- ومن المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى 4.75% يوم الأربعاء.
- أدى التباطؤ الاقتصادي المتزايد في نيوزيلندا والتفاؤل بشأن التضخم إلى زيادة حجم رهانات بنك الاحتياطي النيوزيلندي على خفض أسعار الفائدة.
- من المقرر أن تؤدي إعلانات سياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى ضخ تقلبات شديدة في الدولار النيوزيلندي.
من المقرر أن يتبع بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) خطى بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي عندما يعلن قراره بشأن سعر الفائدة يوم الأربعاء في الساعة 01:00 بتوقيت جرينتش.
لن ينشر البنك المركزي النيوزيلندي التوقعات الاقتصادية الفصلية إلى جانب بيان سياسته. لن يكون هناك مؤتمر صحفي للحاكم أدريان أور بعد ذلك.
ما الذي يمكن توقعه من قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي بشأن سعر الفائدة؟
من المتوقع على نطاق واسع أن يقوم بنك الاحتياطي النيوزيلندي بتخفيض سعر الفائدة الرسمي (OCR) بمقدار 50 نقطة أساس من 5.25% إلى 4.75% بعد اجتماع السياسة النقدية في أكتوبر. قام البنك المركزي بتخفيض سعر الفائدة بشكل مفاجئ بمقدار 25 نقطة أساس في أغسطس.
ومنذ ذلك الحين لم تكن هناك أي أخبار اقتصادية جديدة، باستثناء تقرير الناتج المحلي الإجمالي لربع يونيو/حزيران في نيوزيلندا. أظهرت البيانات الصادرة عن هيئة الإحصاء النيوزيلندية في 19 سبتمبر أن الناتج المحلي الإجمالي انخفض بنسبة 0.2% في الربع الثاني مقارنة بنمو الربع السابق المنقح بنسبة 0.1%. وتوقع الاقتصاديون انكماشًا بنسبة 0.4% في الفترة المذكورة، بينما توقع بنك الاحتياطي النيوزيلندي انخفاضًا بنسبة 0.5%.
على الرغم من انكماش الناتج المحلي الإجمالي بشكل أقل من المتوقع في الربع الثاني، فإن الاتجاه التنازلي في التضخم وتباطؤ النشاط الاقتصادي يساعدان في بناء حالة حول احتمال خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي بمقدار 50 نقطة أساس هذا الأسبوع. ومع ذلك، فإن التضخم غير القابل للتداول في نيوزيلندا والانتعاش القوي في ثقة الأعمال قد يدفعان بنك الاحتياطي النيوزيلندي إلى اختيار تخفيض أقل لسعر الفائدة في نوفمبر.
وأشار استراتيجيو العملات الأجنبية في ING إلى أن “أحدث توقعات بنك الاحتياطي النيوزيلندي تشير إلى أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي يبلغ 2.3% ومؤشر أسعار المستهلك غير القابل للتداول عند 5.1% في الربع الثالث”.
“نرى أن خطر انخفاض التضخم إلى ما دون النطاق المستهدف البالغ 2% هو نقطة المنتصف، لكن مؤشر أسعار المستهلكين غير القابل للتداول من شأنه أن يظل أكثر ثباتًا. وأضافوا وفقًا لذلك، فإن هذا التخفيض بمقدار 50 نقطة أساس قد يكون خطوة لمرة واحدة، حيث يتخلف بنك الاحتياطي النيوزيلندي عن التخفيض التدريجي بمقدار 25 نقطة أساس إلى سعر فائدة نهائي قريب من 3٪.
كيف سيؤثر قرار الفائدة الصادر عن بنك الاحتياطي النيوزيلندي على الدولار النيوزيلندي؟
يستقر الدولار النيوزيلندي (NZD) بالقرب من أدنى مستوى له خلال شهر مقابل الدولار الأمريكي (USD)، بالقرب من 0.6100، حيث تسعر الأسواق بالكامل خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي لسعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس يوم الأربعاء. في هذه الأثناء، يقف الدولار الأمريكي مرتفعًا في جميع المجالات، حيث دفعت بيانات الوظائف غير الزراعية القوية لشهر سبتمبر (NFP) الأسواق إلى استبعاد قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض كبير في سعر الفائدة في نوفمبر.
مع اقتراب إعلانات سياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي، يبدو أن زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي معرض لخطر مزدوج، حيث يعتمد مصيره على اتصالات البنك المركزي بشأن حجم ووتيرة تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية.
إذا قام البنك المركزي بتخفيض OCR بمقدار 50 نقطة أساس المتوقعة ولكنه فاجأ بلهجة حذرة في بيان سياسته، مخالفًا توقعات المزيد من التخفيضات الكبيرة في أسعار الفائدة، فمن المرجح أن يجد الدولار النيوزيلندي طلبًا جديدًا. في مثل هذه الحالة، يمكن أن يشهد زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي عودة قوية نحو مستوى 0.6300. كما أن التخفيض المفاجئ لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من قبل بنك الاحتياطي النيوزيلندي يمكن أن ينعش مشتري الدولار النيوزيلندي.
من ناحية أخرى، يمكن أن يشهد زوج الدولار النيوزيلندي/الدولار الأمريكي اتجاهًا هبوطيًا متجددًا نحو 0.6000 إذا أقر بنك الاحتياطي النيوزيلندي بالتقدم في تراجع التضخم مع التعبير عن مخاوفه بشأن الألم الاقتصادي، مما يترك الباب مفتوحًا لمزيد من التخفيضات الكبيرة في أسعار الفائدة.
