من المتوقع أن تقطع بنك إنجلتاك سعر الفائدة وسط تضخم ثابت ونمو اقتصادي ضعيف

• من المتوقع أن يقوم بنك إنجلترا بتقليم سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.
• يتم طغت أرقام التضخم الأكثر ليونة في المملكة المتحدة بسبب المخاوف بشأن تباطؤ النمو.
• يمكن لـ GBP/USD استئناف اتجاهها الهبوطي إذا قام صانعو السياسة بتسليم أدلة Dovish.

سيعلن بنك إنجلترا (بنك إنجلترا) قراره بشأن السياسة النقدية يوم الخميس بعد الانتهاء من الاجتماع الأول لعام 2025. ويتوقع المشاركون في السوق أن صانعي السياسة سيؤدي إلى تقليم السعر القياسي بمقدار 25 نقطة أساس (BPS) إلى 4.5 ٪ بعد قطعها بمقدار 50 نقطة أساس عبر 2024.

ولكن الأمر لا يتعلق فقط أسعار الفائدة. إنه يوم الخميس Super Super ، لذلك سيصدر البنك المركزي أيضًا محاضر الاجتماع إلى جانب تقرير التضخم الفصلي. أخيرًا ، سيعقد الحاكم أندرو بيلي مؤتمرا صحفيا سيشرح فيه سبب قرار صانعي السياسة.

مع سعر الفائدة 25 BPS ، سيكون التركيز على إرشادات بنك إنجلترا وتوقعات الاقتصادية.

المملكة المتحدة: تضخم أكثر ليونة ونمو أضعف

فاجأ بنك إنجلترا لاعبي السوق في ديسمبر / كانون الأول مع عقد صدق ، حيث صوت ستة من أصل تسعة أعضاء في لجنة السياسة النقدية (MPC) للحفاظ على المعدلات ، في حين اختار الثلاثة الآخرون تخفيض الأسعار.

وفي الوقت نفسه ، أبلغ مكتب الإحصاء الوطني (ONS) أن التضخم السنوي للمملكة المتحدة (المملكة المتحدة) انخفض إلى انخفاض إلى 2.5 ٪ في ديسمبر من 2.6 ٪ في نوفمبر. بالإضافة إلى ذلك ، انخفض معدل التضخم الأساسي السنوي إلى 3.2 ٪ في ديسمبر من 3.5 ٪ قبل ، مما يمثل أدنى قراءة منذ سبتمبر. والأهم من ذلك ، أن تضخم الخدمات بلغ 4.4 ٪ على أساس سنوي (Yoy) ، أقل من إسقاط بنك إنجلترا.

النمو ، من ناحية أخرى ، كان فاتر ، على أقل تقدير. سجل المنتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة (GDP) أي نمو في الربع الثالث من عام 2024 ، تم تنقيحه من أول زيادة تقدير قدرها 0.1 ٪ ، وفقًا لتقرير ONS الأخير. تمت مراجعة Q2 بشكل متتالي إلى 0.5 ٪ بعد تقدير أولي قدره 0.6 ٪. تتوقع BOE نموًا صفرًا في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأخير من عام 2024 ، مما يقلل من تقدير 0.3 ٪ المتوقع في نوفمبر.

مع تخفيض سعر الفائدة البالغ 25 نقطة أساس بسعر كامل ، سيكون التركيز على تقرير MPC وخطاب الحاكم بيلي. سيقدم صانعو السياسات في المملكة المتحدة تقييمًا محدثًا لمعدل النمو المحتمل للاقتصاد ، مع آخر تقدير بنسبة 1.3 ٪. يبدو أن المراجعة الهابطة على الأرجح ، والتي يجب أن تعزز احتمالات التخفيضات الإضافية للمعدلات في الاجتماعات القادمة ، وإن كانت وتيرة أسرع من الحشرات تبدو خارج الصورة في الوقت الحالي.

