- قد تنخفض قيمة زوج يورو/استرليني EUR/GBP حيث أدى تقرير التضخم الأخير في المملكة المتحدة إلى تعزيز حذر بنك إنجلترا بشأن تخفيضات أسعار الفائدة.
- أشار عضو البنك المركزي الأوروبي يانيس ستورناراس إلى أن منطقة اليورو تقترب من تحقيق هدف التضخم عند 2% بشكل مستدام.
- قد يواجه اليورو تحديات حيث يتوقع المتداولون أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر.
ارتفع زوج يورو/استرليني EUR/GBP بعد يومين من الخسائر، حيث تم تداوله حول مستوى 0.8340 خلال ساعات العمل الآسيوية يوم الخميس. ومع ذلك، فإن الاتجاه الصعودي لزوج اليورو/الجنيه الاسترليني قد يكون محدودًا حيث أن تقرير التضخم في المملكة المتحدة الذي صدر يوم الأربعاء والذي جاء أقوى من المتوقع قد عزز النهج الحذر لبنك إنجلترا تجاه تخفيضات أسعار الفائدة في المستقبل.
ارتفع التضخم في مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة إلى 2.3% على أساس سنوي في أكتوبر، مسجلاً أعلى مستوى له منذ ستة أشهر، مرتفعًا من 1.7% في سبتمبر ومتجاوزًا التوقعات البالغة 2.2%. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الشهري بنسبة 0.6% بعد أن بقي دون تغيير في سبتمبر. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي يستثني أسعار المواد الغذائية والطاقة الأكثر تقلبًا، إلى 3.3% خلال نفس الفترة، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 3.1%.
بالإضافة إلى ذلك، ارتفع معدل تضخم الخدمات إلى 5%، مقارنة بـ 4.9% في التقرير السابق. إذا استمرت ضغوط الأسعار في التصاعد، فقد يعيد المتداولون النظر في توقعاتهم بتخفيض أسعار الفائدة في اجتماع السياسة النقدية لبنك إنجلترا في ديسمبر.
صرح يانيس ستورناراس، عضو مجلس إدارة البنك المركزي الأوروبي، يوم الأربعاء، أن منطقة اليورو تقترب من تحقيق هدف التضخم البالغ 2٪ بشكل مستدام. وشدد ستورناراس على مسؤولية صناع السياسات في ضمان عدم فشلهم في تحقيق هذا الهدف، وفقًا لبلومبرج.
وفي الوقت نفسه، أشارت مراجعة الاستقرار المالي للاتحاد الأوروبي إلى أن التوترات الجيوسياسية المتصاعدة والشكوك المتعلقة بالسياسات تؤدي إلى تكثيف نقاط الضعف السيادية في حين أن النزاعات التجارية العالمية المتزايدة تزيد من خطر الصدمات الاقتصادية.
منذ شهر يونيو، قام البنك المركزي الأوروبي بتنفيذ ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة مع اقتراب التضخم من هدف 2٪. ومع ذلك، فقد تم تعديل توقعات النمو بالخفض مرتين. وتتوقع الأسواق على نطاق واسع خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الشهر المقبل، مع احتمال أقل لخفض أكبر.
الأسئلة الشائعة حول التضخم
يقيس التضخم الارتفاع في أسعار سلة تمثيلية من السلع والخدمات. عادة ما يتم التعبير عن التضخم الرئيسي كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). ويستبعد التضخم الأساسي العناصر الأكثر تقلباً مثل الغذاء والوقود والتي يمكن أن تتقلب بسبب العوامل الجيوسياسية والموسمية. التضخم الأساسي هو الرقم الذي يركز عليه الاقتصاديون وهو المستوى الذي تستهدفه البنوك المركزية، المكلفة بالحفاظ على التضخم عند مستوى يمكن التحكم فيه، عادة حوالي 2٪.
يقيس مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التغير في أسعار سلة من السلع والخدمات على مدى فترة من الزمن. وعادة ما يتم التعبير عنها كنسبة مئوية للتغير على أساس شهري (MoM) وسنوي (YoY). مؤشر أسعار المستهلك الأساسي هو الرقم الذي تستهدفه البنوك المركزية لأنه يستثني مدخلات الغذاء والوقود المتقلبة. عندما يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي فوق 2%، فإنه يؤدي عادة إلى ارتفاع أسعار الفائدة والعكس عندما ينخفض إلى أقل من 2%. وبما أن أسعار الفائدة المرتفعة إيجابية بالنسبة للعملة، فإن ارتفاع التضخم عادة ما يؤدي إلى عملة أقوى. والعكس هو الصحيح عندما ينخفض التضخم.
على الرغم من أن الأمر قد يبدو غير بديهي، إلا أن ارتفاع التضخم في بلد ما يؤدي إلى ارتفاع قيمة عملته والعكس صحيح لانخفاض التضخم. وذلك لأن البنك المركزي سيقوم عادة برفع أسعار الفائدة لمكافحة ارتفاع التضخم، والذي يجذب المزيد من تدفقات رأس المال العالمية من المستثمرين الذين يبحثون عن مكان مربح لإيداع أموالهم.
في السابق، كان الذهب هو الأصول التي يلجأ إليها المستثمرون في أوقات التضخم المرتفع لأنه يحافظ على قيمته، وبينما يستمر المستثمرون في كثير من الأحيان في شراء الذهب لعقاراته الآمنة في أوقات الاضطرابات الشديدة في السوق، فإن هذا ليس هو الحال في معظم الأوقات. . وذلك لأنه عندما يكون التضخم مرتفعا، فإن البنوك المركزية ستطرح أسعار الفائدة لمكافحته. تعتبر أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة للذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مقابل الأصول التي تحمل فائدة أو وضع الأموال في حساب وديعة نقدية. على الجانب الآخر، يميل انخفاض التضخم إلى أن يكون إيجابيًا بالنسبة للذهب لأنه يخفض أسعار الفائدة، مما يجعل المعدن اللامع بديلاً استثماريًا أكثر قابلية للتطبيق.
