- قد يواجه زوج يورو/استرليني EUR/GBP تحديات بسبب المشاعر الحذرة المحيطة بالبنك المركزي الأوروبي.
- انخفض مؤشر أسعار المنتجين الألماني بنسبة 1.4% على أساس سنوي في سبتمبر، مواصلًا الانخفاض من الانخفاض السابق بنسبة 0.8%.
- ويزيد انخفاض أسعار التضخم من احتمالات قيام بنك إنجلترا بتنفيذ خفض إجمالي لسعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بحلول عام 2024.
يحتفظ زوج يورو/استرليني EUR/GBP بمركزه بعد صدور مؤشر أسعار المنتجين الألماني (PPI)، حيث يتم تداوله حول 0.8330 خلال الساعات الأوروبية المبكرة يوم الاثنين. انخفضت أسعار المنتجين بنسبة 1.4% على أساس سنوي في سبتمبر، لتواصل الانخفاض من انخفاض بنسبة 0.8% في الشهرين السابقين. وعلى أساس شهري، انخفض مؤشر أسعار المنتجين بنسبة 0.5%، مسجلاً أول انخفاض منذ فبراير. وقد تجاوز هذا الانخفاض التوقعات بانخفاض بنسبة 0.2٪ ويتأرجح من زيادة بنسبة 0.2٪ في أغسطس.
واجه اليورو تحديات حيث قرر البنك المركزي الأوروبي خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع الماضي. ويمكن أن يعزى ذلك إلى الانخفاض الكبير في التضخم، الذي انخفض إلى 1.7% في سبتمبر، وهو الآن أقل من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%.
بالإضافة إلى ذلك، تشير أبحاث رابوبنك إلى أن السوق يفسر التعليقات الأخيرة من مسؤولي البنك المركزي الأوروبي (ECB) كإشارة إلى أنهم يشعرون بارتياح متزايد تجاه توقعات التضخم في منطقة اليورو. وقد أثار هذا التكهنات حول إمكانية تسريع وتيرة تيسير البنك المركزي الأوروبي، بما في ذلك احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.
أدى الانخفاض في أرقام التضخم في مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتج (PPI)، إلى جانب بيانات سوق العمل الضعيفة في المملكة المتحدة (UK)، إلى زيادة التوقعات بأن بنك إنجلترا (BoE) قد يطبق قاعدة 25 أساسًا. نقطة (bps) لأسعار الفائدة في نوفمبر، يليها خفض آخر بمقدار ربع نقطة في ديسمبر. قد يؤثر هذا على الجنيه الإسترليني ويدعم زوج اليورو/الجنيه الإسترليني.
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل الغذاء والوقود والتي يمكن أن تتقلب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. وعادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستثني مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة والعكس عندما ينخفض إلى أقل من 2%. وبما أن أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. والعكس هو الصحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في بلد ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح لانخفاض التضخم. وذلك لأن البنك المركزي سيقوم عادة برفع أسعار الفائدة لمكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصول التي يلجأ إليها المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب لعقاراته الآمنة في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. . وذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعا، فإن البنوك المركزية ستطرح أسعار الفائدة لمكافحته. تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مقابل الأصول التي تحمل فائدة أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يخفض أسعار الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للتطبيق.