يقدم دواني ميهتا، كبير المحللين في FXStreet، نظرة فنية موجزة لتداول الدولار النيوزيلندي بناءً على إعلانات سياسة بنك الاحتياطي النيوزيلندي: “يتحدى زوج NZD/USD المتوسط المتحرك البسيط الحاسم لمدة 200 يوم (SMA) عند منطقة 0.6099، حيث يتحدى المتوسط المتحرك البسيط لمدة 14- اليوم، لا يزال مؤشر القوة النسبية (RSI) عميقًا في المنطقة الهبوطية.
“إذا تمكن المشترون من الدفاع عن المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم، فقد يبدأ التعافي نحو المتوسط المتحرك البسيط لـ 21 يومًا عند 0.6226. قبل ذلك، من الممكن أن يبدأ تأثير المتوسط المتحرك البسيط على مدى 50 يومًا عند 0.6157. وبدلاً من ذلك، فإن الاختراق المستمر دون المتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم يمكن أن يؤدي إلى اتجاه هبوطي جديد نحو المستوى 0.6000، والذي سيتم دونه اختبار أدنى مستوى ليوم 16 أغسطس عند 0.5978.
الأسئلة الشائعة للبنوك المركزية
تتمتع البنوك المركزية بمهمة رئيسية تتمثل في التأكد من استقرار الأسعار في بلد أو منطقة ما. تواجه الاقتصادات باستمرار التضخم أو الانكماش عندما تتقلب أسعار بعض السلع والخدمات. الارتفاع المستمر في الأسعار لنفس السلع يعني التضخم، وانخفاض الأسعار المستمر لنفس السلع يعني الانكماش. وتقع على عاتق البنك المركزي مهمة الحفاظ على الطلب من خلال تعديل سعر الفائدة. بالنسبة لأكبر البنوك المركزية مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed)، أو البنك المركزي الأوروبي (ECB)، أو بنك إنجلترا (BoE)، فإن التفويض هو إبقاء التضخم بالقرب من 2٪.
لدى البنك المركزي أداة واحدة مهمة تحت تصرفه لرفع التضخم أو خفضه، وذلك عن طريق تعديل سعر الفائدة القياسي، المعروف باسم سعر الفائدة. في اللحظات التي يتم الإعلان عنها مسبقًا، سيصدر البنك المركزي بيانًا بشأن سعر الفائدة الخاص به ويقدم أسبابًا إضافية حول سبب بقائه أو تغييره (خفضه أو رفعه). ستقوم البنوك المحلية بتعديل معدلات الادخار والإقراض الخاصة بها وفقًا لذلك، الأمر الذي بدوره سيجعل من الصعب أو الأسهل على الأشخاص كسب مدخراتهم أو على الشركات الحصول على قروض والقيام باستثمارات في أعمالهم. عندما يقوم البنك المركزي برفع أسعار الفائدة بشكل كبير، فإن هذا يسمى التشديد النقدي. عندما يخفض سعر الفائدة القياسي، يطلق عليه التيسير النقدي.
غالباً ما يكون البنك المركزي مستقلاً سياسياً. ويمر أعضاء مجلس سياسة البنك المركزي عبر سلسلة من اللجان وجلسات الاستماع قبل تعيينهم في مقعد مجلس السياسات. وكثيراً ما يكون لدى كل عضو في هذا المجلس قناعة معينة بشأن الكيفية التي ينبغي للبنك المركزي أن يسيطر بها على التضخم والسياسة النقدية اللاحقة. الأعضاء الذين يريدون سياسة نقدية فضفاضة للغاية، مع أسعار فائدة منخفضة وإقراض رخيص، لتعزيز الاقتصاد بشكل كبير مع كونهم راضين عن رؤية التضخم أعلى قليلاً من 2٪، يطلق عليهم “الحمائم”. يُطلق على الأعضاء الذين يرغبون في رؤية أسعار فائدة أعلى لمكافأة المدخرات ويريدون إبقاء التضخم في جميع الأوقات اسم “الصقور” ولن يرتاحوا حتى يصل التضخم إلى 2٪ أو أقل بقليل.
عادة، هناك رئيس أو رئيس يقود كل اجتماع، ويحتاج إلى خلق توافق في الآراء بين الصقور أو الحمائم ويكون له الكلمة الأخيرة عندما يتعلق الأمر بتقسيم الأصوات لتجنب التعادل بنسبة 50-50 حول ما إذا كان التصويت الحالي أم لا. ينبغي تعديل السياسة. سيلقي رئيس مجلس الإدارة خطابات يمكن متابعتها مباشرة في كثير من الأحيان، حيث يتم توصيل الموقف النقدي الحالي والتوقعات. سيحاول البنك المركزي دفع سياسته النقدية إلى الأمام دون إحداث تقلبات عنيفة في أسعار الفائدة أو الأسهم أو عملته. سيقوم جميع أعضاء البنك المركزي بتوجيه موقفهم تجاه الأسواق قبل انعقاد اجتماع السياسة. قبل أيام قليلة من انعقاد اجتماع السياسة وحتى يتم الإعلان عن السياسة الجديدة، يُمنع الأعضاء من التحدث علنًا. وهذا ما يسمى فترة التعتيم.
