- من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الكندي بنسبة 1.8% على أساس سنوي في ديسمبر.
- قام بنك كندا بتخفيض سعر الفائدة بمقدار 175 نقطة أساس في عام 2024.
- يتنقل الدولار الكندي إلى أدنى مستوياته منذ عدة سنوات مقابل نظيره الأمريكي.
من المقرر أن تصدر هيئة الإحصاء الكندية تقرير التضخم الأخير لشهر ديسمبر، بناءً على مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الثلاثاء. وتشير التوقعات المبكرة إلى أن معدل التضخم الرئيسي ربما ارتفع بنسبة 1.8% مقارنة بالشهر نفسه من العام السابق.
بالإضافة إلى الأرقام الرئيسية، سينشر بنك كندا (BoC) بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسية، والتي تستبعد المزيد من العناصر التي لا يمكن التنبؤ بها مثل الغذاء والطاقة. في السياق، أظهر مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لشهر نوفمبر انكماشًا بنسبة 0.1٪ مقارنة بالشهر السابق ولكنه أظهر زيادة بنسبة 1.6٪ عن العام السابق. وفي الوقت نفسه، ارتفع معدل التضخم الرئيسي لشهر نوفمبر بنسبة 1.9% فقط سنويًا، واستقر فعليًا على أساس شهري.
أرقام التضخم هذه تحت المجهر، خاصة بسبب تأثيرها المحتمل على الدولار الكندي (CAD). ويلعب نهج بنك كندا في التعامل مع أسعار الفائدة دورًا حاسمًا هنا. وخفض البنك المركزي بالفعل سعر الفائدة بمقدار 175 نقطة أساس منذ أن بدأ التيسير في يونيو 2024، ليصل إلى 3.25% في 11 ديسمبر.
وعلى صعيد العملة، واجه الدولار الكندي تحديات كبيرة، حيث فقد قيمته بشكل مطرد. وقد دفع هذا سعر صرف الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى أعلى مستوياته منذ مايو 2020، مخترقًا مستوى 1.4400. ستولي الأسواق اهتمامًا وثيقًا ببيانات يوم الثلاثاء لقياس ما قد يحدث بعد ذلك بالنسبة للاقتصاد الكندي وعملته.
ماذا يمكن أن نتوقع من معدل التضخم في كندا؟
كان قرار بنك كندا بخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في 11 ديسمبر إلى 3.25٪ قرارًا وثيقًا، وفقًا لمحضر الاجتماع المنشور في 23 ديسمبر. وفضل بعض أعضاء المجلس تخفيضًا أصغر بمقدار 25 نقطة أساس، مما أدى إلى نقاش كبير. وأشار المحافظ تيف ماكليم إلى أن التخفيضات المستقبلية من المرجح أن تكون أكثر تدرجًا، مما يمثل تحولًا عن الرسائل السابقة حول الحاجة إلى التيسير المستمر. وأشار أنصار التخفيض الأكبر إلى المخاوف بشأن ضعف النمو ومخاطر التضخم الهبوطية، على الرغم من أن البيانات الأخيرة لم تدعم مثل هذه الخطوة العدوانية. ويسلط القرار الضوء على التعامل الدقيق للبنك المركزي مع حالة عدم اليقين الاقتصادي.
عند معاينة إصدار البيانات، لاحظ المحللون في TD Securities: “نتطلع إلى ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك إلى 2.0% على أساس سنوي مع انخفاض الأسعار بنسبة 0.2% على أساس شهري. ستؤثر الرياح المعاكسة الموسمية على السلع الأساسية بشكل كبير على أساس شهري، في حين توفر أسعار المواد الغذائية وضعف الدولار الكندي مصدرًا للقوة. من المفترض أن يتباطأ التضخم الأساسي بنسبة 0.2 نقطة أساس إلى 2.45٪ على أساس سنوي في المتوسط، حيث يتجاوز تقليم مؤشر أسعار المستهلك / المتوسط توقعات بنك كندا للربع الرابع، لكننا نتوقع أن ينظر بنك كندا في هذا الأمر في يناير.
