يحاول مؤشر الدولار الأمريكي التعافي بشكل متواضع من أدنى مستوياته هذا العام، ويبدو أن إمكانات الصعود محدودة

• يتحرك مؤشر الدولار DXY بعيدًا عن أدنى مستوى سجله حتى الآن هذا العام يوم الأربعاء، على الرغم من افتقاره إلى الإقناع الصعودي.
• ارتفاع متواضع في عائدات سندات الخزانة الأميركية يقدم بعض الدعم للدولار.
• إن ارتفاع احتمالات قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر في سبتمبر/أيلول من شأنه أن يحد من أي ارتفاع ملموس.

ارتفع الدولار الأمريكي قليلاً خلال الجلسة الآسيوية يوم الخميس ويبدو الآن أنه أنهى سلسلة خسائر استمرت أربعة أيام ليصل إلى أدنى مستوى له منذ بداية العام حتى اليوم السابق. ومع ذلك، يفتقر الارتفاع إلى الإقناع الصعودي، حيث يتداول مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات، بمكاسب تقل عن 0.10% خلال اليوم، حول منطقة 101.25.

ويُنظر إلى التعافي المتواضع في عائدات سندات الخزانة الأميركية باعتباره عاملاً رئيسياً في تقديم بعض الدعم للدولار، وإن كان أي تحرك آخر نحو الارتفاع يبدو بعيد المنال وسط توقعات متشائمة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي. فقد أظهرت المراجعة الأولية السنوية لبيانات التوظيف التي نشرها مكتب إحصاءات العمل الأميركي أن أرباب العمل الأميركيين أضافوا 818 ألف وظيفة أقل مما تم الإبلاغ عنه خلال العام حتى مارس/آذار. ويشير هذا إلى أن سوق العمل الأميركية ليست قوية كما كان متوقعاً، ويدعم احتمالات تخفيف السياسة النقدية من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وعلاوة على ذلك، كشفت محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 30 و31 يوليو/تموز أن الغالبية العظمى من المسؤولين أيدوا خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، في حين كان بعض صناع السياسات يميلون إلى اتخاذ إجراءات فورية. وكان المستثمرون سريعين في الاستجابة، وهم الآن يقدرون احتمالات خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر/أيلول بنسبة 38%، ارتفاعا من 29% في اليوم السابق. وعلاوة على ذلك، تتوقع الأسواق أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن تخفيف بنحو 100 نقطة أساس بحلول نهاية هذا العام، وهو ما من شأنه أن يحد من عائدات السندات الأميركية ويمنع المراهنين على ارتفاع الدولار من وضع رهانات عدوانية.

وبالنظر إلى المستقبل، يتطلع المتداولون الآن إلى جدول البيانات الاقتصادية الأمريكية يوم الخميس – والذي يتضمن إصدار بيانات مطالبات البطالة الأسبوعية الأولية المعتادة ومبيعات المنازل القائمة – للحصول على بعض الزخم في وقت لاحق خلال جلسة أمريكا الشمالية المبكرة. ومع ذلك، سيظل التركيز ملتصقًا بخطاب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة. سيفحص المستثمرون تصريحات باول لمعرفة ما إذا كان تقرير سوق العمل الأضعف بشكل كبير يقدم حجة قوية لخفض أسعار الفائدة بشكل أكبر في سبتمبر، الأمر الذي سيؤثر بدوره على ديناميكيات أسعار الدولار الأمريكي في الأمد القريب.