- يتأرجح زوج دولار/فرنك USD/CHF حول مستوى 0.9150 مع تحول المستثمرين إلى الحذر قبيل تنصيب ترامب.
- ومن المتوقع أن تؤدي سياسات ترامب الاقتصادية إلى تعزيز التضخم والنمو في الولايات المتحدة.
- ومن المتوقع أن يواصل البنك المركزي السويسري خفض أسعار الفائدة هذا العام.
يتداول زوج الدولار الأمريكي/الفرنك السويسري بشكل جانبي داخل نطاق تداول يوم الجمعة حول 0.9140 في الجلسة الأوروبية يوم الاثنين. يتعزز زوج الفرنك السويسري مع تهميش المستثمرين قبل حفل أداء اليمين للرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب.
ويتوقع المشاركون في السوق بيئة تجارية عالمية غير مسبوقة في ظل إدارة ترامب حيث من المتوقع أن يوقع أكثر من 200 طلب بعد وقت قصير من عودته إلى البيت الأبيض. وربما تشمل أوامره الأولية فرض ضوابط على الهجرة، ورفع الرسوم الجمركية، وخفض الضرائب الفردية. ومن المتوقع أن تؤدي الرسوم الجمركية المرتفعة على الواردات إلى حرب تجارية عالمية، وهو السيناريو الذي سيعزز الطلب على السلع والخدمات المنتجة في الولايات المتحدة. وفي الوقت نفسه، ستجعل العروض المقدمة من الاقتصادات الأخرى باهظة الثمن.
ستكون سياسات ترامب الاقتصادية مؤيدة للنمو وتضخمية بالنسبة لاقتصاد الولايات المتحدة (الولايات المتحدة) ومواتية للدولار الأمريكي (USD). في وقت كتابة هذا التقرير، انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع قيمة الدولار مقابل ست عملات رئيسية، إلى ما يقرب من 109.00 ولكنه لا يزال أعلى بنسبة 10٪ في ما يزيد قليلاً عن ثلاثة أشهر.
للمضي قدمًا، من المتوقع أن تجبر سياسات ترامب مجلس الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وفقًا لأداة CME FedWatch، يقوم المتداولون بتسعير أكثر من تخفيض لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، مع رؤية أول تخفيض في اجتماع يونيو.
وفي الوقت نفسه، لا يزال الفرنك السويسري (CHF) ضعيفًا على نطاق واسع حيث يتوقع المستثمرون أن يستمر البنك الوطني السويسري (SNB) في خفض أسعار الفائدة. وقد انخفضت أسعار الفائدة السويسرية بالفعل إلى 0.5% وسط تزايد مخاطر التضخم دون تحقيق هدف البنك المركزي.
الأسئلة الشائعة حول الدولار الأمريكي
الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، والعملة “الفعلية” لعدد كبير من البلدان الأخرى حيث يتم تداوله إلى جانب الأوراق النقدية المحلية. إنها العملة الأكثر تداولًا في العالم، حيث تمثل أكثر من 88٪ من إجمالي حجم تداول العملات الأجنبية العالمي، أو ما متوسطه 6.6 تريليون دولار من المعاملات يوميًا، وفقًا لبيانات عام 2022. بعد الحرب العالمية الثانية، تولى الدولار الأمريكي زمام الأمور. من الجنيه الاسترليني كعملة احتياطية في العالم. خلال معظم تاريخه، كان الدولار الأمريكي مدعومًا بالذهب، حتى اتفاقية بريتون وودز في عام 1971 عندما اختفى معيار الذهب.
إن العامل الأكثر أهمية الذي يؤثر على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية، التي يتشكلها الاحتياطي الفيدرالي. ويتولى بنك الاحتياطي الفيدرالي مهمتين: تحقيق استقرار الأسعار (السيطرة على التضخم) وتعزيز التشغيل الكامل للعمالة. والأداة الأساسية لتحقيق هذين الهدفين هي تعديل أسعار الفائدة. عندما ترتفع الأسعار بسرعة كبيرة جدًا ويكون التضخم أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فسيقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة، مما يساعد على قيمة الدولار الأمريكي. عندما ينخفض معدل التضخم إلى أقل من 2% أو عندما يكون معدل البطالة مرتفعًا جدًا، قد يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة، مما يؤثر على الدولار.
في الحالات القصوى، يمكن للاحتياطي الفيدرالي أيضًا طباعة المزيد من الدولارات وتفعيل التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو العملية التي من خلالها يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي عالق. وهو إجراء سياسي غير قياسي يستخدم عندما يجف الائتمان لأن البنوك لن تقرض بعضها البعض (بسبب الخوف من تخلف الطرف المقابل عن السداد). وهو الملاذ الأخير عندما يكون من غير المرجح أن يؤدي خفض أسعار الفائدة ببساطة إلى تحقيق النتيجة الضرورية. لقد كان السلاح المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة أزمة الائتمان التي حدثت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. ويتضمن ذلك قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بطباعة المزيد من الدولارات واستخدامها لشراء سندات الحكومة الأمريكية في الغالب من المؤسسات المالية. عادة ما يؤدي التيسير الكمي إلى إضعاف الدولار الأمريكي.
التشديد الكمي (QT) هو العملية العكسية التي بموجبها يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار رأس المال من السندات التي يحتفظ بها المستحقة في مشتريات جديدة. عادة ما يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.
