- ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بعد فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية.
- يمكن أن توفر تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول أدلة مهمة حول توقعات سعر الفائدة.
- قد يفقد ارتفاع الدولار الأمريكي قوته في حالة ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي الباب مفتوحًا لخفض أسعار الفائدة مرة أخرى في ديسمبر.
سيعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عن قرارات السياسة النقدية بعد اجتماع السياسة النقدية لشهر نوفمبر يوم الخميس، بعد يومين فقط من انتخاب دونالد ترامب رئيسًا رقم 47 للولايات المتحدة. ويتوقع المشاركون في السوق على نطاق واسع أن يخفض البنك المركزي الأمريكي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق يتراوح بين 4.5% و4.75%.
تُظهر أداة CME FedWatch أن المستثمرين يسعرون بالكامل خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، في حين أن هناك احتمالًا بنسبة 70٪ تقريبًا لخفض آخر لسعر الفائدة في ديسمبر. يشير وضع السوق إلى أن الدولار الأمريكي (USD) يواجه خطرًا في اتجاهين قبل الحدث.
أثار فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية ارتفاعًا في عوائد سندات الخزانة الأمريكية ودعم الدولار الأمريكي يوم الأربعاء. بالإضافة إلى ذلك، حصل الجمهوريون على الأغلبية في مجلس الشيوخ ويتطلعون إلى السيطرة على مجلس النواب، مما يمهد الطريق لتنفيذ السياسات بشكل أسرع.
وبتقييم نتائج الانتخابات، فإن “الاكتساح الجمهوري النظيف يجعل من الأسهل بشكل كبير تنفيذ أجندة السياسة الكاملة. قال محللو بنك ABN Amro في تقرير نُشر مؤخرًا: “إن المخاطر تميل بقوة نحو الجانب السلبي بالنسبة للنمو الاقتصادي الأمريكي والعالمي، وتتجه نحو الاتجاه الصعودي بالنسبة للتضخم الأمريكي”.
“في حين أن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تكون أكثر صرامة من خط الأساس الحالي لدينا، إلا أن البنك المركزي الأوروبي يمكن أن يخفض أسعار الفائدة بشكل أسرع. ويمهد اكتساح الجمهوريين الطريق أمام تباين أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة وأوروبا. وأضافوا أن التكافؤ بين يورو/دولار EUR/USD قد يكون واردًا.
متى سيعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قراره بشأن سعر الفائدة وكيف يمكن أن يؤثر على زوج يورو/دولار EUR/USD؟
ومن المقرر أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قراره بشأن سعر الفائدة وينشر بيان السياسة النقدية يوم الخميس في الساعة 19:00 بتوقيت جرينتش. وسيتبع ذلك المؤتمر الصحفي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بدءًا من الساعة 19:30 بتوقيت جرينتش.
من غير المرجح أن يؤدي خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى رد فعل كبير في السوق لأن هذا القرار قد تم تسعيره بالفعل. لكن المستثمرين سوف يولون اهتمامًا وثيقًا لتعليقات الرئيس باول في المؤتمر الصحفي بعد الاجتماع، والذي قد يكون أكثر تحركًا للسوق.
في حالة ترك باول الباب مفتوحًا لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في ديسمبر، فإن رد الفعل الفوري قد يضر بالدولار الأمريكي. من المؤكد أنه سيتم سؤال باول عن التأثير المحتمل لسياسات ترامب المقترحة على التضخم وتوقعات النمو. ومن المرجح أن يمتنع رئيس مجلس الإدارة عن التعليق على هذه القضايا ويكرر النهج المعتمد على البيانات في صنع السياسات، بغض النظر عن الفائز في الانتخابات.
إذا أعرب باول عن مخاوفه بشأن التأثير المحتمل للتعريفات الجمركية على توقعات التضخم، فقد يُنظر إلى ذلك على أنه علامة على أن البنك المركزي الأمريكي قد يأخذ وقته لتخفيف السياسة بشكل أكبر. في هذا السيناريو، يمكن أن يمتد الدولار الأمريكي في ارتفاعه الأسبوعي ويتسبب في امتداد زوج يورو/دولار EUR/USD للأسفل.
ومع ذلك، من السابق لأوانه أن يقوم صناع السياسة بتقييم التغييرات المحتملة على السياسة النقدية بسبب السياسات المقترحة خلال فترة الحملة الانتخابية. وفي ديسمبر/كانون الأول، سينشر بنك الاحتياطي الفيدرالي ملخص التوقعات المنقح، ومن المرجح أن يوفر هذا المنشور المزيد من المعلومات المفيدة حول ما يتوقعه المسؤولون من الاقتصاد في ظل إدارة ترامب.
يقدم إيرين سينجيزر، كبير محللي الجلسة الأوروبية في FXStreet، نظرة فنية قصيرة المدى لزوج يورو/دولار EUR/USD:
“لا يزال زوج يورو/دولار EUR/USD هبوطيًا من الناحية الفنية بعد الانخفاض الحاد الذي شهده يوم الأربعاء. يظل مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي أعلى بقليل من مستوى 30، مما يشير إلى أن الزوج لديه مساحة أكبر على الجانب الهبوطي قبل أن يتحول إلى منطقة ذروة البيع من الناحية الفنية.”
“على الجانب السلبي، يبدو أن الدعم الثابت قد تشكل عند 1.0700 قبل 1.0600 (المستوى الثابت من أبريل) و1.0500 (المستوى الثابت من أكتوبر 2023، مستوى الجولة). في حالة اكتساب زوج يورو/دولار EUR/USD زخم التعافي بنبرة حذرة من بنك الاحتياطي الفيدرالي، فمن الممكن أن يواجه الزوج مقاومة قوية عند منطقة 1.0870، حيث يقع المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم (SMA) ويمكن للمشترين الفنيين اتخاذ إجراء بمجرد أن يقلب الزوج ذلك المستوى في هذا السيناريو، يُنظر إلى ملفات المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم على أنها العقبة التالية عند 1.0940 قبل 1.1000 (المستوى الثابت، المستوى الدائري).”
الأسئلة الشائعة حول الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة “الأمر الواقع” لعدد كبير من البلدان الأخرى حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. إنها العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث تمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور. من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
إن العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، التي يتشكلها الاحتياطي الفيدرالي. ويتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. والأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة جدًا ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فسيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، مما يساعد على قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض معدل التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، مما يؤثر على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في النظام المالي المتعثر. وهو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بدافع الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). وهو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض أسعار الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. يؤدي التيسير الكمي عادةً إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو عملية عكسية حيث يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها المستحقة في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