بالإضافة إلى ذلك ، يجدر تذكر الزيادة الأخيرة في سندات حكومة المملكة المتحدة ، ما يسمى بـ Gilts ، العائدات. ارتفعت عائدات المملكة المتحدة إلى أعلى مستوياتها في بداية العام ، مما أثار مخاوف بشأن القرارات الحكومية للإنفاق والضرائب. يربط العديد من المحللين التقدم بالتقدم في الولايات المتحدة (الولايات المتحدة) عائدات الخزانة بعد وصول الرئيس دونالد ترامب إلى البيت الأبيض.

ومع ذلك ، تراجعت العائدات في الأسبوعين الأخيرين وسط مخاوف متزايدة من أن التباطؤ الاقتصادي سوف يتعمق في ظل خطط تعريفة ترامب. كما أثارت هذه المخاوف تكهنات بأن شركة BOE لن يكون لها خيار سوى تقليم أسعار الفائدة.

كيف سيؤثر قرار سعر الفائدة في BOE GBP/USD؟

كما ذكرنا سابقًا ، يتم تسعير تخفيض أسعار الفائدة في BOE 25 BPS بالكامل. مع وضع ذلك في الاعتبار ، من المحتمل ألا يظهر الجنيه البريطاني (GBP) أي رد فعل على العنوان ولكنه يتفاعل مع التوقعات الاقتصادية الجديدة لصانعي السياسات وكيف تصوات MPC. قبل الإعلان ، تتوقع الأسواق المالية ثمانية من الأعضاء التسعة أن يختاروا تقليم معدل. سيولي المستثمرون أيضًا اهتمامًا وثيقًا بكلمات الحاكم أندرو بيلي.

بشكل عام ، كلما زادت النتيجة ، كلما كان GBP أكثر. السيناريو المعاكس صالح أيضًا ، مع مفاجآت صقيعة من صانعي السياسات في المملكة المتحدة تعزز الطلب على الجنيه البريطاني.

قبل الإعلان ، يتداول زوج GBP/USD فوق علامة 1.2500 ، ويتعافى من أدنى مستوى أسبوعي عند 1.2248. ارتفع الدولار الأمريكي (USD) في بداية الأسبوع حيث أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن تعريفات حول الواردات من المكسيك وكندا والصين خلال عطلة نهاية الأسبوع. جاء الانخفاض اللاحق للدولار الأمريكي بعد تأجيل ترامب لتنفيذ مثل هذه الرسوم ، على الأقل على الواردات المكسيكية والكندية.

تقول فاليريا بيدناريك ، كبيرة المحللين في FXStreet: “إن قرارات البنك المركزي وبيانات الاقتصاد الكلي بشكل عام يطغى عليها قرار الرئيس الأمريكي ترامب بإطلاق الحرب التجارية. المملكة المتحدة ليست خارج رادار ترامب ، لكنها بالتأكيد ليست من بين أفضل منافسيه. ومع ذلك ، فإن خطر التباطؤ الاقتصادي في المملكة المتحدة يتسارع وسط تعريفة الولايات المتحدة الطازجة يعتبر على صانعي السياسات قبل الإعلان. أما بالنسبة إلى GBP/USD ، فقد يستأنف الزوج ركوده بإمالة دوفيش ، وإن كان رد الفعل قد يكون محدودًا حيث يتوقع المستثمرون ذلك. إذا كان صانعو السياسة يبدو صدقًا ، فمن المحتمل أن يكتسب GBP/USD جرًا تصاعديًا إضافيًا. “

ويضيف Bednarik: “زوج GBP/USD لديه مستوى مقاومة فوري عند عتبة 1.2600 ، مع مكاسب خارج المنطقة التي تعرض 1.266 ، وهو ارتفاع يومي 19 ديسمبر. وراء هذا الأخير ، يمكن أن يستمر التجمع في اتجاه 1.2700-1.2720 في طريقه إلى الرقم 1.2800. توفر منطقة السعر 1.2470 الدعم قبل الرقم 1.2400. يمكن أن يرى الاستراحة أسفل الأخير أن الزوج يستأنف اتجاهه الهبوطي ويعيد اختبار أدنى مستوى أسبوعي المذكور أعلاه عند 1.2248. “