مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي يتصدرون المشهد، وباول يقود

يتحدث مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي عن السياسة النقدية والتوقعات الاقتصادية في مختلف الأحداث المقررة. وفيما يلي التعليقات الرئيسية التي قد تتنبأ بقرارهم في نوفمبر/تشرين الثاني. وقبل تصريحاتهم، كان المشاركون في السوق يحسبون احتمالات متزايدة لخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في نوفمبر/تشرين الثاني.

ميشيل بومان من بنك الاحتياطي الفيدرالي

لم تدل ميشيل بومان، محافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي وعضو مجلس محافظي البنك منذ عام 2018، بأي تعليقات جديدة بشأن السياسة النقدية، مكررة تلك التي أدلت بها قبل يومين.

وكما أشار البيان الذي صدر بعد الاجتماع، فقد عارضت قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، مفضلا بدلا من ذلك خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بنحو ربع نقطة مئوية إلى 5 إلى 5.5%.

وتظل الأسعار أعلى بكثير مما كانت عليه قبل الوباء، وهو ما لا يزال يؤثر سلباً على معنويات المستهلكين.

تباطأ النمو الاقتصادي في وقت سابق من هذا العام بعد أن كان أقوى في العام الماضي.

ورغم أن الاستهلاك الشخصي ظل صامدا، يبدو أن المستهلكين يتجهون إلى التراجع عن البنود والنفقات التقديرية، وهو ما يتضح جزئيا من خلال انخفاض الإنفاق على المطاعم منذ أواخر العام الماضي.

ورغم أن معدل البطالة أعلى بشكل ملحوظ مقارنة بالعام الماضي، فإنه لا يزال عند مستوى منخفض تاريخيا وأقل من تقديراتي وتقديرات مكتب الميزانية بالكونجرس للعمالة الكاملة.

لقد تحرر سوق العمل من الظروف الصعبة للغاية التي سادته خلال الأعوام القليلة الماضية.

تفضيل إعادة معايرة السياسة بشكل أكثر تحفظًا

ولا أزال أرى مخاطر أكبر تهدد استقرار الأسعار، خاصة مع استمرار سوق العمل في الاقتراب من تقديرات التوظيف الكامل.

تم نشر القسم أدناه قبل المتحدثين عن بنك الاحتياطي الفيدرالي

• ستستحوذ تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وزملائه على الأضواء يوم الخميس.
• وقد أوضح مسؤولون في بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرا سبب دعمهم لخفض كبير في أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر/أيلول.
• قد يؤدي خطاب باول وتعليقات بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى هز الدولار الأمريكي أمام منافسيه الرئيسيين.

مع عودة صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى المنصة أواخر الأسبوع الماضي، لا يزال الدولار الأمريكي يتحمل العبء الأكبر من توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشائمة بشأن أسعار الفائدة.

قرر البنك المركزي الأميركي الأسبوع الماضي خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، ليصل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق 4.75% – 5.0%. ويشير ملخص التوقعات الاقتصادية، أو ما يسمى بالرسم البياني النقطي، إلى خفض إضافي لأسعار الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس لهذا العام والعام المقبل.

صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي يلتزمون بالموقف الحمائمي

ومنذ ذلك الحين، برر العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفهم بشأن خفض أسعار الفائدة بشكل مبالغ فيه، باستثناء محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان، التي عارضت ذلك من خلال تفضيل خفض بمقدار 25 نقطة أساس بعد اجتماع السياسة في سبتمبر/أيلول.

واستشهدوا بالتقدم المحرز في خفض التضخم وتخفيف ظروف سوق العمل، وشرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوسيك ونظيريه في مينيابوليس وشيكاغو، نيل كاشكاري وأوستن جولسبي على التوالي، يوم الاثنين أسبابهم وراء التصويت لصالح خفض كبير في أسعار الفائدة بدلاً من خفض أصغر أول منذ أربع سنوات.

وفي تصريحاته التي أعدها لحدث افتراضي نظمه المركز الاقتصادي والمالي الأوروبي يوم الاثنين، قال بوسيك: “في رأيي، فإن التعديل بمقدار 50 نقطة أساس في الاجتماع الأسبوع الماضي يضعنا في وضع جيد إذا تبين أن المخاطر التي تهدد تفويضاتنا أقل توازناً مما أعتقد”.

وقال كاشكاري إن خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس كان “القرار الصحيح”. وفي الوقت نفسه، كان جولسبي الأكثر تشاؤما، حيث صرح بأن “هناك حاجة إلى المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة على مدار العام المقبل، ويجب أن تنخفض الأسعار بشكل كبير”.

