حافظت الحكومة على هدفها في العودة إلى فائض بحلول السنة المالية 29 ؛ لكن مسار العجز اتسع ماديًا. تم تخفيض توقعات النمو عبر الأفق المتوقع. تم قطع الإصدار على المدى القريب ، ولكن الاقتراض الكلي على الأفق المتوقع المنقحة من قبل 4 مليارات NZD. لا تفعل الميزانية سوى القليل لتغيير توقعات السياسة النقدية القريبة من المدى ، واختصاصيو ستاندرد تشارترد بدر ساراف ونيكولاس تشيا.
الهوامش تصبح أكثر إحكاما
“لقد ضربت ميزانية نيوزيلندا 2025 نغمة لضبط النفس على المدى القريب ، وخفضت بدل التشغيل إلى 1.3 مليار NZD-وهو أدنى مستوى خلال أكثر من عقد من الزمان-مع الحفاظ على إنفاق رأس المال ثابتًا عند 4 مليارات نيوزيلندي. 2029) ، على الرغم من أن العجز في 12.1 مليار NZD (2.6 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي) لا يزال من المتوقع بالنسبة للعام المالي 26-حوالي 1.6 مليار NZD أوسع مما هو متوقع في التحديث الاقتصادي والماليين في ديسمبر 2024 (HYEFU).
“في حين تم تقليم إصدار السندات لـ FY25 و FY26 بواسطة NZD 4BN ، فقد تم تعويض ذلك بالزيادة في السنوات اللاحقة-بما في ذلك ارتفاع NZD 6 مليارات في السنة المالية 29. بشكل عام ، فإن الإنتاج الإجمالي على المدى القريب من الإغاثة ، يبقى NEZD NEZD 4BN إلى NZD 175 مليار (42 ٪ من GDP). برنامج شراء الأصول على نطاق واسع (RBNZ) (RBNZ) (LSAP) ينطلق وارتفاع تكاليف خدمة الديون. “
“فيما يتعلق بالسياسة النقدية ، نعتقد أن الميزانية 2025 من غير المرجح أن تغير مسار RBNZ على المدى القريب. بالنسبة إلى RBNZ ، نعتقد أن الرسالة واضحة: في حين أن السياسة المالية تدعم التضخم ، فإن السياسة النقدية ستبقى المرساة الأولية ، خاصةً المخاطر العالمية والضغوط المتوسطة المدى المستمرة.”
