النقاط الرئيسية
-
تقود عمليات توليد الطاقة النقدية العوائد -لقد ساعد تحول Geico ، ودخل الأرباح القوية من Coca-Cola و Bank of America ، وتخصيص هائل بقيمة 286.5 مليار دولار للولايات المتحدة إلى بيركشاير في الازدهار في سوق متقلبة.
-
التنويع وراء التكنولوجيا الأمريكية – توفر محفظة بيركشاير التعرض للبيانات المالية ، والطبيعة الاستهلاكية ، والطاقة ، والصناعات ، مما يجعلها تنوعًا قويًا للمستثمرين المفرط في الأسهم التقنية.
-
تبقى المخاطر ، وخاصة بعد بوفيت -في حين أن بيركشاير هو استثمار مستقر ، فإن تعرضه للتكنولوجيا المحدود ، وحساسية دورات أسعار الفائدة ، كما أن مخاوف تتعلق بالقيادة يمكن أن تؤثر على الأداء على المدى الطويل.
بيركشاير هاثاواي على لفة. ارتفعت تكتلات وارن بافيت أكثر من 15 ٪ من سنة إلى تاريخ ، مما أدى إلى انخفاض S&P 500 بنسبة 4 ٪. في السوق المتزايدة حول الركود المحتمل ، والتعريفات ، والجيوسياسة ، وعملية بيع التكنولوجيا ، ما الذي يدفع الأداء المتفوق على بيركشاير؟ الأهم من ذلك ، ما هي الدروس – والمخاطر – التي يجب على المستثمرين مراعاتها قبل القفز؟
يوضح الرسم البياني أعلاه هيمنة بيركشاير على الأطر الزمنية المتعددة. تفوق الشركة كل من S&P 500 و NASDAQ 100 إلى تاريخ ، وكانت عائداتها لمدة عام و 5 سنوات مثيرة للإعجاب بشكل خاص.
بينما تفوقت أسهم التكنولوجيا (التي يمثلها NASDAQ 100) على مدار فترة 10 سنوات ، فإن الممتلكات الثابتة والمتنوعة في بيركشاير لا تزال توليد عائدات قوية دون التقلب الشديد في المحافظ التكنولوجية الثقيلة.
لذلك دعونا نتعمق أكثر في ما يدفع نجاحها ، ويجب على المخاطر أن يراقب المستثمرون.
قوة أرباح المدارس القديمة: التأمين ، الأسهم والبيلات T.
في حين أن العديد من الأسهم عالية الجودة تعتمد على المشاعر ، فإن بيركشاير تزدهر على أموال باردة وصعبة. في عام 2024 ، ارتفع دخل التشغيل 27 ٪ إلى 47.4 مليار دولار. السر؟ التأمين والأرباح.
-
لقد تحولت الأعمال Geico. تمتلك Berkshire بالكامل Geico ، وبعد أن تكافح في عام 2022 ، تراجعت شركة التأمين مع ربح قياسي بقيمة 7.8 مليار دولار في عام 2024 ، أكثر من مضاعفة أرباحها 2023.
-
عمالقة توزيعات الأرباح التي تغذي التدفق النقدي. حققت شركة Berkshire's Stakes in Coca-Cola و Bank of America بشكل رائع ، حيث حققت 776 مليون دولار و 796 مليون دولار من الأرباح السنوية ، على التوالي.
-
T-Bills تؤتي ثمارها. مع ارتفاع أسعار الفائدة ، أصبح تخصيص بيركشاير الضخم 286.5 مليار دولار لفواتير الخزانة الأمريكية مصدرًا رئيسيًا للدخل ، حيث حصل على حوالي 5 ٪ سنويًا – عائدًا كبيرًا على الأصل “الآمن” التقليدي. وقد ساعد ذلك في تعويض انخفاض الأرباح في مكان آخر في محفظة بافيت العام الماضي.
النقد هو الملك (لكن استثمارها بحكمة أفضل)
في حين أن العديد من الشركات تزن الديون ، فإن بيركشاير يجلس على صندوق الحرب – أكثر من 300 مليار دولار نقدًا وما يعادلها. هذا يعني:
-
يمكن أن تتغلب على الانكماش الاقتصادي دون كسر العرق.
-
إنه جاهز للانقضاض على الفرص. عندما تنخفض أسعار الأصول ، يمتلك Buffett المسحوق الجاف لشراء شركات رائعة بأسعار صفقة.
ومع ذلك ، أوضح بافيت أنه لا يحب الجلوس على المال فقط من أجل ذلك. لقد أكد منذ فترة طويلة أنه يفضل الاستثمار في أعمال قوية من النقد ، لكن العثور على فرص ذات قيمة جذابة في السوق عالية السعر اليوم كان أمرًا صعبًا. وهذا ما يفسر سبب نمو كومة بيركشاير النقدية – إنها ليست استراتيجية ، إنها نتيجة ثانوية لنهج بافيت المنضبط ..
الذهاب العالمي: ميزة استراتيجية
في حين أن العديد من المستثمرين لديهم تحيز منزلي أو يفضلون الأسهم الأمريكية المعروفة ، إلا أن بيركشاير تتوسع بهدوء على المستوى الدولي.
-
قام بافيت بزيادة حصصه في خمسة دور تجارية يابانية رئيسية (Itochu و Sumitomo و Marubeni و Mitsubishi و Mitsui).
