من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي النيوزيلندي على سعر الفائدة الرئيسي مستقرا في قرار “قريب”

• من المقرر أن يحافظ بنك الاحتياطي النيوزيلندي على سعر الفائدة الرئيسي عند 5.50% يوم الأربعاء.
• ويبدو أن قرار السياسة النقدية في أغسطس/آب كان بمثابة “اختيار قريب” بين الإبقاء على الفائدة أو خفضها، مع انخفاض توقعات التضخم.
• مصير الدولار النيوزيلندي يعتمد على إجراءات السياسة النقدية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي، والتوقعات المحدثة، وكلمات المحافظ أور.

وينتظر المشاركون في السوق بفارغ الصبر قرار سعر الفائدة الذي سيتخذه بنك الاحتياطي النيوزيلندي، والمقرر صدوره في الساعة 02:00 بتوقيت جرينتش يوم الأربعاء، حيث من المتوقع أن يكون قرارا “قريبا” بالنسبة للبنك المركزي.

ومن المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي النيوزيلندي على سعر الفائدة الرسمي عند 5.50%، محافظا على هذا المستوى منذ مايو/أيار 2023. ومع ذلك، فإن السوق منقسمة بشدة، حيث يتوقع المحللون وخبراء الصناعة قرارا بتثبيت أسعار الفائدة. ووجد استطلاع أجرته رويترز لآراء 31 محللا أن 12 محللا توقعوا خفض الفائدة بينما أيد الباقون الوضع الراهن.

من ناحية أخرى، تشير أسواق المبادلات إلى احتمالات بنحو 70% لقيام البنك بخفض سعر الفائدة النقدية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.25%. وتضع الأسواق في الحسبان 90 نقطة أساس من التيسير هذا العام و148 نقطة أساس أخرى في عام 2025.

ماذا نتوقع من قرار البنك الاحتياطي النيوزيلندي بشأن أسعار الفائدة؟

اتجهت الأسواق نحو تبني سياسة تيسيرية من جانب بنك الاحتياطي النيوزيلندي بعد أن أظهر المسح ربع السنوي للبنك المركزي استمرار انخفاض توقعات التضخم.

وانخفضت توقعات التضخم في نيوزيلندا إلى أدنى مستوياتها في ثلاث سنوات عند 2.03% في الربع الثالث، مقارنة بـ 2.33% في الربع الثاني. وفي الوقت نفسه، أظهرت بيانات المسح من 33 من قادة الأعمال والمتنبئين المحترفين ارتفاع الأسعار السنوي بمعدل 2.40% على مدار العام المقبل، انخفاضًا من 2.73% سابقًا.

ومع ذلك، تشير بعض المؤشرات الاقتصادية الأخرى إلى أن بنك الاحتياطي النيوزيلندي قد يمدد فترة الإيقاف المؤقت. ولا يزال التضخم غير القابل للتداول يشكل مصدر قلق للبنك المركزي، حيث يظل التضخم المحلي مرتفعًا بعناد. بلغ التضخم غير القابل للتداول 5.4% في العام حتى الربع الثاني، بانخفاض عن 5.8% في الربع الثاني، على الرغم من أنه لا يزال أعلى من مستوى 5.0%.

لا يزال سوق العمل في البلاد يظهر بعض علامات الضيق بعد أن ارتفع معدل التغير في التوظيف بنسبة 0.4% في الربع الثاني، ارتفاعًا من انخفاض بنسبة 0.2% في الربع الأول وأعلى بكثير من تقديرات السوق بانخفاض بنسبة 0.2%. ارتفع معدل البطالة من 4.4% إلى 4.6%، أقل من الرقم المتوقع 4.7%.

وعلاوة على ذلك، ارتفع مؤشر ثقة الأعمال ANZ في نيوزيلندا إلى 27.1 في يوليو/تموز من 6.1 في يونيو/حزيران، مما يدل على تحسن معنويات الشركات.

مع بقاء السوق منقسما بشأن الخطوة المحتملة لسياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي هذا الأسبوع، سوف يولي المتداولون اهتماما وثيقا للغة بيان السياسة النقدية والتوقعات الاقتصادية المحدثة للحصول على تلميحات جديدة حول توقعات البنك بشأن أسعار الفائدة.

كيف سيؤثر قرار البنك الاحتياطي النيوزيلندي بشأن أسعار الفائدة على الدولار النيوزيلندي؟

وسوف ينصب التركيز الرئيسي على توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي بشأن معدل الفائدة الرسمي، وقد يعكس التعديل النزولي لها لهذا العام توقعات السوق بخفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي في وقت أبكر مما كان متوقعًا في السابق في الربع الثالث من عام 2025. ويتوقع بنك الاحتياطي النيوزيلندي حاليًا أن يبلغ معدل الفائدة الرسمي ذروته عند 5.65% في الربع الرابع من عام 2024.

سيتعرض الدولار النيوزيلندي (NZD) للخسارة إذا خفض البنك المركزي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5.25% مع تعديل توقعاته لسعر الفائدة الرسمي لعام 2024 بالخفض. وفي مثل هذا السيناريو، قد يعود زوج NZD/USD إلى أدنى مستوى له في تسعة أشهر عند 0.5900.

في حالة إبقاء البنك المركزي على أسعار الفائدة دون تغيير، فإن أي تعديل حذر في بيان السياسة النقدية والمراجعة الهبوطية المحتملة لتوقعات أسعار الفائدة الرسمية قد تطغى على الدولار النيوزيلندي وتعمل كعامل معاكس.

قد يمدد زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي زخم تعافيه فقط إذا أعربت لجنة السياسة النقدية في البنك المركزي عن مخاوفها بشأن التضخم المتصلب في السلع والخدمات غير القابلة للتداول وأقرت بالمخاطر الصعودية للتضخم، مما يؤدي إلى نتيجة متشددة. وقد يستفيد الدولار النيوزيلندي أيضًا إذا احتفظ البنك بتحيزه المتشدد مع الحفاظ على تقديرات سعر الفائدة الرسمي.

يقدم دواني ميهتا، كبير المحللين في FXStreet، نظرة فنية موجزة لتداول الدولار النيوزيلندي في ظل إعلانات سياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي: “يعزز زوج NZD/USD انتعاش الأسبوع السابق، مستفيدًا من مؤشر القوة النسبية الصعودي لمدة 14 يومًا على الرسم البياني اليومي”.

“إذا تمكن المشترون من إيجاد القبول فوق المتوسط ​​المتحرك البسيط الرئيسي لمدة 200 يوم (SMA) عند 0.6087، فإن الاتجاه الصعودي سينفتح نحو أعلى مستوى في يوليو عند 0.6154. وفي الأعلى، سيكون عتبة 0.6200 في الأفق. وعلى العكس من ذلك، فإن الفشل في الدفاع عن المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 21 يومًا عند 0.5974 قد يغذي اتجاهًا هبوطيًا جديدًا نحو مستوى 0.5900، والذي سيتم اختبار أدنى مستوى في أبريل عند 0.5852،” يضيف دهواني.