هل يتحمل الديمقراطيون مسؤولية انخفاض مبيعات التجزئة الأمريكية؟

تشير أحدث بيانات المبيعات الأمريكية لشهر مايو إلى أن المستهلك الأمريكي يشعر بالإرهاق مع اقترابنا من أشهر الصيف. تقلصت مبيعات التجزئة الأساسية التي تتناسب مع مبيعات السيارات بنسبة 0.1% الشهر الماضي، وكانت هناك مراجعات هبوطية لبيانات أبريل. إذن، ما الذي يحدث مع المستهلك الأمريكي العظيم؟

تراجع ثقة المستهلك الأمريكي

للحصول على إجابة لهذا السؤال، نحتاج إلى إلقاء نظرة على تقرير ثقة المستهلك الصادر عن جامعة ميشيغان لشهر يونيو/حزيران الماضي. وكانت القراءة الإجمالية 65.6، بانخفاض من 69.1 في مايو، وانخفض مؤشر توقعات المستهلكين أيضًا إلى 67.6 من 68.8. بشكل عام، في حين لم تتغير معنويات المستهلكين إلا قليلاً في يونيو مقارنة بشهر مايو، انخفض تقييم المالية الشخصية بسبب المخاوف المتزايدة بشأن ارتفاع الأسعار وضعف الدخل. وظلت توقعات التضخم ثابتة عند 3.3%، وارتفعت توقعات التضخم على المدى الطويل إلى 3.1% من 3% في مايو.

وكانت هذه بمثابة صدمة للأسواق، حيث توقع الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع قبل الإصدار ارتفاع ثقة المستهلك. في حين أن هذا لم يكن له تأثير ملموس على أداء سوق الأسهم الأمريكية، التي ارتفعت إلى أعلى مستوى لها عند الإغلاق القياسي الثلاثين لهذا العام يوم الاثنين، فقد يفسر ذلك سبب ضيق الارتفاع، مع ارتفاع 46٪ فقط من الأسهم الأمريكية فوق مستوياتها. المتوسط ​​المتحرك لمدة 50 يومًا، وتمثل حوالي 10 أسهم أكثر من 60٪ من مكاسب مؤشر S&P 500 حتى الآن هذا العام.

يرى الديمقراطيون انخفاضًا حادًا في ثقة المستهلك

بعد سلسلة من البيانات الاقتصادية الأمريكية الأقوى من المتوقع، بما في ذلك جداول الرواتب لشهر مايو، هناك شيء آخر يحدث يؤثر على معنويات المستهلك الأمريكي: السياسة. شهد استطلاع شهر يونيو للمستهلكين الذي أجرته جامعة ميشيغان انخفاضًا حادًا في معنويات المستهلكين بين الناخبين الديمقراطيين. وشهد الديمقراطيون انخفاض مستويات ثقتهم إلى 84.5 من 91.3 في مايو، وفي بداية العام كان مستوى ثقتهم 101.7. كما شهد الناخبون الجمهوريون انخفاض مستويات ثقتهم منذ شهر يناير، ولكن بهامش أقل بكثير. على سبيل المثال، في يناير/كانون الثاني، بلغت ثقة المستهلك الجمهوري 56.3، وهي الآن 52.6. أصبحت مستويات ثقة المستهلك للناخبين الديمقراطيين الآن عند أدنى مستوياتها منذ نوفمبر 2023.

لماذا يمكن للانتخابات الرئاسية أن تدفع النمو من هنا؟

إن تراجع الثقة أمر غريب، إذ أن استطلاعات الرأي الخاصة بالانتخابات الرئاسية لم تتغير كثيراً في الأشهر الأخيرة، وكلا المرشحين متقاربان. ويتقدم الرئيس ترامب بفارق 0.7 نقطة، ومن المتوقع أن يحصل الرئيس بايدن على 40.2%، مقابل 40.9% للرئيس ترامب. ربما يفقد الديمقراطيون الثقة في فوز رجلهم في انتخابات نوفمبر لأن إدانة ترامب بتهم متعددة تتعلق بتزوير سجلات الأعمال لم تؤثر على شعبيته وقد جمع أكثر من 35 مليون دولار من التبرعات عبر الإنترنت بعد إدانته. 2، كثرت التكهنات في الصحافة خلال الأسابيع الأخيرة حول صحة الرئيس بايدن ومدى لياقته للترشح لولاية أخرى، بعد أن بدا متجمدا ومرتبكا خلال عدة ظهورات علنية.

هل يفقد الديمقراطيون الثقة في قدرتهم على الفوز في انتخابات نوفمبر؟

تميل ثقة المستهلك إلى الانحياز على طول الخطوط الحزبية في الولايات المتحدة، وعلى هذا فعندما يكون الجمهوريون في السلطة تميل ثقة المستهلك بين الناخبين الجمهوريين إلى الارتفاع، وعندما يكون الديمقراطيون في السلطة فإنهم يميلون إلى أن يكونوا أكثر ثقة. وبالتالي، فإن الانخفاض الحاد في ثقة المستهلك بين الناخبين الديمقراطيين يمكن أن يكون علامة على أنهم يفقدون الأمل في الرئيس بايدن وقدرته على الفوز بولاية أخرى في منصبه. ويشير الانخفاض الأخير في مبيعات التجزئة إلى أن هذا الافتقار إلى الثقة قد يلحق الضرر بالاقتصاد الحقيقي في الولايات المتحدة في الفترة التي تسبق الانتخابات، إذا استمر في التسبب في إنفاق الناخبين الديمقراطيين بشكل ضعيف. ومن المفارقات أن ضعف الاقتصاد قبل انتخابات تشرين الثاني/نوفمبر بسبب ضعف المستهلك الديمقراطي، يمكن أن يجعل الأمور أكثر صعوبة بالنسبة للرئيس بايدن في هذه الانتخابات.

الشارع الرئيسي مقابل وول ستريت

من منظور السوق، من غير المرجح أن يؤثر هذا على المعنويات تجاه مؤشر S&P 500 الرئيسي، ومن غير المرجح أن يؤثر على الارتفاع في أسهم التكنولوجيا. ومع ذلك، فإن ضعف المستهلك الأمريكي قد يعني أن الارتفاع لا يمتد إلى ما هو أبعد من التكنولوجيا. وقد يؤدي أيضًا إلى اتساع الفجوة بين الشارع الرئيسي ووول ستريت. ويمكن ملاحظة ذلك في الأداء المتأخر لمؤشر S&P 500 ذو الوزن المتساوي، والذي يستبعد تأثير شركات التكنولوجيا العملاقة، مقابل مؤشر S&P 500 غير المتساوي الذي تهيمن عليه التكنولوجيا، كما ترون أدناه.

مؤشرا S&P 500 متساويان (الخط البرتقالي) وS&P 500، تم تطبيعهما لإظهار كيفية تحركهما معًا على مدى السنوات الخمس الماضية

المصدر: XTB وبلومبرج