جادلت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوري لوجان، يوم الأربعاء بأنها أيدت التخفيض الكبير في أسعار الفائدة الشهر الماضي، لكنها فضلت إجراء تخفيضات أصغر في المستقبل. وشددت على أنه لا تزال هناك مخاطر صعودية “حقيقية” على التضخم وأشارت إلى “شكوك كبيرة” تحيط بالتوقعات الاقتصادية.
الاقتباسات الرئيسية
من المحتمل أن يكون “المسار التدريجي” بشأن تخفيضات أسعار الفائدة مناسبًا من هنا.
وتعني المخاطر الصعودية للتضخم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا ينبغي أن يتسرع في خفض أسعار الفائدة.
إن خفض سعر الفائدة تدريجيا من شأنه أن يتيح الوقت للحكم على مدى تقييد السياسة النقدية أو عدم تقييدها.
كما يسمح تطبيع السياسة تدريجيا بتغذية مخاطر سوق العمل “بأفضل توازن”.
السياسة ليست “محددة مسبقًا”، ويجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يظل ذكيًا.
دعم قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بالبدء في تطبيع السياسة عن طريق خفض سعر الفائدة.
ومن شأن السياسات الأقل تقييدا أن تساعد في تجنب تبريد سوق العمل أكثر من اللازم.
لقد كان التقدم في مجال التضخم واسع النطاق؛ لقد تبرد سوق العمل، ولا يزال يتمتع بصحة جيدة.
التضخم وسوق العمل “على مسافة قريبة” من أهداف بنك الاحتياطي الفيدرالي.
ومن المتوقع أن تنخفض الاتجاهات الأخيرة في التضخم في قطاع الإسكان والخدمات الأساسية الأخرى “المشجعة” مع مرور الوقت.
الاقتصاد الأمريكي “قوي ومستقر” ولكن هناك “شكوك كبيرة” حول التوقعات.
الإنفاق والنمو الاقتصادي الذي يكون أقوى من المتوقع يشكل خطرًا صعوديًا على التضخم.
كما أن المزيد من التيسير غير المبرر في الظروف المالية قد يؤدي أيضاً إلى خروج الطلب عن التوازن مع العرض.
سعر الفائدة “المحايد” على الأموال الفيدرالية غير مؤكد؛ والتغيرات الاقتصادية الهيكلية تعني أنها قد تكون أعلى مما كانت عليه قبل الوباء.
يجب أن نظل منتبهين لمخاطر التضخم الناجمة عن سلاسل التوريد، والأوضاع الجيوسياسية، وإضرابات الموانئ.
ومع تباطؤ سوق العمل، فإننا نواجه المزيد من المخاطر التي قد تؤدي إلى تباطؤه بما يتجاوز ما هو مطلوب لإعادة التضخم إلى 2%.
