محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة: البحث عن أدلة بشأن التخفيض المحتمل في ديسمبر

• سيأتي محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في 7 نوفمبر في وقت لاحق.
• وتحتل وجهة نظر اللجان بشأن التحرك المحتمل في ديسمبر مركز الصدارة.
• لا يزال مؤشر الدولار الأمريكي قريبًا من قمم الدورة الأخيرة.

سيتم إصدار محضر اجتماع السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يومي 6 و 7 نوفمبر في وقت لاحق من يوم الأربعاء في الساعة 19:00 بتوقيت جرينتش.

كما قامت اللجنة بتخفيف السياسة النقدية بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 7 نوفمبر، في أعقاب التخفيض الكبير المفاجئ في سعر الفائدة في سبتمبر والذي فاجأ الأسواق.

خلال هذا الحدث، ورد أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول تجنب تقديم أي إشارات واضحة بأن البنك المركزي قد يوقف دورة خفض أسعار الفائدة في المدى القريب، على الرغم من التخفيض المتوقع على نطاق واسع بمقدار 25 نقطة أساس. وأشار صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن سوق العمل “هدأ بشكل عام”، في حين يبدو أن التضخم يتقدم نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

ولم يشر باول أيضًا إلى أن التوقف المؤقت كان قيد النظر، حيث فسر المحللون تصريحاته على أنها تشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يهدف إلى خفض أسعار الفائدة إلى أقل من 4٪ – أو بالقرب منها – قبل التفكير في التوقف المؤقت. بالإضافة إلى ذلك، أكد باول مجددًا أن الانتخابات المقبلة لن تؤثر على قرارات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب، مشددًا على أن البنك المركزي لا يتكهن بكيفية تأثير النتائج السياسية على أهدافه.

منذ قرار سعر الفائدة في أوائل نوفمبر، ظلت البيانات الاقتصادية الأمريكية قوية، مما يشير إلى أساسيات قوية إلى جانب ارتفاع طفيف في التضخم في أكتوبر، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك (CPI). ومع ذلك، أوضحت تعليقات باول الأخيرة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر، بما يتماشى مع وجهة نظر محافظ اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ميشيل بومان.

حاليًا، تقدر أداة FedWatch التابعة لمجموعة CME احتمالية خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع 18 ديسمبر بنحو 60%، بانخفاض عن حوالي 75% قبل شهر.

كيف يمكن أن يؤثر صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على الدولار الأمريكي؟

في حين أن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى يبدو وكأنه الخطوة المنطقية التالية، إلا أنه لا ينبغي للمستثمرين أن يستبعدوا احتمال تعليق الفائدة – أو حتى تعليق متشدد.

كانت “الحملة الحمراء” التي رافقت فوز دونالد ترامب في الانتخابات في نوفمبر/تشرين الثاني سبباً في إحياء التوقعات بشأن التعريفات الجمركية الأميركية، والسياسة المالية الأكثر مرونة، وإلغاء القيود التنظيمية المفروضة على الشركات، وكل هذا من شأنه أن يؤدي إلى تفاقم الضغوط التضخمية عاجلاً وليس آجلاً. قد يشكل هذا السيناريو تحديًا لاستمرار دورة التيسير التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي، مما قد يجبر البنك المركزي على التوقف مؤقتًا أو حتى إيقاف تخفيضات أسعار الفائدة. هل يمكن أن يعود رفع أسعار الفائدة إلى الطاولة؟

يشير كبير المحللين بابلو بيوفانو في FXStreet إلى أن “نظرة سريعة على التفاصيل الفنية لمؤشر الدولار الأمريكي (DXY) تظهر مقاومة فورية عند ذروة عام 2024 عند 108.07 (22 نوفمبر). تجاوز هذا المستوى يجب أن يواجه مقاومة قليلة حتى أعلى مستوى في نوفمبر 2022 عند 113.14 (3 نوفمبر).

ويضيف بابلو: “على الجانب الآخر، من المفترض أن تجد التحركات الهبوطية العرضية الدعم التالي عند المتوسط ​​​​المتحرك البسيط لمدة 200 يوم عند 103.98”.