لقد تعافى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 من إغلاقه الضعيف يوم الخميس، وكانت هناك أدلة خفية (تم تبادلها مع العملاء) حول سبب أداء الأسهم الحساسة لأسعار الفائدة (باستثناء راسل 2000) بشكل أفضل من الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة يوم الجمعة – وكان من المتوقع أن يكون الأسبوع بأكمله قويًا. ليس من المستغرب – لم تحتج الأسعار، وتزايدت الثقة في الهبوط الناعم. كل هذا على حساب الدولار – كما توقعت أيضًا أن يستمر ارتفاع المعادن النفيسة حيث يرتبط هذا بتحليل الأقساط الذي يتحدث أولاً عن تراجع إلى ما دون 2500 دولار.
لم يخيب باول آمال الحمائم – رغم أنني أتساءل شخصيًا عن سبب هذه الدرجة من المفاجأة عندما يكون الوقت مناسبًا تمامًا للقيام بجولة انتصار حول تقدم الانكماش، وأحدث درجة من المراجعات لقوة سوق العمل التي تسهل التركيز على التفويض المزدوج (الاعتراف بعدم تشديد السياسة النقدية، ولكن خلق فرص العمل المجهدة). لقد جاء وعد خفض أسعار الفائدة في سبتمبر من خلال خط “حان الوقت لتعديل موقف السياسة النقدية” – مع خفض 100 نقطة أساس في عام 2024 كحالة أساسية، مما يعني 75 نقطة أساس فقط حتى نوفمبر. دعونا نترك جانبًا ما يمكن لبنك اليابان أن يفعله في الأشهر المقبلة …
ما هي الأصول التي استفادت أكثر من غيرها في بيئة الإغاثة اليومية هذه؟ الشركات الصغيرة، والبنوك الإقليمية، والأسماء الصناعية، والكثير من العقارات المرتبطة بالمعادن الثمينة. ولا يزال النفط الخام يستحق نظرة ثانية. وفيما يلي المزيد من الأفكار حول طول عمر هذه البيئة الكلية التي تسهل الارتفاع – بما في ذلك توقعاتي لنهاية العام ومسار مؤشر ستاندرد آند بورز 500.
