حصلت Netflix على ربع ممتاز آخر في الربع الثالث. تجاوزت الشركة تقديرات الأرباح، حيث سجلت إيرادات بلغت 9.82 مليار دولار، وهو أفضل من المتوقع البالغ 9.77 مليار دولار. وكان صافي الدخل أقوى من المتوقع، حيث بلغ 2.42 مليار دولار، وهو أفضل من التقديرات البالغة 2.24 مليار دولار. وبلغت ربحية السهم، وهي مقياس رئيسي لربحية الشركة، 5.40 دولار، متجاوزة التقديرات البالغة 5.18 دولار. بشكل عام، هذه أرقام قوية لـ Netflix وتعزز مكانتها كملك البث المباشر.
تبلغ القيمة السوقية لشركة Disney، وهي أحد منافسي Netflix، حوالي 60% من القيمة السوقية لـ Netflix، وهي أقل ربحية بكثير. ومع ذلك، ليس فقط البيانات المالية لـ Netflix هي التي يصعب التغلب عليها. من منظور المحتوى، يشير أحدث تقرير لـ Netflix إلى أن المشاهدين ما زالوا مدمنين عليه. لقد تجاوزت تقديرات نمو المشتركين وأضافت 5 ملايين مشترك آخرين في الربع الأخير. بالإضافة إلى ذلك، قالت الشركة إن أفضل 10 أفلام تقييمًا لديها أكثر من 10 ملايين مشاهدة. إلى جانب النتائج المالية الممتازة، فلا عجب أن يرتفع سعر سهم Netflix بنسبة 5٪ تقريبًا في سوق ما بعد ساعات العمل. ويواجه سعر السهم صعوبات منذ أن وصل إلى مستوى قياسي الأسبوع الماضي. ولكن، بعد تجاوز تقديرات نمو المشتركين بأكثر من مليون مشترك، هل سيستمر سعر سهم Netflix في الارتفاع؟
قد تستمر الأوقات الجيدة في الوصول إلى عام 2025
لدى Netflix الكثير للقيام به. على سبيل المثال، تمكنت الشركة من التغلب على إضراب كتاب هوليوود بشكل جيد وحققت نتائج جيدة على الرغم من أنها قالت إن جدول البرمجة لعام 2024 كان غير مكتمل في بعض الأماكن. كما نشرت أيضًا توجيهات أمامية جيدة للربع الرابع. وتتوقع الشركة أن تنمو “صافي الإضافات المدفوعة” بمعدل أسرع في الربع الرابع مقارنة بالربع الثالث بسبب الموسمية وقائمة المحتوى القوية التي تسبق موسم الأعياد. كما تجاوزت توجيهات الإيرادات للربع الرابع التوقعات، حيث تتوقع Netflix تحقيق إيرادات قدرها 10.13 مليار دولار، مقابل توقعات قدرها 10.05 مليار دولار. ومن المتوقع أن تصل الإيرادات في عام 2025 إلى 43 مليار دولار إلى 44 مليار دولار، وكانت التقديرات 43.3 مليار دولار. ومن المتوقع أيضًا أن يكون هامش التشغيل أقوى قليلاً من المتوقع لعام 2025، عند 28% مقابل 27.9%.
ارتفاع الأسعار في خط الأنابيب
لا تزال Netflix ترى فرصة نمو هائلة. وتستهدف 500 مليون مشترك، ويبلغ عدد مشتركيها حاليًا 283 مليونًا. ومع ذلك، اعتبارًا من عام 2025، لن تقوم الشركة بعد الآن بالإبلاغ عن أرقام المشتركين، وبدلاً من ذلك ستركز على الإيرادات والهوامش والتدفق النقدي الحر كمقاييسها الرئيسية. يمكن تعزيز هذه من خلال تسييل نمو المشتركين في الشركة. لقد نجحت الطبقة الإعلانية الجديدة ونموذج المشاركة المدفوعة في إضافة 60 مليون مشترك جديد. المرحلة التالية في خطتها لزيادة الإيرادات لكل مستخدم هي زيادة أسعار الاشتراك. قامت Netflix مؤخرًا برفع الأسعار في اليابان وأجزاء من أوروبا. وسترفع يوم الجمعة أيضًا أسعار اشتراكاتها في إسبانيا وإيطاليا. هل ستكون الولايات المتحدة التالية؟ هناك تكهنات متزايدة بأن Netflix ستعلن عن ارتفاع الأسعار لعملاء الولايات المتحدة في بداية العام المقبل.
نعتقد أن سعر سهم Netflix قد يحاول العودة إلى أعلى مستوى قياسي سجله الأسبوع الماضي فوق 730 دولارًا. تعمل بيانات مبيعات التجزئة القوية لشهر سبتمبر، جنبًا إلى جنب مع توقعات النمو الإيجابية للولايات المتحدة، على تحسين التوقعات طويلة المدى لمنتج استهلاكي أساسي مثل Netflix. نعتقد أن سعر السهم قد يستمر في الارتفاع طالما استمر الاقتصاد الأمريكي في الأداء الجيد.
الاستثنائية الأمريكية تدفع مؤشر S&P 500 إلى أرقام قياسية جديدة
وفي مكان آخر، كانت مبيعات التجزئة الأمريكية أقوى من المتوقع لشهر سبتمبر، وتحوم مؤشرات الأسهم القيادية الأمريكية بالقرب من مستويات قياسية. وهذا يؤدي إلى ارتفاع عائدات السندات. يتحرك عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين مجددًا نحو مستوى 4%، في نفس الوقت الذي انخفضت فيه العائدات الأوروبية على خلفية سياسة البنك المركزي الأوروبي الحذرة. لقد عادت الاستثنائية الأمريكية إلى الظهور، وهي تساعد الأسهم الأمريكية على الارتفاع إلى مستويات قياسية. ومع ذلك، الآن بعد أن تم تقليص توقعات خفض سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي وهناك احتمال بنسبة 12٪ لعدم خفض سعر الفائدة في اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر، بدأ التركيز يتحول إلى مدى سماكة سوق الأسهم الأمريكية. قد يكتسب هذا زخمًا، خاصة وأن مؤشر Vix لا يزال مرتفعًا عند أقل من 20 بقليل. ومع ذلك، قد يكون يوم الجمعة هو وقت تألق Netflix.
