ماذا حدث للتو؟
سجل مؤشر أسعار إنفاق الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة (PCE) لشهر أغسطس، أو PCEPI كما يشير إليه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، بمعدل سنوي قدره 2.2٪ على أساس سنوي في 27 سبتمبر، وهي أدنى قراءة لمقياس التضخم الرئيسي منذ مارس 2019. 2021. تعد هذه خطوة مهمة نحو قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على تحقيق “النصر” على التضخم حيث تستمر مؤشرات الأسعار في التراجع نحو الهدف العام للبنك المركزي الأمريكي وهو تضخم سنوي لنفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 2٪.
على الرغم من الطباعة الوردية في معدل التضخم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلك في أغسطس/آب، إلا أن العديد من الرياح المعاكسة لا تزال قائمة أمام أهداف سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. ارتفع مؤشر أسعار الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو مقياس لتضخم نفقات الاستهلاك الشخصي الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة التي تخضع للموسمية والتقلبات، إلى 2.7% على أساس سنوي في أغسطس، مما يعني أن ضغوط الأسعار الأساسية لا تزال قائمة.
ما أهمية تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي؟
يعد PCEPI مقياسًا رئيسيًا في المقاييس المستقرة على نطاق واسع لبنك الاحتياطي الفيدرالي. يفضل بنك الاحتياطي الفيدرالي على نطاق واسع مؤشر أسعار المستهلك (PCEPI) على مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الذي يتم متابعته على نطاق واسع، لأن سلة السلع والخدمات المستخدمة لتتبع مؤشر أسعار المستهلك (PCEPI) يتم تعديلها على أساس أكثر انتظامًا، وتتضمن الإنفاق من الجيب لكل من المجتمعات الحضرية والريفية. . تنظر مقاييس التضخم في مؤشر أسعار المستهلك فقط إلى نفقات المستهلك داخل المناطق الحضرية، ويتم تحديث مؤشر مؤشر أسعار المستهلك مرتين سنويًا، على عكس إعادة التوازن الربع سنوية لمؤشر أسعار المستهلكين. ولهذا السبب، يعطي بنك الاحتياطي الفيدرالي وزنًا أكبر للتغيرات في أرقام PCEPI عند تحديد الأهداف ومناقشة التحولات في السياسة.
ماذا سيحدث بعد ذلك؟
ومع استمرار أرقام مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة في التحرك نحو أهداف الأسعار التي حددها بنك الاحتياطي الفيدرالي (ولو بطريقة متذبذبة)، سوف يتحول بنك الاحتياطي الفيدرالي والأسواق العالمية نحو الجولة التالية من أرقام العمالة والتوظيف الرئيسية في الولايات المتحدة. وسيبحث بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا عن إشارات تأكيد في مقاييس التضخم الأخرى، مثل رقم مؤشر أسعار المستهلك الشهري، للتأكيد على أن التضخم سيستمر في التوجه في الاتجاه المفضل.
المؤشر الاقتصادي
نفقات الاستهلاك الشخصي ـ الرقم القياسي للأسعار (السنوي)
يقيس تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، الذي يصدره مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي على أساس شهري، التغيرات في أسعار السلع والخدمات التي يشتريها المستهلكون في الولايات المتحدة. تقارن القراءة السنوية الأسعار في الشهر المرجعي بالعام السابق. قد تؤدي تغيرات الأسعار إلى تحول المستهلكين من شراء سلعة إلى أخرى ويمكن لمعامل انكماش نفقات الاستهلاك الشخصي أن يأخذ في الاعتبار مثل هذه البدائل. وهذا يجعله المقياس المفضل للتضخم بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي. بشكل عام، القراءة المرتفعة تعتبر صعودية بالنسبة للدولار الأمريكي (USD)، في حين أن القراءة المنخفضة تعتبر هبوطية.
اقرأ المزيد.
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل الغذاء والوقود والتي يمكن أن تتقلب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. وعادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). مؤشر أسعار المستهلك الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستثني مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة والعكس عندما ينخفض إلى أقل من 2%. وبما أن أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. والعكس هو الصحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن التضخم المرتفع في بلد ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح لانخفاض التضخم. وذلك لأن البنك المركزي سيقوم عادة برفع أسعار الفائدة لمكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصول التي يلجأ إليها المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب لعقاراته الآمنة في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. . وذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعا، فإن البنوك المركزية ستطرح أسعار الفائدة لمكافحته. تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مقابل الأصول التي تحمل فائدة أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يخفض أسعار الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للتطبيق.
