- من المتوقع أن يعزز زوج يورو/دولار EUR/USD انخفاضه خلال الليل إلى أدنى مستوى له منذ أوائل أغسطس.
- الرهانات على مزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي تقوض اليورو وسط الدولار الأمريكي الصعودي.
- التوقعات بتخفيضات أصغر في أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي وارتفاع عوائد السندات الأمريكية تفيد الدولار.
يدخل زوج يورو/دولار EUR/USD مرحلة ترسيخ هبوطية خلال الجلسة الآسيوية يوم الثلاثاء ويتذبذب في نطاق حول منطقة 1.0820، أعلى بقليل من أدنى مستوى له منذ أوائل أغسطس الذي لمسه في اليوم السابق. وفي الوقت نفسه، يبدو أن التحيز على المدى القريب يميل بقوة لصالح المتداولين الهبوطيين ويشير إلى أن المسار الأقل مقاومة للأسعار الفورية لا يزال في الاتجاه الهبوطي.
أظهرت البيانات الصادرة يوم الاثنين أن أسعار المنتجين في ألمانيا – أكبر اقتصاد في منطقة اليورو – انخفضت للمرة الأولى منذ سبعة أشهر في سبتمبر وارتفع المعدل السنوي للانكماش. وهذا بدوره أدى إلى زيادة الرهانات على المزيد من التيسير النقدي من قبل البنك المركزي الأوروبي. علاوة على ذلك، قال جيديميناس سيمكوس، صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي، إن البنك المركزي الأوروبي قد يحتاج إلى خفض سعر الفائدة الرئيسي إلى ما دون المستوى “الطبيعي” إذا أصبح انخفاض التضخم راسخًا. قد يستمر هذا في تقويض العملة المشتركة، والتي، إلى جانب الدولار الأمريكي الصعودي (USD)، تؤكد صحة النظرة السلبية لزوج يورو/دولار EUR/USD.
يقف مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات، مرتفعًا بالقرب من أعلى مستوى له منذ أوائل أغسطس وسط قبول متزايد بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي (الاحتياطي الفيدرالي) سيمضي في تخفيضات متواضعة في أسعار الفائدة. وبصرف النظر عن هذا، فإن المخاوف بشأن احتمال ارتفاع الإنفاق بالاستدانة بعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية في 5 نوفمبر دفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية إلى أعلى مستوياتها في ثلاثة أشهر تقريبًا. يُرى أن هذا، إلى جانب المخاطر الجيوسياسية المستمرة، يدعم الدولار الذي يعتبر ملاذًا آمنًا، والذي بدوره يدعم احتمالات حدوث حركة انخفاضية أخرى على المدى القريب لزوج يورو/دولار EUR/USD.
لا توجد أي بيانات كلية ذات صلة تحرك السوق من المقرر إصدارها من منطقة اليورو يوم الثلاثاء، بينما تتضمن الأجندة الاقتصادية الأمريكية مؤشر ريتشموند الصناعي. قد يؤثر هذا، جنبًا إلى جنب مع خطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا باتريك هاركر، على ديناميكيات أسعار الدولار الأمريكي ويوفر بعض الزخم لزوج يورو/دولار EUR/USD. ومع ذلك، فإن الخلفية الأساسية المذكورة أعلاه تشير إلى أن أي محاولة للتعافي قد لا يزال يُنظر إليها على أنها فرصة بيع وتنطوي على خطر التلاشي بسرعة إلى حد ما.
الأسئلة الشائعة للبنك المركزي الأوروبي
البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت، ألمانيا، هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. يحدد البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية للمنطقة. ويتلخص التفويض الأساسي للبنك المركزي الأوروبي في الحفاظ على استقرار الأسعار، وهو ما يعني إبقاء التضخم عند مستوى 2% تقريباً. والأداة الأساسية لتحقيق ذلك هي رفع أو خفض أسعار الفائدة. عادة ما تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً إلى قوة اليورو والعكس صحيح. يتخذ مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تعقد ثماني مرات في السنة. ويتم اتخاذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو والأعضاء الستة الدائمين، بما في ذلك رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاجارد.
وفي المواقف القصوى، يستطيع البنك المركزي الأوروبي تفعيل أداة سياسية تسمى التيسير الكمي. التيسير الكمي هو العملية التي يقوم البنك المركزي الأوروبي من خلالها بطباعة اليورو واستخدامه لشراء الأصول – عادة سندات حكومية أو سندات الشركات – من البنوك والمؤسسات المالية الأخرى. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى ضعف اليورو. ويعتبر التيسير الكمي بمثابة الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض أسعار الفائدة ببساطة إلى تحقيق هدف استقرار الأسعار. استخدمه البنك المركزي الأوروبي خلال الأزمة المالية الكبرى في الفترة 2009-2011، وفي عام 2015 عندما ظل التضخم منخفضًا بشكل عنيد، وكذلك أثناء جائحة فيروس كورونا.
التشديد الكمي (QT) هو عكس التيسير الكمي. يتم تنفيذه بعد التيسير الكمي عندما يكون التعافي الاقتصادي جاريًا ويبدأ التضخم في الارتفاع. بينما في برنامج التيسير الكمي، يقوم البنك المركزي الأوروبي بشراء السندات الحكومية وسندات الشركات من المؤسسات المالية لتزويدها بالسيولة، في كيو تي، يتوقف البنك المركزي الأوروبي عن شراء المزيد من السندات، ويتوقف عن إعادة استثمار رأس المال المستحق على السندات التي يحتفظ بها بالفعل. عادة ما يكون إيجابيًا (أو صعوديًا) لليورو.
