في الواقع ، كان المتداولون يسمعون في إمكانية زيادة ارتفاع الأسعار من قبل BOJ وسط علامات على توسيع التضخم في اليابان. تم رفع الرهانات بشكل أكبر من خلال البيانات التي تم إصدارها في وقت سابق اليوم ، والتي أظهرت أن التضخم بالجملة السنوي في اليابان – مؤشر أسعار المنتج (PPI) – ارتفع بنسبة 4.0 ٪ في فبراير.
إضافة إلى هذه الآمال ، ستظل ارتفاع الأجور في الوفير التي شوهدت العام الماضي هذا العام تدعم التوقعات لتشديد السياسة الإضافية من قبل BOJ. هذا ، إلى جانب التضيق الحاد الأخير لتغيرات المعدل بين اليابان والدول الأخرى يمكن أن يدعم JPY المنخفضة. قد يمتنع المتداولون عن وضع الرهانات الاتجاهية حول زوج الدولار الأمريكي/JPY قبل أرقام التضخم في الولايات المتحدة للمستهلكين.
الثيران اليابانية الثيران لها اليد العليا وسط توقعات BOJ الصقور
- هدد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم الثلاثاء تعريفة بنسبة 50 ٪ على الصلب والألومنيوم من كندا ، على الرغم من أنه عكس مساره بعد أن توقف أونتاريو عن عمليات الكهرباء على الكهرباء لعملاء الولايات المتحدة. في وقت سابق ، قال وزير التجارة الياباني Yoji Muto إنه فشل في الفوز بتأكيدات من المسؤولين الأمريكيين بأن اليابان ستُعفى من تعريفة الفولاذ ، والتي تدخل حيز التنفيذ يوم الأربعاء.
- أقر مجلس النواب في الكونغرس بفارق ضئيل مشروع قانون للإنفاق الجمهوري من شأنه أن يتجنب إغلاق الحكومة في 14 مارس ويبقي حكومة الولايات المتحدة مفتوحة حتى سبتمبر. يتوجه مشروع القانون الآن إلى مجلس الشيوخ وسيحتاج إلى دعم ما لا يقل عن سبعة ديمقراطيين للتغلب على عتبة FileBuster البالغة 60 عامًا قبل إرسالها إلى ترامب لتوقيعه.
- أظهرت البيانات التي نشرها بنك اليابان يوم الأربعاء أن مؤشر أسعار المنتج (PPI) تباطأ إلى معدل على أساس سنوي بنسبة 4.0 ٪ في فبراير من 4.2 ٪ في الشهر السابق. بالنظر إلى أن تضخم المستهلك في اليابان قد تجاوز هدف البنك المركزي منذ ما يقرب من ثلاث سنوات ، فإن أحدث مؤشرات أسعار المنتجين يدعم آفاق مزيد من تشديد السياسة النقدية من قبل BOJ.
- وقال حاكم BOJ Kazuo Ueda ، عندما سئل عن الارتفاع الأخير في المعدل طويل الأجل ، إننا لا نرى اختلافًا كبيرًا بين وجهة نظرنا وبين الأسواق. من الطبيعي أن تتحرك الأسعار طويلة الأجل بطريقة تعكس توقعات السوق لمعدل السياسة على المدى القصير. ومع ذلك ، من المرجح أن يرتفع الارتفاع في معدلات طويلة الأجل تكلفة تمويل المالية الحكومية.
- من المتوقع أن تقدم أكبر الشركات في اليابان زيادة كبيرة في الأجور للعام الثالث على التوالي ، مما يساعد العمال على التغلب على التضخم والاحتفاظ بالموظفين وسط نقص في العمالة. تعد الأجور الأعلى أمرًا بالغ الأهمية لقرارات سياسة BOJ ، وكذلك جهود رئيس الوزراء شيجرو إيشيبا لتعزيز الإنفاق الاستهلاكي وسط نمو أجور حقيقي.
- لا يزال العائد على السندات الحكومية اليابانية لمدة 10 سنوات قريبة من أعلى مستوى لها منذ أكتوبر 2008 يوم الاثنين. في المقابل ، لا يزال عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات قريبة من أدنى مستوى متعدد الشهرين في وقت سابق من هذا العام في مسيرة وسط مخاوف بشأن التباطؤ الاقتصادي الأمريكي الذي يحركه التعريفة الجمركية والرهانات لمزيد من التخفيضات في الأسعار من قبل الاحتياطي الفيدرالي.
