لقد وضع السوق في الاعتبار بشدة حقيقة أن البنك المركزي السويدي سوف يقوم بالتحميل مقدمًا، حيث يتوقع أن يخفض البنك أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس اليوم، من 3.25% إلى 2.75%. وقد أشارت أيضًا إلى هذا التحميل المسبق في سبتمبر، عندما خفضت بمقدار 25 نقطة أساس فقط. وأشار إلى خفض سعر الفائدة في كل من الاجتماعين المتبقيين هذا العام (نوفمبر وديسمبر)، حتى أنه ذكر إمكانية خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في أحد الاجتماعين. ووفقًا للسوق، فقد حان الوقت اليوم لزيادة سعر الفائدة إلى 50 نقطة أساس، حسبما أشار أنتجي برايفكي، محلل سوق الصرف الأجنبي في كومرتس بنك.
البنك المركزي السويدي للمضي قدمًا بشكل تدريجي
“من وجهة نظري، يريد البنك المركزي السويدي استخدام التخفيضات السريعة في أسعار الفائدة لدعم الاقتصاد وتجنب انخفاض التضخم إلى مستويات منخفضة للغاية، حيث انخفض بشكل كبير في الأشهر الأخيرة وهو الآن أقل من هدف التضخم. الأرقام الجديدة لشهر أكتوبر، والتي سيتم نشرها اليوم قبل قرار البنك المركزي السويدي، يجب أن تؤكد الصورة، على الرغم من أن التأثيرات الأساسية قد تؤدي إلى زيادة طفيفة في المعدل السنوي. علاوة على ذلك، تميل أحدث البيانات الاقتصادية إلى إثارة المخاوف من أن الاقتصاد لا يزال ينمو ببطء ويمكن أن يحتاج إلى الدعم.
“أتوقع أن يغير صياغته قليلا فقط اليوم. ويسعر السوق 50 نقطة أساس اليوم، ولا يرى سوى فرصة ضئيلة لرفع سعر الفائدة مرة أخرى في ديسمبر/كانون الأول، ولكن بعد ذلك تحرك بمقدار 50 نقطة أساس مرة أخرى في يناير/كانون الثاني. أعتقد أن البنك المركزي السويدي سوف يتقدم بشكل تدريجي. لذا، إذا كانت تخطط بالفعل لتحقيق 75 نقطة أساس بحلول نهاية العام، فإن التسعير بـ 50 نقطة أساس أمر منطقي اليوم. وإذا خطط لخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس فقط بحلول نهاية العام، فسوف يخفض 25 نقطة أساس اليوم وفي ديسمبر/كانون الأول.
“في رأيي، فإن مثل هذه القفزات الحادة بمقدار 50 نقطة أساس في كل اجتماع ثان ليس لها أي معنى في ضوء حقيقة أن البنك المركزي السويدي أكد في كثير من الأحيان في الماضي على أنه يفضل سياسة نقدية تدريجية. وتعاني الكرونة السويدية بشكل عام أيضًا من حالة عدم اليقين المستمرة في السوق. اعتمادًا على ما يشير إليه البنك المركزي السويدي للاجتماعات القادمة، قد لا تزال هناك تحولات في توقعات أسعار الفائدة. ومع ذلك، من المرجح أن تدور هذه الأمور في المقام الأول حول توقيت التخفيضات (تدريجيًا، أقل تدريجيًا)، بدلاً من “المعدل النهائي”، لذلك أتوقع تأثيرًا طفيفًا فقط على الكرونة السويدية.”