متى ستصدر بيانات مؤشر أسعار المستهلك الكندي، وكيف يمكن أن تؤثر على الدولار الأمريكي/الدولار الكندي؟
من المقرر صدور تقرير التضخم الكندي لشهر ديسمبر يوم الثلاثاء في الساعة 13:30 بتوقيت جرينتش، ولكن من المرجح أن يعتمد رد فعل الدولار الكندي على ما إذا كانت البيانات ستقدم أي مفاجآت كبيرة. إذا كانت الأرقام متوافقة مع التوقعات، فمن غير المرجح أن تؤثر على توقعات بنك كندا الحالية لسعر الفائدة.
وفي الوقت نفسه، كان زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي يتنقل في نطاق تماسك منذ منتصف ديسمبر، ليصل إلى أعلى مستوياته خلال عدة سنوات خلف حاجز 1.4500. وكان هذا الارتفاع مدفوعًا في المقام الأول بالانتعاش القوي في الدولار الأمريكي، والذي يُعزى إلى حد كبير إلى ما يسمى “تجارة ترامب”، والتي لا تزال تمارس ضغوطًا كبيرة على العملات الحساسة للمخاطر مثل الدولار الكندي.
يشير بابلو بيوفانو، كبير المحللين في FXStreet، إلى أنه نظرًا للسيناريو الحالي المتمثل في المكاسب المستمرة في الدولار الأمريكي والتقلبات المتزايدة في أسعار النفط الخام، فإن المزيد من الضعف في الدولار الكندي يجب أن يظل في الطريق في الوقت الحالي.
يضيف بيوفانو: “المحاولات الصعودية يجب أن تقود زوج دولار/دولار كندي USD/CAD إلى زيارة محتملة أخرى إلى ذروة عام 2024 عند 1.4485 (20 يناير/كانون الثاني)، قبل أعلى مستوى تم الوصول إليه في عام 2020 عند 1.4667 (19 مارس/آذار)”.
على الجانب السلبي، توجد منطقة دعم أولية عند أدنى مستوى لعام 2025 عند 1.4278 (6 يناير)، قبل المتوسط المتحرك البسيط لـ 55 يومًا عند 1.4177 والعتبة النفسية 1.4000. ومن هنا يأتي أدنى مستوى لشهر نوفمبر عند 1.3823 (6 نوفمبر)، يليه عن كثب المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم عند 1.3816. ويشير بيوفانو إلى أنه إذا انخفض زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى ما دون هذا المستوى، فقد يؤدي ذلك إلى ضغوط بيع إضافية، مستهدفًا في البداية أدنى مستوى في سبتمبر عند 1.3418 (25 سبتمبر).
المؤشر الاقتصادي
مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لبنك كندا (شهريا)
يمثل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لبنك كندا، الصادر عن بنك كندا (BoC) على أساس شهري، التغيرات في الأسعار للمستهلكين الكنديين من خلال مقارنة تكلفة سلة ثابتة من السلع والخدمات. ويعتبر مقياسًا للتضخم الأساسي لأنه يستثني ثمانية من المكونات الأكثر تقلبًا: الفواكه والخضروات والبنزين وزيت الوقود والغاز الطبيعي وفوائد الرهن العقاري والنقل بين المدن ومنتجات التبغ. يقارن الرقم الشهري أسعار السلع في الشهر المرجعي بالشهر السابق. بشكل عام، تعتبر القراءة المرتفعة بمثابة صعود للدولار الكندي (CAD)، في حين تعتبر القراءة المنخفضة بمثابة هبوطية.
اقرأ المزيد.
الاصدار القادم: الثلاثاء 21 يناير 2025 الساعة 13:30
تكرار: شهريا
إجماع: –
سابق: -0.1%
مصدر: إحصائيات كندا
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل الغذاء والوقود والتي يمكن أن تتقلب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. وعادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). مؤشر أسعار المستهلك الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستثني مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة والعكس عندما ينخفض إلى أقل من 2%. وبما أن أسعار الفائدة المرتفعة تعتبر إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. والعكس هو الصحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن ارتفاع التضخم في بلد ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح لانخفاض التضخم. وذلك لأن البنك المركزي سيقوم عادة برفع أسعار الفائدة لمكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصول التي يلجأ إليها المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب لعقاراته الآمنة في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. . وذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعا، فإن البنوك المركزية ستطرح أسعار الفائدة لمكافحته. تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مقابل الأصول التي تحمل فائدة أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يخفض أسعار الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للتطبيق.
