- يتم تداول مؤشر DXY بانحياز سلبي لليوم الثاني على التوالي، على الرغم من أن الاتجاه الهبوطي يبدو محدودًا.
- لا يزال التحول المتشدد لبنك الاحتياطي الفيدرالي داعمًا لعوائد السندات الأمريكية المرتفعة ويفضل مضاربي الدولار الأمريكي.
- قد تساهم المخاطر الجيوسياسية والمخاوف من الحرب التجارية في الحد من خسائر الدولار الذي يعتبر ملاذاً آمناً.
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع العملة الأمريكية مقابل سلة من العملات، لليوم الثاني على التوالي يوم الاثنين ويتراجع أكثر من أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2022 الذي لامسه الأسبوع الماضي. يحتفظ المؤشر بتحيزه السلبي خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية ويحوم حاليًا حول منطقة 108.70-108.65، منخفضًا بنسبة 0.25% خلال اليوم، على الرغم من أن الخلفية الأساسية تستدعي الحذر للمتداولين الهبوطيين.
تحسن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM الأمريكي من 48.4 إلى 49.3 في ديسمبر، مما يشير إلى علامات المرونة الاقتصادية وإمكانية النمو وسط التفاؤل بشأن السياسات التوسعية للرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب. وهذا بدوره يؤكد صحة التحول المتشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، مما يشير إلى أنه سيبطئ وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2025، والتي تظل داعمة لعوائد سندات الخزانة الأمريكية المرتفعة. في الواقع، وصل العائد على السندات الحكومية الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات إلى أعلى نقطة له منذ 2 مايو ويفضل مضاربي الدولار الأمريكي.
وبصرف النظر عن هذا، فإن المخاطر الجيوسياسية المستمرة الناجمة عن الحرب الطويلة الأمد بين روسيا وأوكرانيا والتوترات في الشرق الأوسط، إلى جانب المخاوف بشأن خطط التعريفات الجمركية لترامب، تدعم احتمالات ظهور عمليات شراء منخفضة حول الدولار الذي يعتبر ملاذًا آمنًا. ومن ثم، يمكن اعتبار أي انخفاض لاحق في الدولار الأمريكي بمثابة فرصة شراء ويظل محدودًا قبل الإصدارات الاقتصادية الأمريكية المهمة هذا الأسبوع، بما في ذلك تقرير التوظيف بغير القطاع الزراعي (NFP) يوم الجمعة. في هذه الأثناء، قد يستفيد المتداولون يوم الاثنين من البيانات النهائية لمؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات في الولايات المتحدة وطلبيات المصانع.
الأسئلة الشائعة حول الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة “الأمر الواقع” لعدد كبير من البلدان الأخرى حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. إنها العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث تمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور. من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
إن العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، التي يتشكلها الاحتياطي الفيدرالي. ويتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. والأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة جدًا ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فسيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، مما يساعد على قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض معدل التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، مما يؤثر على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. وهو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بدافع الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). وهو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض أسعار الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها المستحقة في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
