نشر بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) محضر اجتماع السياسة النقدية لشهر سبتمبر يوم الثلاثاء، مسلطًا الضوء على أن أعضاء مجلس الإدارة ناقشوا سيناريوهات خفض ورفع أسعار الفائدة في المستقبل.
الوجبات السريعة الرئيسية
وناقش المجلس سيناريوهات خفض ورفع أسعار الفائدة في المستقبل.
ورأى أعضاء مجلس الإدارة أنه لم يتغير ما يكفي عن الاجتماعات السابقة، وأن سعر الفائدة الحالي يوازن بشكل أفضل بين مخاطر التضخم وسوق العمل.
وقد يلزم أن تكون الظروف المالية المستقبلية أكثر صرامة أو مرونة مما هي عليه الآن لتحقيق أهداف المجلس.
ومن الممكن تصور سيناريوهات خفض أسعار الفائدة والاحتفاظ بها ورفعها، نظراً لعدم اليقين الكبير بشأن التوقعات الاقتصادية.
ويمكن اعتبار السياسة مقيدة إذا ارتفع نمو الاستهلاك بشكل ملموس.
ومن الممكن تشديد السياسة إذا كانت الظروف المالية الحالية غير مقيدة بما فيه الكفاية لإعادة التضخم إلى المستوى المستهدف.
ويمكن تخفيف السياسة إذا ثبت أن الاقتصاد أضعف بكثير من المتوقع.
ليس من الضروري أن يتطور سعر الفائدة النقدية بما يتماشى مع أسعار الفائدة في الاقتصادات الأخرى.
وظل مجلس الإدارة يقظًا تجاه المخاطر الصعودية للتضخم.
ولا يزال التضخم الأساسي مرتفعا للغاية.
تحولت المخاطر المحيطة بتوقعات الصادرات الأسترالية إلى الجانب السلبي منذ الاجتماع السابق.
ولا تزال العديد من الأسر تعاني من ضغوط مالية، ولكن نسبة صغيرة فقط من الأسر والشركات غير قادرة على خدمة القروض.
يجب أن تظل السياسة مقيدة حتى يصبح أعضاء مجلس الإدارة واثقين من أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو النطاق المستهدف.
ليس من الممكن استبعاد أو استبعاد التغييرات المستقبلية في سعر الفائدة النقدي المستهدف في هذا الوقت.
ناقش مجلس الإدارة مراجعة طاقم العمل لمرفق التمويل لأجل، ويجب أن يظل TFF خيارًا للسياسة النقدية غير التقليدية.
رد فعل السوق على محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي
في وقت كتابة هذا التقرير، يتم تداول زوج دولار أسترالي/دولار أمريكي بالقرب من 0.6765، ويستقر مرتفعًا بينما يضيف 0.11% خلال اليوم.
الأسئلة الشائعة حول RBA
يحدد بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية لأستراليا. يتم اتخاذ القرارات من قبل مجلس المحافظين في 11 اجتماعًا سنويًا واجتماعات طارئة مخصصة حسب الحاجة. ويتلخص التفويض الأساسي لبنك الاحتياطي الأسترالي في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني معدل تضخم يتراوح بين 2% إلى 3%، ولكن أيضاً “المساهمة في استقرار العملة، والعمالة الكاملة، والازدهار الاقتصادي ورفاهية الشعب الأسترالي”. والأداة الرئيسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض أسعار الفائدة. ستؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا إلى تعزيز الدولار الأسترالي (AUD) والعكس صحيح. وتشمل أدوات بنك الاحتياطي الأسترالي الأخرى التيسير الكمي والتشديد.
في حين كان يُعتقد دائمًا أن التضخم عامل سلبي للعملات لأنه يقلل من قيمة المال بشكل عام، فإن العكس هو الحال في العصر الحديث مع تخفيف ضوابط رأس المال عبر الحدود. ويميل التضخم المرتفع بشكل معتدل الآن إلى دفع البنوك المركزية إلى رفع أسعار الفائدة، وهو ما يؤدي بدوره إلى جذب المزيد من تدفقات رأس المال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. وهذا يزيد من الطلب على العملة المحلية، والتي في حالة أستراليا هي الدولار الأسترالي.
تقيس بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن يكون لها تأثير على قيمة عملته. يفضل المستثمرون استثمار رؤوس أموالهم في الاقتصادات الآمنة والمتنامية بدلاً من الاقتصادات غير المستقرة والمتقلصة. وتؤدي تدفقات رأس المال الأكبر إلى زيادة الطلب الإجمالي وقيمة العملة المحلية. يمكن للمؤشرات الكلاسيكية، مثل الناتج المحلي الإجمالي ومؤشرات مديري المشتريات التصنيعية والخدمات والتوظيف واستطلاعات رأي المستهلك أن تؤثر على الدولار الأسترالي. قد يشجع الاقتصاد القوي بنك الاحتياطي الأسترالي على رفع أسعار الفائدة، مما يدعم أيضًا الدولار الأسترالي.
التيسير الكمي (QE) هو أداة تستخدم في المواقف القصوى عندما لا يكون خفض أسعار الفائدة كافيا لاستعادة تدفق الائتمان في الاقتصاد. التيسير الكمي هو العملية التي يقوم من خلالها بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بطباعة الدولار الأسترالي (AUD) بغرض شراء الأصول – عادة سندات حكومية أو سندات الشركات – من المؤسسات المالية، وبالتالي تزويدها بالسيولة التي تشتد الحاجة إليها. عادة ما يؤدي التسهيل الكمي إلى ضعف الدولار الأسترالي.
التشديد الكمي (QT) هو عكس التيسير الكمي. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي، يقوم بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، في QT، يتوقف بنك الاحتياطي الأسترالي عن شراء المزيد من الأصول، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. سيكون إيجابيًا (أو صعوديًا) للدولار الأسترالي.
