وتحول تركيز السوق من السياحة وعائدات قناة السويس إلى انخفاض عائدات النقد الأجنبي من صادرات الغاز الطبيعي المسال. وانخفضت صادرات المواد الهيدروكربونية بنسبة 60% على أساس سنوي في السنة المالية 2024؛ نحن نقدر الإيرادات الضائعة بمبلغ مليار دولار أمريكي شهريًا. وأشار الاقتصاديان في بنك ستاندرد تشارترد، كارلا سليم وبدر الصراف، إلى أننا نقوم بمراجعة توقعاتنا لعجز C/A مع تحول الميزان التجاري الهيدروكربوني إلى العجز.
لا تزال المخاوف بشأن سيولة العملات الأجنبية قائمة، على الرغم من التحسن
لقد تحولت مصر من كونها مستوردًا صافيًا للمواد الهيدروكربونية إلى مصدر صافي للهيدروكربونات في الفترة 2020-2023. وكان هذا مدفوعًا بالارتفاع الحاد في صادرات الغاز الطبيعي المسال (إلى أوروبا إلى حد كبير) نتيجة لزيادة إنتاج الغاز الطبيعي المسال المحلي من حقل الظهر الواقع في شرق البحر الأبيض المتوسط. ومع ذلك، تعتمد مصر على واردات المواد الهيدروكربونية، بما في ذلك من إسرائيل، للاستهلاك المحلي، وتصدر ما تبقى بعد تلبية الطلب المحلي.
“نحن نقدر عائدات تصدير الغاز الطبيعي المسال الضائعة بمبلغ مليار دولار أمريكي شهريًا هذا العام، حيث يؤدي الصراع الإقليمي إلى تفاقم الضغوط على تجارة الغاز الطبيعي المسال في مصر، من خلال واردات خطوط الأنابيب الأكثر تقلبًا من إسرائيل. بدأت صادرات الغاز الطبيعي المسال في الانخفاض في أوائل عام 2023 (انظر الشكل 2) وتعرضت لمزيد من الضغوط في عام 2024. وانخفضت صادرات المواد الهيدروكربونية بنسبة 60٪ على أساس سنوي إلى 5.7 مليار دولار أمريكي في السنة المالية 24 (السنة المنتهية في يونيو 2024)، مما أدى إلى تحول الميزان التجاري الهيدروكربوني إلى عجز قدره 7.6 مليار دولار أمريكي مقارنة بفائض قدره 0.4 مليار دولار أمريكي في العام السابق. وأدى انخفاض صادرات الغاز الطبيعي المسال وانتعاش الواردات بفضل تحسن توافر العملات الأجنبية إلى اتساع عجز الحساب الجاري إلى 20.8 مليار دولار أمريكي في السنة المالية 2024 من 4.7 مليار دولار أمريكي في السنة المالية 2023. على هذا النحو، نرفع توقعاتنا لعجز الميزانية العمومية للسنة المالية 24 والسنة المالية 25 إلى 7.0% (-3.0%) و4.5% من الناتج المحلي الإجمالي (-3.0%) على التوالي.
“تحولت مخاوف السوق المتعلقة بسيولة العملات الأجنبية في مصر إلى العجز التجاري المتزايد للمواد الهيدروكربونية، بالإضافة إلى الخسائر في إيرادات قناة السويس (-24.3% على أساس سنوي في السنة المالية 2024)، على الرغم من ثبات إيرادات السياحة (+5.5% على أساس سنوي). . وصلت إيرادات السياحة إلى 14.4 مليار دولار أمريكي في السنة المالية 2024، مقارنة بالذروة السابقة البالغة 13.6 مليار دولار أمريكي؛ ومع ذلك، فإن اتساع نطاق الصراع في الشرق الأوسط في الأيام الأخيرة قد يشكل خطرًا سلبيًا على السياحة. ومن المرجح أيضًا أن تنخفض إيرادات قناة السويس بشكل أكبر (انخفاضًا إلى 6.6 مليار دولار أمريكي في السنة المالية 2024 من ذروة بلغت 8.7 مليار دولار أمريكي في السنة المالية 2023)؛ صرح الرئيس السيسي مؤخرًا أن مصر تواجه خسائر في قناة السويس تصل إلى 6 مليارات دولار منذ بداية العام.