قام برنامج FedTracker التابع لشركة FXStreet، والذي يقيس نبرة خطابات مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي على مقياس من الحمائم إلى التشدد من 0 إلى 10 باستخدام نموذج ذكاء اصطناعي مخصص، بتقييم كلمات جولسبي على أنها حمائشية بدرجة 2.0.

دعت محافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ميشيل بومان إلى “نهج أكثر تحفظا” لخفض أسعار الفائدة يوم الثلاثاء، مشيرة إلى أنها “ما زالت ترى مخاطر أكبر على استقرار الأسعار، وخاصة في حين لا يزال سوق العمل يقترب من تقديرات التوظيف الكامل”.

وعلى النقيض من تقييم جولسبي، صنفت شركة FedTracker التابعة لشركة FXStreet كلمات بومان بأنها متشددة بدرجة 7.0.

قالت أدريانا كوجلر، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، في وقت متأخر من يوم الأربعاء إنها “تدعم بقوة” قرار البنك بخفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية الأسبوع الماضي. وأضافت كوجلر أنها “ستدعم المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة في المستقبل”.

قام موقع FedTracker التابع لشركة FXStreet بتقييم تعليقات كوجلر بأنها متساهلة بدرجة 3.2.

وتقدر الأسواق حاليًا احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس أخرى في نوفمبر/تشرين الثاني بنسبة 61%، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. وبالنسبة للاجتماعين المقبلين لبنك الاحتياطي الفيدرالي، فإن التغييرات التي تطرأ على أسعار الفائدة تعني احتمالات تزيد عن 80% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس أو أكثر من المستوى الحالي.

خطاب باول يخطف الأضواء

وسط توقعات متزايدة بخفض كبير في أسعار الفائدة في اجتماع السياسة المقبل، تتجه كل الأنظار إلى مجموعة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الذين من المقرر أن يظهروا في حدثين مختلفين، بدءًا من الساعة 13:10 بتوقيت جرينتش يوم الخميس.

من المقرر أن تشارك رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز، ومحافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوجلر، ونائب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي للرقابة مايكل بار، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري في محادثة افتراضية في ورشة عمل بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن حول الشمول المالي والإشراف المصرفي. ومن المقرر أن تتحدث كولينز وكوجلر في الساعة 13:10 بتوقيت جرينتش، بينما من المقرر أن يتحدث بار وكاشكاري في الساعة 17:00 بتوقيت جرينتش.

في الساعة 13:15 بتوقيت جرينتش، تلقي محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ميشيل بومان كلمة حول التوقعات الاقتصادية والسياسة النقدية في الولايات المتحدة في ورشة عمل نظمها مجلس إدارة ائتلاف البنوك المتوسطة الحجم في أمريكا.

وفي الوقت نفسه تقريبًا، سيُلقي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول كلمة افتتاحية مسجلة مسبقًا في مؤتمر سوق الخزانة الأمريكية في نيويورك. كما سيتحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز والمسؤول الفيدرالي بار في المؤتمر.

وفي الوقت نفسه، ستشارك ليزا كوك، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي، في مناقشة معتدلة حول الذكاء الاصطناعي وتنمية القوى العاملة في حدث يستضيفه بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند وكلية كولومبوس ستيت المجتمعية في أوهايو. ومن المقرر أن يقام الحدث في الساعة 14:30 بتوقيت جرينتش.

وسوف ينصب التركيز الرئيسي على خطاب باول، حيث يتطلع المتداولون إلى تلميحات جديدة بشأن حجم التخفيضات المقبلة لأسعار الفائدة من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقال باول خلال مؤتمره الصحفي بعد اجتماع سبتمبر/أيلول: “إن قرارنا اليوم يعكس الثقة المتزايدة في إمكانية الحفاظ على قوة سوق العمل”، مضيفًا: “لقد خلصنا إلى أن الخفض بمقدار 50 نقطة أساس كان القرار الصحيح”.

نبذة عن جيروم باول (عبر Federalreserve.gov)

“تولى جيروم باول منصبه كرئيس لمجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي لأول مرة في 5 فبراير 2018، لمدة أربع سنوات. وأعيد تعيينه في المنصب وأدى اليمين لفترة ثانية مدتها أربع سنوات في 23 مايو 2022. كما يشغل السيد باول منصب رئيس لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، وهي الهيئة الرئيسية لصنع السياسة النقدية للنظام. شغل السيد باول منصب عضو في مجلس المحافظين منذ توليه منصبه في 25 مايو 2012، لملء فترة متبقية. وأعيد تعيينه في المجلس وأدى اليمين في 16 يونيو 2014، لفترة تنتهي في 31 يناير 2028.”