الطلاق
افتتحت الأسواق يوم الأربعاء بتفاؤل حذر بعد دعوة ترامب التي مدتها 90 دقيقة مع شي جين بينغ التي كانت تحطمت حالة الجمود النادرة وإعادة تشغيل دبلوماسية التجارة. تم تسمية وزير الخزانة سكوت بيسين ، و USTR Jamieson Greer ، ووزير التجارة هوارد لوتنيك على الفور لقيادة محادثات المتابعة ، وللحظة قصيرة. أصول المخاطر اشتعلت الريح. خففت الدولار ، غمر الذهب ، ودفعت العقود الآجلة أعلى على همسات ذوبان الجليد.
لكن الهدوء لم يدم طويلا. بحلول فترة ما بعد الظهر ، اتخذ السرد منعطفًا حادًا – وتم القبض على إيلون موسك في التقاطع.
في كمين عام ، قام ترامب بتفريغ حليفه السابق ، وتفجير المسك بسبب انتقاده لمشروع قانون ميزانية الحزب الجمهوري وسخريه مع “متلازمة تشوه ترامب” الآن. في غضون ساعات ، تصاعد الرئيس – مهددًا لخفض جميع الإعانات والعقود الفيدرالية المرتبطة بإمبراطورية Musk. “أسهل طريقة لتوفير المال في ميزانيتنا ، مليارات ومليارات الدولارات ، هي إنهاء إعانات وعقود إيلون الحكومية” ، نشر ترامب على الحقيقة الاجتماعية.
الأسواق لم تأخذ الأمر جيدًا. انهارت أسهم تسلا تصل إلى 17 ٪ ، وأسوأ يومها في خمس سنوات ، حيث قضت 267 مليار دولار في السوق منذ أن ترك موسك دوره الاستشاري. اندلع الشريط الأوسع في تعاطف ، حيث يتجاهل S&P أكثر من 0.5 ٪ والأوزان الثقيلة في التكنولوجيا فقدان الارتفاع. ما بدأ كترتد إطلاق النار التجاري تحول إلى كشف المخاطر وسريع.
لم يتراجع Musk – حيث عاد إلى وسائل التواصل الاجتماعي ، متهمة ترامب بالخيانة ، ويطفو على فكرة طرف ثالث. ولكن بالنسبة للأسواق ، لم يعد هذا مجرد خلاف سياسي. لقد كان ذلك بمثابة تذكير بأنه في فترة ولاية ترامب الثانية ، لا أحد لا يمكن المساس به – وليس حتى الرجل الذي قام بتمويل طفرة الصواريخ في العصر الجديد وساعد في تمويل حملته.
في مكان آخر ، أضافت بيانات الماكرو المزيد من الضوضاء إلى سرد متوترة بالفعل. ضاقت العجز التجاري في أبريل ، إلى حد كبير انعكاس الكنز الذي يحركه تعريفة مارس. لكن المطالبات العاطلية الأولية ارتفعت إلى أعلى مستوياتها منذ أكتوبر ، حيث ألقيت ظلًا طويلًا آخر على NFP يوم الجمعة وطرح أسئلة حول زخم سوق العمل.
في فرانكفورت ، قدمت البنك المركزي الأوروبي تخفيض معدل الثامن في عام واحد – لا مفاجأة هناك. ومع ذلك ، فإن ما اشتعلت في السوق غير الحراسة لم يكن الخطوة نفسها ؛ كانت النغمة. لم ترفع Lagarde الباب تمامًا على المزيد من التخفيف ، لكنها من المؤكد أنها لم تمسك به أيضًا. بدلاً من مضاعفة Dovish ، انحنى البنك المركزي الأوروبي المريض ، مما يشير إلى أن اجتماع يوليو أكثر نماً من Pivot – ما لم يكن ، بطبيعة الحال ، توترات تجارية تربية رأسها القبيح مرة أخرى. في الواقع ، ليس النص “المقطوع والانهيار” الذي توقعه البعض لليورو. مع عدم وجود إلحاح في السباق نحو أماكن إقامة أعمق ، قام المتداولون بإعادة تقييم الجانب السلبي لليورو ، وما كان من المفترض أن يكون يومًا محفوظًا تحول إلى مرونة في اليورو.
