يدمج USD/CHF بالقرب من أدنى مستوياته لمدة شهرين مع تجار يتطلعون إلى إشارات Fed-SNB

• يحتفظ USD/CHF بثبات بالقرب من 0.8115 بينما يستعدون التجار لحكم بنك الاحتياطي الفيدرالي و SNB هذا الأسبوع.
• انخفضت أسعار المنتجين السويسريين وأسعار الاستيراد في مايو ، مما يعزز التوقعات لخفض معدل الفائدة SNB.
• تتوقع KOF Trims Swiss 2026 GDP إلى 1.5 ٪ ، مشيرة إلى سياسة التجارة الأمريكية غير المنتظمة باعتبارها سحبًا.
• من المتوقع أن يحتفظ بنك الاحتياطي الفيدرالي بمعدلات ثابتة يوم الأربعاء ، في حين من المرجح أن يقلل SNB من الأسعار بنسبة 25 بت في الثانية إلى 0 ٪ يوم الخميس.

إن الفرنك السويسري (CHF) ثابت مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الاثنين ، حتى مع انخفاض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) إلى ما دون 98.00 ، حيث يستعدون التجار لبداية هادئة نسبيًا لمدة أسبوع مليء بقرارات البنك المركزي وسياق حرب متزايدة بين إسرائيل وإيران ..

يحوم زوج USD/CHF حوالي 0.8106 خلال الجلسة الأوروبية ، ويحمل ضمن نطاق ضيق يتراوح بين 0.8100 و 0.8130 بعد ارتداده من تراجع يوم الجمعة إلى أدنى مستوى له لمدة شهرين بالقرب من 0.8056. لا يزال المشاركون في السوق حذرًا ، مع الحفاظ على المواقف المضيقة للضوء على قرارات سعر الفائدة الرئيسية لهذا الأسبوع من كل من الاحتياطي الفيدرالي (FED) والبنك الوطني السويسري (SNB).

في يوم الاثنين ، واصلت البيانات الجديدة تسليط الضوء على التضخم المخالف في سويسرا. انخفضت أسعار المنتجين والاستيراد بنسبة 0.7 ٪ على أساس سنوي في مايو ، مما يمثل انخفاضًا أعمق من انخفاض بنسبة 0.5 ٪ في أبريل وتسليط الضوء على ضغوط التضخم المستمرة.

على أساس شهري ، تراجعت الأسعار بنسبة 0.5 ٪ في مايو ، مما أثار دهشة الأسواق من خلال عكس ارتفاع 0.1 ٪ في الشهر السابق وإضافة إلى توقعات أن SNB قد تختار المزيد من السياسة التي تخفف هذا الأسبوع.

إضافة إلى سرد Dovish ، قام المعهد الاقتصادي Kof Swiss بمراجعة نظرته للنمو الاقتصادي في سويسرا في عام 2026 يوم الاثنين ، مشيرًا إلى سياسات تجارية أمريكية غير متوقعة باعتبارها الرياح المعاكسة الرئيسية. يتوقع Think Tank الآن أن يتوسع الناتج المحلي الإجمالي المعدل للرياضة بنسبة 1.5 ٪ في عام 2026 ، وهو معدل مئوي 0.4 ، مع الحفاظ على توقعات نموها لعام 2025 دون تغيير عند 1.4 ٪.

يرى KOF أيضًا ارتفاعًا تدريجيًا في البطالة إلى 3 ٪ محايدة بحلول نهاية العام المقبل وتوقعت وتيرة أبطأ من خلق فرص العمل وسط عدم اليقين في السياسة. كما دفعت تكاليف الطاقة الأكثر ليونة والفرنك السويسري المرن (CHF) أيضًا إلى خفض توقعات التضخم إلى 0.2 ٪ لمدة 2025 و 0.5 ٪ لعام 2026.

تمشيا مع اتجاه سعر التبريد هذا ، يتوقع المعهد أن يقلل البنك الوطني السويسري أسعارًا بنسبة 25 نقطة أساس إلى 0 ٪ يوم الخميس ويحافظ على هذا الموقف من خلال الأفق المتوقع.

على الجانب الأمريكي ، سيشاهد التجار مؤشر تصنيع ولاية نيويورك إمباير في وقت لاحق يوم الاثنين للحصول على نظرة جديدة على نشاط المصنع ، يليه تقرير مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة يوم الثلاثاء ، مما سيساعد في قياس صحة الإنفاق الاستهلاكي.

ومع ذلك ، لا يزال الأضواء الرئيسية في قرارات البنك المركزي هذا الأسبوع: من المتوقع على نطاق واسع أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بالمعدلات يوم الأربعاء ، مع الحفاظ على موقفه الحذر. التوقعات المحيطة بقرار الاحتياطي الفيدرالي ، إلى جانب ذلك من SNB والعناوين الجيوسياسية الخارجة من الشرق الأوسط ، ستحدد نغمة زوج USD/CHF في الأيام المقبلة.