يبدو أن بنك كندا مستعد لخفض آخر لأسعار الفائدة، مع ميل الأسواق نحو خفض بمقدار 50 نقطة أساس

• من المتوقع أن يقوم بنك كندا (BoC) بخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس.
• لا يزال الدولار الكندي في موقف دفاعي مقابل الدولار الأمريكي.
• انخفض التضخم الرئيسي في كندا إلى ما دون هدف البنك البالغ 2٪.
• سيصدر بنك كندا أيضًا تقرير السياسة النقدية (MPR).

هناك توقعات واسعة بأن بنك كندا (BoC) سيخفض سعر الفائدة للاجتماع الرابع على التوالي يوم الأربعاء. وخلافًا للتحركات السابقة، يبدو أن هناك إجماعًا على خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس هذه المرة، مما يرفع سعر الفائدة القياسي إلى 3.75%.

منذ بداية العام، انخفض الدولار الكندي (CAD) مقابل الدولار الأمريكي (USD)، حيث وصل الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى أعلى مستوى له منذ عامين تقريبًا بالقرب من 1.3950 في أوائل أغسطس. وبعد فترة من الارتفاع الكبير في أغسطس، شرع الدولار الكندي منذ ذلك الحين في مسار هبوطي ثابت يغازل حاليًا منتصف مستويات 1.3800 مقابل نظيره في أمريكا الشمالية.

في سبتمبر، انخفض معدل التضخم السنوي في كندا، المقاس بمؤشر أسعار المستهلك الرئيسي (CPI)، إلى ما دون هدف البنك المركزي البالغ 2٪ للمرة الأولى منذ جائحة كوفيد-19، مما أظهر ارتفاع الأسعار بنسبة 1.6٪ على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية. ظل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي لبنك كندا، على الرغم من انتعاشه بشكل هامشي الشهر الماضي، أقل بكثير من عتبة البنك.

ومن الجدير بالذكر أن بنك كندا يهدف إلى الحفاظ على أسعار المستهلكين حول النقطة الوسطى في نطاق 1٪ -3٪.

يبدو القطع الحذر جيدًا في الأفق

على الرغم من التخفيض المتوقع لسعر الفائدة، من المتوقع أن يميل الموقف العام للبنك المركزي نحو الجانب الهبوطي، خاصة على خلفية انخفاض التضخم، والمزيد من التباطؤ في سوق العمل، وانخفاض الناتج المحلي الإجمالي إلى ما دون أحدث توقعات البنك.

حتى الآن، ترى أسواق المقايضة في كندا فرصة بنسبة 70٪ تقريبًا لخفض سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة يوم الأربعاء.

وفقًا لمسح أجراه بنك كندا في 11 أكتوبر، أبلغت الشركات الكندية عن استمرار ضعف الطلب وتباطؤ نمو المبيعات، على الرغم من أنها لاحظت تحسنًا هامشيًا في الظروف خلال الربع الثالث. وأشار الاستطلاع أيضًا إلى أن تخفيضات أسعار الفائدة يمكن أن توفر دفعة إضافية لهذه الظروف.

بعد خفض سعر الفائدة في 4 سبتمبر، كشف المحضر المنشور في 18 سبتمبر أن مجلس إدارة البنك منقسم حول توقعات التضخم قبل قراره بخفض أسعار الفائدة للمرة الثالثة على التوالي. ذكر بنك كندا أنه كان يوازن بين تأثيرات قوتين متعارضتين على التضخم: التكاليف المرتفعة المستمرة للمأوى والخدمات وتباطؤ الاقتصاد المقترن بارتفاع معدلات البطالة.

ووفقا للمحضر، أعرب أعضاء المجلس عن وجهة نظر مفادها أنه إذا لم يتحسن الاقتصاد وسوق العمل كما هو متوقع استجابة لانخفاض تكاليف الاقتراض، فقد يكون من الضروري خفض سعر الفائدة بسرعة أكبر.

وفي تصريحاته الأخيرة يوم 24 سبتمبر، أشار محافظ بنك كندا، تيف ماكليم، إلى أنه نظرًا للتقدم المستمر الذي يحرزه البنك في إعادة التضخم نحو المستوى المستهدف 2٪، فإن المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة هي توقع معقول. وشدد ماكليم على هدف البنك المتمثل في إبقاء التضخم بالقرب من منتصف نطاق السيطرة الذي يتراوح بين 1% و3%. وقال “نحن بحاجة إلى مواصلة الهبوط”، مضيفا أن البنك يهدف إلى تحقيق نمو اقتصادي أقوى للمساعدة في استيعاب الركود المتبقي في الاقتصاد.

أثناء معاينة قرار بنك كندا بشأن سعر الفائدة، أشار المحللون في بنك ستاندرد تشارترد: “نتوقع الآن أن يقوم بنك كندا بخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس (بدلاً من 25 نقطة أساس) في اجتماعي أكتوبر وديسمبر، مما يعني نهاية العام. معدل الفائدة إلى 3.25% (3.75% سابقًا). من المرجح أن يفتح التضخم الرئيسي لشهر سبتمبر دون المستوى المطلوب وتناقص الضغط التضخمي الناجم عن أسعار المأوى الباب أمام تخفيف أسرع. إن انخفاض توقعات التضخم واستمرار الركود في الاقتصاد يعززان من مبررات التحرك بمقدار 50 نقطة أساس.

متى سيصدر بنك كندا قراره بشأن السياسة النقدية، وكيف يمكن أن يؤثر على زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي؟

سيعلن بنك كندا قراره بشأن السياسة النقدية في الساعة 13:45 بتوقيت جرينتش يوم الأربعاء، يليه مؤتمر صحفي للمحافظ ماكليم في الساعة 14:30 بتوقيت جرينتش.

مع عدم توقع أي مفاجآت كبيرة، من المتوقع أن ينبع التأثير على الدولار الكندي من رسائل البنك المركزي أكثر من قرار سعر الفائدة الفعلي.

يشير بابلو بيوفانو، كبير المحللين في FXStreet، إلى أن زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي يسير في اتجاه صعودي قوي منذ أواخر سبتمبر، حيث وصل الزوج إلى قمم أكتوبر بالقرب من 1.3850 حتى الآن هذا الأسبوع. جاء الانتعاش القوي بشكل حصري تقريبًا على خلفية الانتعاش القوي للدولار الأمريكي.

ويضيف بابلو: “الهدف الفوري يظهر عند قمة 2024 عند 1.3946 المسجلة في 5 أغسطس”.

ويخلص إلى أن “المحاولات الهبوطية من حين لآخر قد تدفع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي إلى إعادة اختبار المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 100 يوم عند 1.3664، قبل المتوسط ​​المتحرك البسيط لـ 200 يوم الأكثر أهمية عند 1.3622، وكل ذلك قبل قاع سبتمبر عند 1.3418 الذي شوهد في 25 سبتمبر.”