- ينخفض مؤشر الدولار الأمريكي DXY لليوم الثالث على التوالي ويهبط إلى أدنى مستوى له في أكثر من أسبوع يوم الجمعة.
- وتؤدي الرهانات على خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بشكل أكبر إلى إبقاء عائدات السندات الأميركية منخفضة وممارسة بعض الضغوط.
- ويتطلع المستثمرون الآن إلى تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة قبل وضع رهانات اتجاهية جديدة.
يواصل مؤشر الدولار الأميركي (DXY)، الذي يتتبع أداء العملة الأميركية مقابل سلة من العملات، هبوطه هذا الأسبوع من مستوى 102.00 ويواصل خسائره لليوم الثالث على التوالي يوم الجمعة. ويدفع هذا المسار الهبوطي المؤشر إلى ما دون مستوى 101.00، أو ما يزيد عن أدنى مستوى له في أسبوع خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية، حيث يتطلع المتداولون الآن إلى تفاصيل التوظيف الأميركية الحاسمة للحصول على زخم جديد.
وسوف يلعب تقرير الوظائف غير الزراعية المعروف شعبيا دورا رئيسيا في التأثير على توقعات السوق بشأن مسار سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي وتحديد المرحلة التالية من التحرك الاتجاهي لمؤشر الدولار الأمريكي. وفي الوقت نفسه، ارتفعت الرهانات على خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر في وقت لاحق من هذا الشهر، مدعومة بمجموعة مختلطة من بيانات التوظيف الأمريكية الصادرة هذا الأسبوع، والتي قدمت دليلا على تدهور سوق العمل. في الواقع، أظهر تقرير صدر يوم الأربعاء أن فرص العمل في الولايات المتحدة انخفضت إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات ونصف عند 7.673 مليون في يوليو.
وبالإضافة إلى ذلك، أفاد تقرير معالجة البيانات الآلية (ADP) يوم الخميس أن التوظيف في القطاع الخاص سجل أصغر ارتفاع منذ يناير 2021 وزاد بمقدار 99 ألف وظيفة في أغسطس. وعلاوة على ذلك، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستن جولسبي يوم الجمعة إن الاتجاه الأطول أجلاً لبيانات سوق العمل والتضخم يبرر تخفيف سياسة أسعار الفائدة قريبًا ثم بشكل مطرد على مدار العام المقبل. وهذا يبقي عائدات سندات الخزانة الأمريكية منخفضة عند أدنى مستوياتها في أكثر من عام ويستمر في تقويض الطلب على الدولار الأمريكي.
مع الانخفاض الأخير، عكس مؤشر الدولار الأمريكي جزءًا كبيرًا من مكاسب التعافي التي حققها الأسبوع الماضي من أدنى مستوياته منذ بداية العام ويظل على المسار الصحيح لتسجيل أسبوع ثالث من الخسائر في الأسابيع الأربعة السابقة. وعلاوة على ذلك، يبدو أن الخلفية الأساسية المذكورة أعلاه مائلة بقوة لصالح المتداولين المتشائمين وتشير إلى أن مسار المقاومة الأقل للمؤشر يظل في الاتجاه الهبوطي. ومع ذلك، فإن تقرير الوظائف الأمريكي المتفائل قد يؤدي إلى ارتفاع تغطية المراكز القصيرة، على الرغم من أن رد فعل السوق الفوري من المرجح أن يكون محدودًا ويتلاشى بسرعة كبيرة.
الأسئلة الشائعة حول الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة “الفعلية” لعدد كبير من البلدان الأخرى حيث يتم تداوله جنبًا إلى جنب مع الأوراق النقدية المحلية. إنه العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث يمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول النقد الأجنبي العالمي، أو ما معدله 6.6 تريليون دولار في المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، حل الدولار الأمريكي محل الجنيه الإسترليني كعملة احتياطية عالمية. طوال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، والتي تشكلها بنك الاحتياطي الفيدرالي. لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتان: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل. وأداته الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، سيرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مما يساعد قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض التضخم إلى أقل من 2% أو يكون معدل البطالة مرتفعًا للغاية، فقد يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، مما يثقل كاهل الدولار الأمريكي.
في الحالات القصوى، يمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي. التيسير الكمي هو العملية التي يزيد بها بنك الاحتياطي الفيدرالي تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي متوقف. إنه إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (خوفًا من تخلف الطرف المقابل عن السداد). إنه الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض أسعار الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. كان سلاح بنك الاحتياطي الفيدرالي المفضل لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت أثناء الأزمة المالية العظمى في عام 2008. يتضمن ذلك طباعة بنك الاحتياطي الفيدرالي المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات الحكومة الأمريكية بشكل أساسي من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادة إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي هو العملية العكسية التي يتوقف بموجبها بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها والتي تستحق في عمليات شراء جديدة. وعادة ما يكون ذلك إيجابيا بالنسبة للدولار الأمريكي.
