- يلتقي زوج يورو/ين EUR/JPY ببعض العرض يوم الخميس حيث يستفيد الين الياباني من مخاوف التدخل.
- عدم اليقين بشأن رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة ومكاسب الحد الأقصى لمزاج المخاطرة للين الياباني كملاذ آمن.
- إن الرهانات على تخفيضات أقل قوة لأسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي تقدم بعض الدعم لليورو والعملة التقليدية.
يكافح زوج يورو/ين EUR/JPY للاستفادة من الارتداد الجيد في اليوم السابق من مستويات أقل بقليل من العلامة النفسية 165.00 ويجذب بائعين جدد يوم الخميس. لا تزال الأسعار الفورية منخفضة خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية ويتم تداولها حاليًا حول منطقة 165.70-165.65، على الرغم من افتقارها إلى المتابعة وبقائها محصورة في نطاق مألوف تم عقده خلال الأسبوع الماضي أو نحو ذلك.
أدى الارتفاع الذي شهده زوج دولار/ين USD/JPY يوم الأربعاء، والذي أثاره فوز دونالد ترامب في الانتخابات الأمريكية، إلى التدخل اللفظي من قبل السلطات اليابانية. يؤدي هذا إلى تفكيك بعض المواقف الهبوطية حول الين الياباني (JPY)، والذي بدوره يُرى أنه يمارس ضغطًا هبوطيًا على زوج اليورو/الين الياباني. ومع ذلك، فإن عدم اليقين بشأن خطة بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة يبقي الغطاء على أي حركة ذات معنى لارتفاع الين الياباني.
ويبدو المستثمرون مقتنعين بأن المشهد السياسي في اليابان قد يجعل من الصعب على بنك اليابان تشديد سياسته النقدية بشكل أكبر. علاوة على ذلك، أظهرت البيانات الحكومية الصادرة يوم الخميس أن الأجور المعدلة حسب التضخم في اليابان انخفضت للشهر الثاني على التوالي في سبتمبر، مما أثار الشكوك حول مدى قدرة بنك اليابان على رفع أسعار الفائدة مرة أخرى. هذا، جنبًا إلى جنب مع مزاج المخاطرة، يحد من الاتجاه الصعودي للين الياباني كملاذ آمن ويقدم الدعم لزوج يورو/ين EUR/JPY.
من ناحية أخرى، تستمد العملة المشتركة الدعم من الرهانات على البنك المركزي الأوروبي الأقل تشاؤما. في الواقع، أظهرت البيانات الصادرة الأسبوع الماضي أن التضخم في منطقة اليورو ارتفع إلى 2٪ في أكتوبر. يشير هذا، إلى جانب أرقام نمو الناتج المحلي الإجمالي الأفضل من المتوقع من أكبر الاقتصادات في منطقة اليورو، إلى أن البنك المركزي الأوروبي سوف يلتزم بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر ويساعد على الحد من الجانب الهبوطي لزوج اليورو/الين الياباني. .
حتى من منظور فني، قد لا يزال يتم تصنيف حركة السعر المحددة بالنطاق على أنها مرحلة ترسيخ صعودية على خلفية الاختراق الأخير فوق المتوسط المتحرك البسيط البالغ 200 يوم (SMA). وهذا بدوره يشير إلى أن المسار الأقل مقاومة لزوج اليورو/الين الياباني هو الاتجاه الصعودي. ومن ثم، فإن أي انخفاض لاحق قد يظل يُنظر إليه على أنه فرصة شراء ومن المرجح أن يظل مخففًا.
الأسئلة الشائعة لبنك اليابان
بنك اليابان (BoJ) هو البنك المركزي الياباني، الذي يحدد السياسة النقدية في البلاد. وتتمثل مهمتها في إصدار الأوراق النقدية وتنفيذ الرقابة على العملة والنقد لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني هدف التضخم بنحو 2٪.
شرع بنك اليابان في انتهاج سياسة نقدية شديدة التساهل في عام 2013 من أجل تحفيز الاقتصاد وتغذية التضخم وسط بيئة منخفضة التضخم. وتعتمد سياسة البنك على التيسير الكمي والنوعي (QQE)، أو طباعة الأوراق النقدية لشراء الأصول مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات لتوفير السيولة. وفي عام 2016، ضاعف البنك استراتيجيته وخفف من سياسته من خلال تقديم أسعار فائدة سلبية أولاً ثم التحكم بشكل مباشر في عائدات سنداته الحكومية لأجل 10 سنوات. في مارس 2024، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة، متراجعًا فعليًا عن موقف السياسة النقدية شديدة التساهل.
وقد تسببت الحوافز الهائلة التي قدمها البنك في انخفاض قيمة الين الياباني مقابل العملات الرئيسية. وتفاقمت هذه العملية في عامي 2022 و2023 بسبب الاختلاف المتزايد في السياسات بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى، التي اختارت زيادة أسعار الفائدة بشكل حاد لمحاربة مستويات التضخم المرتفعة منذ عقود. وأدت سياسة بنك اليابان إلى اتساع الفارق مع العملات الأخرى، مما أدى إلى انخفاض قيمة الين الياباني. وقد انعكس هذا الاتجاه جزئيا في عام 2024، عندما قرر بنك اليابان التخلي عن موقفه السياسي المفرط في التساهل.
وأدى ضعف الين الياباني وارتفاع أسعار الطاقة العالمية إلى زيادة التضخم الياباني، والذي تجاوز هدف بنك اليابان عند 2%. كما ساهم في هذه الخطوة احتمال ارتفاع الرواتب في البلاد – وهو عنصر رئيسي يغذي التضخم.