حاولت الأسواق في البداية تسلق السلم على التفاؤل التجاري بين الولايات المتحدة والصين. لكن ترامب انتزع هذا السلم من تحتها من قبل المسك الضخم في وضح النهار حيث يتلاشى التجمع المخاطر في حريق من الغرور.
العرض: اثنان من الغرور أكبر من نفس الشاشة
ما بدأ كتفاؤل حذر بعد مكالمة ترامب-XI انتهى في حريق القمامة التداول الكامل بعد تصاعد مباراة Musk-Trump Cage.
تسلا لم يتم قصها – لقد حصلت على طمس. بنسبة 14 ٪ من قرب ، يمسح أكثر من 150 مليار دولار في السوق ، بعد أن أطلق ترامب تسديدة على الحقيقة الاجتماعية ، تهدد بفأس كل عشرة سنتات اتحادية أخيرة تتدفق إلى إمبراطورية إيلون. لم يكن هذا خلافًا – لقد كان تفككًا علنيًا مع عواقب الموازنة.
حصلت على تدخين البيع بالتجزئة. تسلا ، التي لا تزال جوهرة التاج لكل محفظة مشتري Mom and Pop Dip ، تنفجر تحت ثقل الغضب السياسي. وعندما تكون الأسهم الأكثر أحباء في استراحة أراضي البيع بالتجزئة ، فإن الألم غير معزول – إنه معدي. تبعت أسماء MAG7 حذوها بينما باع المتداولون الفائزون للتعويض عن الخسائر من تسلا ، وسحبوا بورصة ناسداك إلى الوحل وتحويل التفاؤل المبكر من الخط الساخن ترامب-XI إلى حاشية ستنسى قريبًا.
تحول اليوم إلى تصفية الأصول المتقاطعة. سندات؟ ملقاة. بيتكوين؟ صفع. ذهب؟ ضخ ثم سجاد سجادة. حتى الدولار قام بأفضل انطباع عن الملاكم المذهل – المتاجر ، والبوكس ، ثم ينتهي بطريقة ما. أخذت المذكرة 5 سنوات أكبر ضربة ، منحنى تسطيح بقوة (2S30S مرة أخرى إلى أدنى مستوياتها لمدة 3 أسابيع) ، وخفض معدلات الفائدة في الواقع يسقط– على ما يبدو ، لم تعد الفوضى تتفوق بعد الآن.
قفزت مطالبات البطالة. عجز تجاري حفرة. خفض معدلات الأوراق البنك المركزي الأوروبي ، لكن EURUSD وَردَة. وعلى الرغم من أن كل هذه الضوضاء تهم على الورق ، فإن سائق السوق الحقيقي كان أوبرا الصابون التي تنهار بين ترامب ومسك – مثل الغرور كبيرة للغاية بالنسبة لنفس الشاشة.
وفي هذه العملية ، ربما يكون ترامب قد سلم الديمقراطيين أكبر هدية انتخابية خلال العقد. يبحث الآن جيش Elon-واحد من أكثر الكتل التي تغذيها MAGA ، التي تغذيها MEAME ، عن منزل جديد. على الرغم من كل الحديث عن قاعدة ترامب التي تم قفلها ، كان هذا جرحًا ذاتيًا مع عواقب حقيقية.
من عدسة السوق ، لم يكن هذا مجرد تقلبات – لقد كان تمايل النموذج. المسك ليس مجرد مخزون. إنه مرساة سرد لجيل كامل من المطاردين. وترامب فجر هذا الرواية إلى قطع.
عند الإغلاق ، لم يترك شريط لاصق كافٍ للاحتفاظ ببعض “المشاعر المصافحة” المبكرة من مكالمة ترامب-الحادي عشر. انخفض DOW إلى 108 نقطة (-0.3 ٪) ، و S&P 500 ، سقيت 0.5 ٪ ، وناسداك أخذت وطأة ، بانخفاض 0.8 ٪-مع التجار يرسلون بعضهم البعض في نفس الحكم: “يا له من shitshow.” الأسواق لا تحب الفوضى بدون تعويض
قد يجلب NFP الليلة/الغد بعض وضوح الماكرو الذي تمس الحاجة إليه ، لكن هل يهم؟