-
تتداول هذه الشركات بتقييمات منخفضة ، وتقدم أرباحًا قوية ، وتوفر التعرض لأسواق السلع العالمية.
دفاعي ، ولكن ليس فقط الجلوس
Berkshire لا يتعلق فقط بالسلامة – إنه يقوم أيضًا بتحركات جريئة.
-
محفظة تقنية الضوء. على الرغم من أن S&P 500 مرجح بشكل كبير نحو أسماء التكنولوجيا عالية النمو العالية ، إلا أن محفظة بيركشاير تتجه نحو الصناعات والطاقة والتأمين-القطاعات التي صمدت تاريخيا في فترات عدم اليقين الاقتصادي والتضخم.
-
اختيار الأسهم الانتقائية. لا تزال بيركشاير تستثمر في أسماء تقنية عالية الجودة مثل Apple ولكنها لا تزال حذرة بشأن الوفرة الأوسع في السوق.
كيف يكون Berkshire Hathaway اختصار مخزون واحد لمحفظة متنوعة
غالبًا ما يُطلق على بيركشاير هاثاواي “صندوق المؤشر الصغير” لأنه يوفر التعرض لمجموعة واسعة من الصناعات. توفر القائمة المختصرة لـ Saxo's Warren Buffett نظرة سريعة على أكبر الشركات في محفظة Berkshire Hathaway ، ولكن إليك ما يمنحك حصة واحدة من Berkshire بشكل فعال:
-
البيانات المالية – Bank of America ، American Express ، Citigroup
-
دبابيس المستهلك-كوكا كولا ، كرافت هاينز
-
تقديري للمستهلك – بيتزا دومينو ، بوت كورب ، ماركات كوكبة
-
الطاقة والمرافق – Occidental Petroleum ، شيفرون Energy
-
التأمين – Geico ، Chubb
-
الصناعي والسكك الحديدية – سكة حديد BNSF ، castparts الدقة
-
التكنولوجيا (التعرض الانتقائي) – Apple (Berkshire Sode Gody Holding ، لكن الشركة تتجنب استثمارات التكنولوجيا المضاربة)
هذا يمكن أن يجعل بيركشاير تنوعًا ممتازًا للمستثمرين الذين يتمتعون بالمرونة الشديدة في أسهم التكنولوجيا الأمريكية.
-
إذا كانت محفظتك محملة بالتكنولوجيا ، فإن Berkshire تقدم التعرض للقطاعات الأكثر استقرارًا مثل التأمين والسلع الاستهلاكية والصناعات.
-
إذا كانت محفظتك خفيفة على تقنية الولايات المتحدة ، فلا تزال تتعرض لـ Apple ، ولكن بطريقة متوازنة مع مسرحيات القيمة التقليدية.
ما هي مخاطر الاستثمار في بيركشاير؟
في حين أن بيركشاير لديه العديد من نقاط القوة ، إلا أنها ليست محصنة ضد المخاطر. يجب على المستثمرين أن يضعوا في الاعتبار:
Buffett و Munger ليسا إلى الأبد: وارن بافيت يبلغ من العمر 94 عامًا ، وتوفي شريكه منذ فترة طويلة تشارلي مونجر في أواخر عام 2023. في حين أن بيركشاير لديها خطة خلافة في مكانها (من المتوقع أن يتولى جريج أبيل) ، لا أحد يعرف حقًا كيف ستعمل الشركة بعد بوفيت. قد يتآكل “بافيت بريميوم” في أسهم بيركشاير مع مرور الوقت إذا خسر المستثمرون الثقة في قيادته المستقبلية.
يمكن أن يكون التعرض المحدود للتكنولوجيا سحبًا: لقد ساعد ذلك الافتقار النسبي لبيركشاير إلى أسهم التكنولوجيا ذات النمو المرتفع على تجنب التقلب ، ولكنه يعني أيضًا أن الشركة قد تكون قد ضعفت في الازدهار التكنولوجي المستمر. إذا استمرت أسهم الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا في السيطرة على السوق لسنوات ، فإن نهج بيركشاير الموجه نحو القيمة قد يتخلف عن المزيد من الفهارس التكنولوجية.
سعر الفائدة وحساسية دورة السوق: يستفيد العديد من شركات بيركشاير ، بما في ذلك التأمين والبيانات المالية ، من ارتفاع أسعار الفائدة. إذا انخفضت الأسعار بشكل حاد ، فقد تتقلص هوامش الربح. وبالمثل ، إذا ضعف الطلب على المستهلك ، فإن الممتلكات مثل Coca-Cola وشركات التجزئة المدمرة قد تواجه الرياح المعاكسة. نفس الصفات الدفاعية التي تجعل بيركشاير جذابة في الأسواق غير المؤكدة قد تعيقها عندما تدير الأسواق المخاطر.
بيركشاير ضخم – ويمكن أن يحد من النمو: بفضل الحد الأقصى للسوق الذي يزيد عن 800 مليار دولار ، لا يمكن لـ Berkshire العثور بسهولة على استثمارات كبيرة بما يكفي لتحريك الإبرة بشكل مفيد. غالبًا ما قال بافيت إن حجم بيركشاير يجعل من الصعب العثور على صفقات تؤثر بشكل كبير على نموها.
اقرأ التحليل الأصلي: لماذا بيركشاير هاثاواي يسحق S&P 500
