قد يكون لنتيجة الانتخابات الأمريكية تأثير كبير على أسعار الذهب. إذا كان هناك انتصار ديمقراطي (جزئي أو كامل) فإن التأثير على أسعار الذهب سيكون محدودًا. في حالة فرض تعريفة جمركية عالمية في ظل رئاسة ترامب، فمن المرجح أن نشهد انخفاض أسعار الذهب، بينما من المرجح أن تنعكس هذه التحركات على المدى الأطول، كما لاحظت جورجيت بولي، إستراتيجية النقد الأجنبي في ABN AMRO.
أسعار الذهب قد تنخفض إذا فاز الجمهوريون
“إن تطور سوق الذهب من مجرد ملاذ آمن وسوق للمجوهرات إلى سوق تلعب فيه قرارات الاستثمار دوراً أكثر أهمية أمر بالغ الأهمية. والواقع أن الذهب تحول منذ طرح صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (مارس/آذار 2003) إلى أصل مضاربي ولم يعد يتصرف كأصل ملاذ آمن. ونتيجة لهذا فإن التطورات في الدولار الأميركي والسياسة النقدية والعائدات الحقيقية أصبحت بمثابة محركات مهيمنة بمرور الوقت”.
“بالطبع، لا يزال هناك مستثمرون يشترون الذهب المادي لأغراض الملاذ الآمن، لكن التدفقات إلى الذهب غير المادي كانت مهيمنة في كثير من الأحيان. ماذا نتوقع لأسعار الذهب في ظل السيناريوهات المختلفة؟ إذا كان هناك انتصار ديمقراطي (جزئي أو كامل)، نعتقد أن أسعار الذهب قد تتلقى دعمًا متواضعًا للغاية لأننا نتوقع انخفاضًا متواضعًا في الدولار الأمريكي أو محايدًا وبعض العائدات الحقيقية المنخفضة. نتوقع أن تظل أسعار الذهب حول 2500 دولار للأوقية.”
“إن فوز الجمهوريين يجلب ديناميكيات أكثر تعقيدًا. في سيناريو تنفيذ التعريفات الجمركية بالكامل، نتوقع في السنوات الأولى من فترة الرئاسة أن يرتفع التضخم، وأن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة وأن يرتفع الدولار الأمريكي بسبب تباعد السياسة النقدية وضعفها في أماكن أخرى. ونتيجة لذلك، ستعاني أسعار الذهب، وقد تنخفض أسعار الذهب إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم وتتحرك نحو 2000 دولار للأوقية. وبعد ذلك نتوقع أن يضعف الدولار الأمريكي وأن تنخفض الأسعار الحقيقية. وهذا من شأنه أن يمنح أسعار الذهب مجالًا للارتفاع مرة أخرى وتجاوز أعلى مستوياتها المسجلة في وقت سابق من عام 2024.”
