- من المقرر صدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في منتصف الأسبوع حيث تدرس الأسواق فرص خفض سعر الفائدة الفيدرالي.
- من المقرر أن يبدأ بنك اليابان في رفع أسعار الفائدة، لكن لا يزال المستثمرون غير واضحين بشأن الموعد المحدد لذلك.
- من المتوقع صدور بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية في وقت لاحق من الأسبوع.
تحرك زوج دولار/ين USD/JPY بالقرب من مستويات مألوفة يوم الاثنين، متراجعًا في أسبوع التداول الجديد بشكل ثابت في الغالب. يتحرك الزوج بالقرب من أعلى مستوياته الأخيرة حيث ينتظر المستثمرون التحركات من بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أو بنك اليابان (BoJ). ومن المتوقع أن يقوم كلا البنكين المركزيين بمزيد من التحركات بشأن أسعار الفائدة في عام 2025، حيث يستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة ومن المتوقع أن يبدأ بنك اليابان في رفع أسعار الفائدة.
أكد محافظ بنك اليابان كازو أويدا مؤخرًا التزام بنك اليابان بالوصول إلى سعر فائدة محايد. إن ما يجعل بنك اليابان فريدًا بين بقية البنوك المركزية المتقدمة الرئيسية في جميع أنحاء العالم هو معركة بنك اليابان الطويلة الأمد لبدء التضخم بدلاً من محاولة إيقافه. نظرًا لأن المعدلات المرجعية لبنك اليابان أقل بكثير من المتوسط العالمي، اتخذ الين الياباني منعطفًا حادًا في عام 2024 مع اتساع فروق الأسعار. ومع احتمال ارتفاع معدل الفائدة الطبيعي أعلى بكثير من المعدلات المرجعية الحالية لبنك اليابان، سيتعين على محافظ بنك اليابان أويدا وشركائه البدء في تعديل أسعار الفائدة في مرحلة ما أو المخاطرة بإعادة الاقتصاد الياباني إلى حالة من الفوضى.
سينخفض محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخير على المتداولين يوم الأربعاء، ولكن البيانات الرئيسية التي سيتم طباعتها هذا الأسبوع ستكون تقرير الوظائف غير الزراعية الأمريكي (NFP) القادم يوم الجمعة. وبما أن نصف تفويض بنك الاحتياطي الفيدرالي يتضمن التوظيف الكامل، فسوف تراقب الأسواق أرقام العمالة هذا الأسبوع من الولايات المتحدة باهتمام متجدد.
توقعات سعر الدولار الأمريكي/الين الياباني
يستمر زوج دولار/ين USD/JPY في تحريك الرسم البياني بالقرب من أعلى مستوياته الأخيرة، ومع ذلك لا يزال الزوج منخفضًا قليلاً عن قمم عقود طويلة تم تحديدها خلال عام 2024 عندما انخفض الين في جميع المجالات. وما لم يتراجع بنك اليابان عن موقفه المفرط في السياسة النقدية الميسرة ويبدأ في رفع أسعار الفائدة، فلن يكون هناك خطاب سياسي أو سيناريو فني يمكن تقديمه من شأنه أن يخرج الين من موقفه الهبوطي. تستمر الأسواق العالمية في تفضيل الدولار الأمريكي، مما يحافظ على عرض زوج الدولار-ين في الجانب المرتفع.
الرسم البياني اليومي لزوج دولار/ين USD/JPY
الأسئلة الشائعة عن الين الياباني
الين الياباني (JPY) هو أحد العملات الأكثر تداولًا في العالم. يتم تحديد قيمتها على نطاق واسع من خلال أداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا من خلال سياسة بنك اليابان، والفرق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو معنويات المخاطرة بين المتداولين، من بين عوامل أخرى.
أحد صلاحيات بنك اليابان هو السيطرة على العملة، لذا فإن تحركاته تعتبر أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان بشكل مباشر في أسواق العملات في بعض الأحيان، بشكل عام لخفض قيمة الين، على الرغم من أنه يمتنع عن القيام بذلك في كثير من الأحيان بسبب المخاوف السياسية لشركائه التجاريين الرئيسيين. تسببت السياسة النقدية المتساهلة للغاية التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في انخفاض قيمة الين مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بسبب الاختلاف المتزايد في السياسة بين بنك اليابان والبنوك المركزية الرئيسية الأخرى. وفي الآونة الأخيرة، أدى التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التساهل إلى إعطاء بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى موقف بنك اليابان المتمثل في التمسك بالسياسة النقدية المفرطة في التساهل إلى اتساع التباين في السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، وخاصة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم هذا اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، مما فضل الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويعمل القرار الذي اتخذه بنك اليابان في عام 2024 بالتخلي تدريجياً عن السياسة المفرطة التساهل، إلى جانب تخفيضات أسعار الفائدة في البنوك المركزية الكبرى الأخرى، على تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه استثمار آمن. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، من المرجح أن يضع المستثمرون أموالهم في العملة اليابانية بسبب موثوقيتها واستقرارها المفترض. من المحتمل أن تؤدي الأوقات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي تعتبر أكثر خطورة للاستثمار فيها.