- في الواقع ، يقوم المشاركون في السوق الآن بتسعير حوالي ثلاثة تخفيضات في الأسعار من 25 نقطة أساس لكل منها بنك الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية هذا العام. تم رفع الرهانات من خلال تقرير رواتب الرواتب الأضعف في الولايات المتحدة يوم الجمعة ، والذي أشار إلى علامات سوق العمل في الولايات المتحدة. هذا يحافظ على الاكتئاب بالدولار الأمريكي بالقرب من أدنى مستوى له منذ منتصف أكتوبر ويحصل على الاتجاه الصعودي لزوج الدولار/JPY.
- يبدو أن المتداولين مترددين ويختارون الانتظار لإصدار أرقام تضخم المستهلكين في الولايات المتحدة قبل تحديد موقع المحطة التالية من الخطوة الاتجاهية. سيلعب تقرير مؤشر أسعار المستهلك الحاسم (CPI) دورًا رئيسيًا في التأثير على التوقعات حول مسار معدل الاحتياطي الفيدرالي ، والذي بدوره سيؤدي إلى زيادة الطلب على الدولار الأمريكي ويوفر قوة جديدة لزوج العملة.
قد تكافح USD/JPY من أجل تجاوز 148.60-148.70 نقطة توقف الدعم
من منظور فني ، تُحتفظ المذبذبات على الرسم البياني اليومي بعمق في الأراضي السلبية ولا تزال بعيدة عن أن تكون في منطقة البيع. هذا ، بدوره ، يشير إلى أن مسار أقل مقاومة لزوج الدولار/JPY هو على الجانب السلبي ومن المرجح أن يظل أي تحرك إضافي متوجهاً بالقرب من نقطة توقف الدعم الأفقية 148.60-148.70. ومع ذلك ، فإن بعض الشراء المتابعة ، مما يؤدي إلى قوة لاحقة تتجاوز علامة 149.00 ، قد يؤدي إلى مسيرة قصيرة نحو المقاومة الوسيطة 149.70-149.75 في طريقها إلى العلامة النفسية 150.00.
على الجانب الآخر ، يبدو أن منطقة 147.25 تعمل الآن بمثابة دعم فوري قبل الرقم المستدير 147.00 ومنطقة 146.55-146.50 ، أو حوض متعدد أشهر تم لمسه يوم الثلاثاء. قد يؤدي استراحة أسفل الأخير إلى تحويل زوج الدولار الأمريكي/JPY للتسريع في السقوط نحو الشكل المستدير 146.00. يمكن أن يسحب المسار الهبوطي في نهاية المطاف أسعار الفضاء إلى العلامة النفسية 145.00 مع بعض الدعم المتوسط بالقرب من منطقة 145.40-145.35.
الأسئلة اليابانية الين
يعد الين الياباني (JPY) واحدة من أكثر العملات تداول في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني ، ولكن بشكل أكثر تحديداً من خلال سياسة بنك اليابان ، والتفاضلية بين عائدات السندات اليابانية والأمريكية ، أو معنويات المخاطر بين التجار ، من بين عوامل أخرى.
واحدة من ولايات بنك اليابان هي التحكم في العملة ، وبالتالي فإن تحركاته هي المفتاح للين. تدخلت BOJ مباشرة في أسواق العملات في بعض الأحيان ، وعمومًا لخفض قيمة الين ، على الرغم من أنها تمتنع عن القيام بذلك في كثير من الأحيان بسبب المخاوف السياسية لشركائها التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية في BOJ Ultra-Loose بين عامي 2013 و 2024 أن ينخفض الين ضد أقرانه الرئيسيين بسبب اختلاف السياسة بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. في الآونة الأخيرة ، أعطى الاسترخاء تدريجياً لهذه السياسة الفائقة الدعم بعض الدعم للين.
على مدار العقد الماضي ، أدى موقف BOJ المتمثل في الالتزام بالسياسة النقدية فائقة الأوزان إلى اتساع اختلاف في السياسة مع البنوك المركزية الأخرى ، وخاصة مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. هذا دعم توسيع الفرق بين السندات الأمريكية واليابانية لمدة 10 سنوات ، والتي فضلت الدولار الأمريكي ضد الين الياباني. إن قرار BOJ في عام 2024 بالتخلي تدريجيًا لسياسة الطعم الفائق ، إلى جانب التخفيضات في سعر الفائدة في البنوك المركزية الرئيسية الأخرى ، يضيق هذا الفرق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. هذا يعني أنه في أوقات الإجهاد في السوق ، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم بالعملة اليابانية بسبب موثوقيتها والاستقرار المفترضة. من المحتمل أن تعزز الأوقات المضطربة قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر خطورة للاستثمار.
